Kurs średnioterminowy funta szterlinga międzybankowego (SONIA)

Jaka jest średnia stopa wymiany funta szterlinga (SONIA)?

Sterling Overnight Index Average, w skrócie SONIA, to efektywna stopa procentowa overnight płacona przez banki za niezabezpieczone transakcje na brytyjskim rynku funta szterlinga. Służy do finansowania z dnia na dzień dla transakcji, które odbywają się poza godzinami pracy i odzwierciedla głębokość nocnych transakcji na rynku.

Średnia stopa Sterling Overnight Interbank zapewnia inwestorom i instytucjom finansowym alternatywę dla londyńskiej stopy procentowej LIBOR (London Interbank Offered Rate) jako referencyjnej stopy procentowej dla krótkoterminowych transakcji finansowych.

Zrozumienie średniej stopy wymiany funta szterlinga w ciągu nocy

Średnia stopa Sterling Overnight Interbank Interbank (SONIA) została ustanowiona w 1997 roku przez Zrzeszenie Brokerów Rynków Hurtowych (WMBA) w Wielkiej Brytanii. Przed SONIA, WMBA nie miała stopy finansowania overnight w funtach szterlingach, co powodowało zmienność stóp procentowych overnight w Wielkiej Brytanii. Wraz z utworzeniem SONIA nastąpiła stabilizacja stóp overnight.

Fixing SONIA, obliczany każdego dnia roboczego w Londynie, to średnia ważona stawka niezabezpieczonych transakcji jednodniowych w funtach szterlingach, których brokerami są członkowie WMBA. Minimalna wielkość transakcji do włączenia to 25 milionów funtów brytyjskich.

Kurs ten skłonił również do sformułowania rynku Overnight Index Swap (OIS) oraz Sterling Money Markets w Wielkiej Brytanii. SONIA jest powszechnie stosowanym benchmarkiem dla wielu transakcji, wśród których znajduje się stopa referencyjna dla funtowego rynku Overnight Indexed Swap.

Ostatnie zmiany w SONIA

Bank of England (BoE) pełni funkcję administratora benchmarku SONIA. Financial Conduct Authority (FCA) reguluje Stowarzyszenie Brokerów Rynków Hurtowych jako agenta kalkulacji i publikacji. Jednak w kwietniu 2018 r. sam BoE przejął obowiązki kalkulacyjne i publikacyjne. Dodatkowo Bank of England poinformował o kilku zmianach, które weszły w życie od kwietnia 2018 r.:

1. SONIA została rozszerzona o transakcje niezabezpieczone overnight, które będą negocjowane dwustronnie, jak również te aranżowane za pośrednictwem brokerów. Teraz zbierają dane za pomocą swojego systemu gromadzenia danych na rynku pieniężnym w funtach szterlingach.

2. Do obliczania stawki bank stosuje metodę średniej obciętej ważonej wolumenem.

3. Stawka SONIA pojawia się następnego dnia roboczego po dniu, w którym kurs dotyczy, o godzinie 9 rano. Ta opóźniona publikacja pozwala bankowi rozliczyć większą aktywność.

W kwietniu 2017 r. Grupa Robocza ds. Wolnych od Ryzyka Stawek Referencyjnych Sterlinga, która jest grupą aktywnych, wpływowych dealerów na rynku swapów stóp procentowych w funtach szterlingach, ogłosiła, że preferowanym rozwiązaniem będzie SONIA, zbliżony do wartości referencyjnej stopy procentowej wolnej od ryzyka. Zmiana ta wpłynie na instrumenty pochodne funta szterlinga i powiązane kontrakty finansowe oraz zapewni alternatywną stopę procentową do dominującej stopy procentowej London Interbank Offered Rate (LIBOR).

W tym celu brytyjski Urząd ds. Postępowania Finansowego ogłosił, że nie będzie już wymagał od banków przedstawiania kwotowań LIBOR po roku 2021. Chociaż LIBOR będzie nadal istniał po tym czasie, jego rentowność jako stopy referencyjnej prawdopodobnie zostanie ograniczona.

Zgodnie z zapowiedzią Rezerwy Federalnej w listopadzie 2020 r. banki powinny przestać pisać kontrakty z wykorzystaniem LIBOR do końca 2021 r. Intercontinental Exchange, organ odpowiedzialny za LIBOR, przestanie publikować tygodniową i dwumiesięczną stawkę LIBOR po 31 grudnia 2021 r. Wszystkie kontrakty z wykorzystaniem LIBOR muszą być opakowane do 30 czerwca 2023 r.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Wprowadzona w 1997 r., kilka zmian wprowadzonych w 2017 i 2018 r. sprawiło, że stopa SONIA stała się preferowaną wolną od ryzyka referencyjną stopą procentową przez brytyjskich dealerów papierów wartościowych.

• The Sterling Overnight Index Average, czyli SONIA, jest indeksem bardzo krótkoterminowych niezabezpieczonych pożyczek pomiędzy brytyjskimi instytucjami finansowymi i pomiędzy nimi.

• Wynika to z faktu, że stawka LIBOR i jej metodologia kalkulacji została skrytykowana za fixing i oszustwa.