Lånelager
Hvad er lånebeholdning?
Låneaktier refererer til aktier i almindelige eller foretrukne aktier,. der bruges som sikkerhed for at sikre et lån fra en anden part. Lånet forrentes med en fast rente, ligesom et standardlån, og kan være sikret eller usikret. En sikret låneaktie kan også kaldes en konvertibel låneaktie, hvis låneaktien direkte kan konverteres til almindelige aktier på nærmere angivne betingelser og med en forudbestemt konverteringskurs,. som med en uindløselig konvertibel usikret låneaktie (ICULS).
Forståelse af lånebeholdning
Når låneaktier bruges som sikkerhed, vil långiveren finde den højeste værdi i aktier i en virksomhed, der er offentligt handlet og ubegrænset; disse aktier er nemmere at sælge, hvis låntageren ikke er i stand til at tilbagebetale lånet. Långivere kan bevare fysisk kontrol over aktierne, indtil låntageren betaler lånet tilbage. På det tidspunkt ville aktierne blive returneret til låntager, da de ikke længere er nødvendige som sikkerhed. Denne type finansiering er også kendt som porteføljelån aktiefinansiering.
Risici for Landers
Da prisen på en aktie kan svinge med markedets efterspørgsel, er værdien af den aktie, der bruges til at sikre et lån, ikke garanteret på lang sigt. I situationer, hvor en aktie taber værdi, kan sikkerheden forbundet med et lån blive utilstrækkelig til at dække det udestående beløb. Misligholder låntager på det tidspunkt, kan långiver opleve tab for det beløb, der ikke er dækket af den aktuelle værdi af de aktier, der besiddes. Fordi aktiekurserne endda kan falde til nul, eller virksomheden kan gå konkurs, kan lån med sikkerhed på denne måde teoretisk resultere i et helt udækket lån.
Udstedelse af forretningsmæssige bekymringer over lånebeholdning
Udstedelsesvirksomheden af en aktie, der bruges til at sikre et lån, kan have bekymringer vedrørende resultatet af aftalen. Hvis låntageren misligholder lånet, bliver det pengeinstitut, der har udstedt lånet, ejer af de belånte aktier. Ved at blive aktionær kan pengeinstituttet opnå stemmeret med hensyn til selskabets anliggender og blive delejer af den virksomhed, hvis aktier det besidder.
Låneaktievirksomheder
Der er fuldgyldige virksomheder, der udelukkende fungerer ved at give muligheder for låne-aktietransaktioner, hvilket giver en porteføljeindehaver mulighed for at opnå finansiering baseret på værdien af hans værdipapirer, såvel som andre faktorer såsom den implicitte volatilitet i deres beholdninger og kreditværdighed. En belåningsgrad (LTV) etableres ud fra porteføljen, svarende til hvordan en boligs værdi vurderes ved sikring af et boliglån, og midlerne er bakket op af værdipapirbeholdningen i låntagers portefølje.
Primary Dealer Credit Facility
Som en nødforanstaltning udvidede Federal Reserve rækken af berettigede sikkerheder på lån gennem sin Primary Dealer Credit Facility (PDCF) til at omfatte nogle aktier i september 2008. Dette var et blandt mange hidtil usete tiltag fra centralbanken i lyset af 2008 Financial Krise,. og PDFC blev senere afviklet i 2010, da økonomien stabiliserede sig.
I marts 2020 genåbnede Fed PDCF for at imødegå børskrakket og likviditetsproblemerne i forbindelse med spredningen af COVID-19-virussen og deraf følgende indeslutningsforanstaltninger iværksat af offentlige sundhedsembedsmænd. Den genåbnede PDCF inkluderer en bred vifte af aktier som berettiget sikkerhed.
Dette gør Fed til en indehaver af låneaktier som sikkerhed mod de dag-til-dag lån, den yder gennem PDCF. Dette udsætter potentielt Fed for betydelig aktiemarkedsrisiko i en meget volatil periode og kan give anledning til bekymring for, at Fed som en statsinstitution kan ende i positionen af at blive en direkte aktionær i nogle børsnoterede virksomheder.
##Højdepunkter
Federal Reserves Primary Dealer Credit Facility accepterer aktier som sikkerhed for dag-til-dag lån til større finansielle institutioner, hvilket rejser de samme risici og bekymringer for Fed.
Det selskab, der udstedte aktien, kan også blive påvirket i tilfælde af misligholdelse, hvilket kan gøre långiveren til en betydelig aktionær fra den ene dag til den anden.
En låneaktie er et værdipapir, der bruges som sikkerhed for at sikre et lån.
Denne praksis skaber potentielt risikoen for långiveren for, at værdien af sikkerheden falder, hvis aktiekursen falder.
