Azioni in prestito

Che cos'è lo stock di prestito?

azioni di prestito si riferiscono alle azioni ordinarie o privilegiate che vengono utilizzate come garanzia per garantire un prestito da un'altra parte. Il prestito guadagna un tasso di interesse fisso, proprio come un prestito standard, e può essere garantito o non garantito. Uno stock di prestito garantito può anche essere chiamato uno stock di prestito convertibile se lo stock di prestito può essere convertito direttamente in azioni ordinarie a condizioni specificate e con un tasso di conversione predeterminato,. come con uno stock di prestito non garantito convertibile irredimibile (ICULS).

Capire le azioni di prestito

Quando le azioni di prestito vengono utilizzate come garanzia, il prestatore troverà il valore più alto in azioni di un'azienda che sono quotate in borsa e senza restrizioni; queste azioni sono più facili da vendere se il mutuatario non è in grado di rimborsare il prestito. I prestatori possono mantenere il controllo fisico delle azioni fino a quando il mutuatario non paga il prestito. A quel punto, le azioni verrebbero restituite al mutuatario, poiché non sono più necessarie come garanzia. Questo tipo di finanziamento è anche noto come finanziamento di azioni di prestito di portafoglio.

Rischi per i finanziatori

Poiché il prezzo di un'azione può oscillare con la domanda del mercato, il valore del titolo utilizzato per garantire un prestito non è garantito a lungo termine. In situazioni in cui un'azione perde valore, la garanzia associata a un prestito può diventare insufficiente a coprire l'importo residuo. Se il mutuatario è inadempiente in quel momento, il prestatore potrebbe subire perdite per un importo che non è coperto dal valore corrente delle azioni detenute. Poiché i prezzi delle azioni possono persino scendere a zero o la società potrebbe fallire, i prestiti garantiti in questo modo possono teoricamente comportare un prestito completamente scoperto.

Rilascio di preoccupazioni commerciali su titoli di prestito

L'attività di emissione di un'azione utilizzata per garantire un prestito può avere dubbi sull'esito dell'accordo. Se il mutuatario è inadempiente sul prestito, l'istituto finanziario che ha emesso il prestito diventa il proprietario delle azioni garantite. Diventando azionista, l'istituto finanziario può ottenere il diritto di voto in merito agli affari sociali e diventa proprietario parziale dell'impresa di cui possiede le azioni.

Attività di prestito di azioni

Esistono attività a tutti gli effetti che funzionano esclusivamente fornendo opzioni per transazioni di prestito-azioni, consentendo a un titolare di portafoglio di ottenere finanziamenti in base al valore dei suoi titoli, nonché ad altri fattori come la volatilità implicita delle loro partecipazioni e il merito creditizio. Un rapporto prestito-valore (LTV) viene stabilito in base al portafoglio, in modo simile a come viene valutato il valore di una casa quando si assicura un mutuo per la casa, ei fondi sono garantiti dalle partecipazioni in titoli nel portafoglio del mutuatario.

Strumento di credito per il rivenditore principale

Come misura di emergenza, la Federal Reserve ha ampliato la gamma di garanzie idonee sui prestiti attraverso il suo Primary Dealer Credit Facility (PDCF) per includere alcune azioni nel settembre 2008. Questa è stata una delle tante mosse senza precedenti della banca centrale di fronte alla crisi finanziaria del 2008 Crisi e il PDFC è stato successivamente chiuso nel 2010 quando l'economia si è stabilizzata.

Nel marzo del 2020 la Fed ha riaperto il PDCF per far fronte al crollo del mercato azionario e ai problemi di liquidità associati alla diffusione del virus COVID-19 e alle conseguenti misure di contenimento istituite dai funzionari della sanità pubblica. Il PDCF riaperto include un'ampia gamma di azioni come garanzia idonea.

Ciò rende la Fed un detentore di garanzie in prestito contro i prestiti overnight che fa attraverso il PDCF. Ciò espone potenzialmente la Fed a un rischio sostanziale del mercato azionario, durante un periodo molto volatile, e potrebbe sollevare preoccupazioni sul fatto che la Fed, in quanto istituzione governativa, possa finire nella posizione di diventare azionista diretto di alcune società quotate in borsa.

Mette in risalto

• Il Primary Dealer Credit Facility della Federal Reserve accetta titoli come garanzia per prestiti overnight alle principali istituzioni finanziarie, sollevando gli stessi rischi e preoccupazioni per la Fed.

• La società che ha emesso le azioni può anche essere influenzata in caso di insolvenza, il che può rendere il prestatore un azionista significativo durante la notte.

• Un titolo in prestito è un titolo azionario utilizzato come garanzia per garantire un prestito.

• Questa pratica crea potenzialmente il rischio per il prestatore che il valore della garanzia diminuisca se il prezzo delle azioni scende.