Stock de prêt

Qu'est-ce qu'un stock de prêt ?

Les actions de prêt font référence aux actions ordinaires ou privilégiées qui sont utilisées comme garantie pour garantir un prêt d'une autre partie. Le prêt rapporte un taux d'intérêt fixe, un peu comme un prêt standard, et peut être garanti ou non. Une action de prêt garanti peut également être appelée action de prêt convertible si l'action de prêt peut être directement convertie en actions ordinaires dans des conditions spécifiées et avec un taux de conversion prédéterminé,. comme avec une action de prêt non garanti convertible irrécupérable (ICULS).

Comprendre le stock de prêt

Lorsque des actions de prêt sont utilisées comme garantie, le prêteur trouvera la valeur la plus élevée dans les actions d'une entreprise qui sont cotées en bourse et sans restriction ; ces actions sont plus faciles à vendre si l'emprunteur n'est pas en mesure de rembourser le prêt. Les prêteurs peuvent conserver le contrôle physique des actions jusqu'à ce que l'emprunteur rembourse le prêt. À ce moment-là, les actions seraient restituées à l'emprunteur, car elles ne sont plus nécessaires en garantie. Ce type de financement est également connu sous le nom de financement par actions de prêts de portefeuille.

Risques pour les prêteurs

Comme le prix d'une action peut fluctuer avec la demande du marché, la valeur de l'action utilisée pour garantir un prêt n'est pas garantie à long terme. Dans les situations où une action perd de la valeur, la garantie associée à un prêt peut devenir insuffisante pour couvrir le montant restant dû. Si l'emprunteur fait défaut à ce moment-là, le prêteur peut subir des pertes d'un montant qui n'est pas couvert par la valeur actuelle des actions détenues. Étant donné que les cours des actions peuvent même tomber à zéro ou que l'entreprise peut faire faillite, les prêts garantis de cette manière peuvent théoriquement aboutir à un prêt complètement non couvert.

Émettre des préoccupations commerciales concernant le stock de prêts

L'entreprise émettrice d'une action utilisée pour garantir un prêt peut avoir des inquiétudes quant à l'issue de l'accord. Si l'emprunteur fait défaut sur le prêt, l'institution financière qui a émis le prêt devient propriétaire des actions garanties. En devenant actionnaire, l'institution financière peut obtenir des droits de vote dans les affaires de la société et devient propriétaire en partie de l'entreprise dont elle possède les actions.

Entreprises d'actions de prêt

Il existe des entreprises à part entière qui fonctionnent uniquement en offrant des options pour les opérations de prêt d'actions, permettant à un détenteur de portefeuille d'obtenir un financement en fonction de la valeur de ses titres, ainsi que d'autres facteurs tels que la volatilité implicite de leurs avoirs et leur solvabilité. Un ratio prêt-valeur (LTV) est établi en fonction du portefeuille, de la même manière que la valeur d'une maison est évaluée lors de l'obtention d'un prêt hypothécaire, et les fonds sont adossés aux titres détenus dans le portefeuille de l'emprunteur.

Facilité de crédit du négociant principal

En tant que mesure d'urgence, la Réserve fédérale a élargi la gamme de garanties éligibles sur les prêts par le biais de sa facilité de crédit aux négociants primaires (PDCF) pour inclure certaines actions en septembre 2008. Il s'agissait de l'une des nombreuses mesures sans précédent de la banque centrale face à la crise financière de 2008. Crise,. et le PDFC a ensuite été dissous en 2010 alors que l'économie se stabilisait.

En mars 2020, la Fed a rouvert le PDCF pour faire face au krach boursier et aux problèmes de liquidité associés à la propagation du virus COVID-19 et aux mesures de confinement qui en résultent instituées par les responsables de la santé publique. Le PDCF rouvert comprend un large éventail d'actions comme garantie éligible.

Cela fait de la Fed un détenteur de garantie d'actions de prêt contre les prêts au jour le jour qu'elle accorde par le biais du PDCF. Cela expose potentiellement la Fed à un risque boursier substantiel, pendant une période très volatile, et pourrait faire craindre que la Fed, en tant qu'institution gouvernementale, ne finisse par devenir un actionnaire direct de certaines sociétés cotées en bourse.

Points forts

• ** La facilité de crédit du négociant principal de la Réserve fédérale accepte les actions comme garantie pour les prêts au jour le jour aux principales institutions financières, ce qui soulève les mêmes risques et préoccupations pour la Fed. **

• La société qui a émis l'action peut également être impactée en cas de défaut, ce qui peut faire du prêteur un actionnaire important du jour au lendemain.

• Un titre de prêt est un titre de capital utilisé comme garantie pour garantir un prêt.

• Cette pratique crée potentiellement le risque pour le prêteur que la valeur de la garantie chute si le cours de l'action baisse.