Nocna zamiana indeksu
Co to jest zamiana indeksu na noc?
Swap indeksowy odnosi si臋 do kontraktu zabezpieczaj膮cego, w kt贸rym strona wymienia z g贸ry okre艣lony przep艂yw 艣rodk贸w pieni臋偶nych z kontrahentem w okre艣lonym dniu. D艂ug, akcje lub inny indeks cenowy jest u偶ywany jako uzgodniona wymiana jednej strony tego swapu.
Nocny swap indeksowy stosuje indeks stawki overnight, taki jak stawki funduszy federalnych lub stawki LIBOR (London Interbank Offered Rate). Swapy indeksowe to wyspecjalizowane grupy konwencjonalnych swap贸w o sta艂ym oprocentowaniu, z warunkami, kt贸re mo偶na ustali膰 od trzech miesi臋cy do ponad roku.
Jak dzia艂a zamiana indeksu na noc?
Nocny swap na indeks oznacza swap stopy procentowej polegaj膮cy na zamianie stawki overnight na sta艂膮 stop臋 procentow膮. Nocny swap indeksowy wykorzystuje indeks stopy overnight, taki jak stopa funduszy federalnych, jako stop臋 bazow膮 dla nogi zmiennej, podczas gdy stopa sta艂a by艂aby ustalana na poziomie uzgodnionym przez obie strony. Odsetki cz臋艣ci swapu ze stop膮 jednodniow膮 s膮 naliczane i wyp艂acane w datach resetu,. przy czym sta艂a noga jest rozliczana w warto艣ci swapu dla ka偶dej ze stron.
bie偶膮ca (PV) nogi zmiennej jest okre艣lana albo przez z艂o偶enie stawki overnight, albo przez obliczenie 艣redniej geometrycznej stawki w danym okresie.
Overnight swapy indeksowe s膮 popularne w艣r贸d instytucji finansowych, poniewa偶 indeks overnight jest uwa偶any za dobry wska藕nik mi臋dzybankowych rynk贸w kredytowych i mniej ryzykowny ni偶 tradycyjne spready st贸p procentowych.
Jak obliczy膰 zamian臋 indeksu z dnia na dzie艅
Przy obliczaniu zysk贸w banku w dolarach z wykorzystania nocnego swapu indeksowego stosuje si臋 osiem krok贸w.
Pierwszy krok mno偶y stawk臋 overnight za okres, w kt贸rym obowi膮zuje swap. Je艣li swap rozpoczyna si臋 w pi膮tek, okres swapu wynosi trzy dni, poniewa偶 transakcje nie s膮 rozliczane w weekendy. Je偶eli swap rozpoczyna si臋 w innym dniu roboczym, okres swapu wynosi jeden dzie艅. Na przyk艂ad, je艣li stawka overnight wynosi 0,005%, a swap zostanie wprowadzony w pi膮tek, efektywna stawka wyniesie 0,015% (0,005% x 3 dni), w przeciwnym razie b臋dzie to 0,005%.
Drugi krok oblicze艅 dzieli efektywn膮 stawk臋 overnight przez 360. Praktyka bran偶owa nakazuje, aby kalkulacje swap贸w overnight u偶ywa艂y 360 dni przez rok zamiast 365. Korzystaj膮c z powy偶szej stawki, obliczenie w kroku drugim wynosi: 0,005% / 360 = 1,3889 x 10^^-5^.
W kroku trzecim po prostu dodaj jeden do tego wyniku: 1,3889 x 10-5 + 1 = 1.000013889.
W kroku czwartym pomn贸偶 now膮 stawk臋 przez ca艂kowity kapita艂 po偶yczki. Na przyk艂ad, je艣li po偶yczka overnight ma kapita艂 w wysoko艣ci 1 miliona USD, wynikowe obliczenia to: 1.000013889x 1.000.000 USD = 1.000,013,89 USD.
Krok pi膮ty stosuje powy偶sze obliczenia do ka偶dego dnia po偶yczki, przy czym kwota g艂贸wna jest stale aktualizowana. Odbywa si臋 to w przypadku po偶yczek wielodniowych w przypadku zmiany stawki.
Kroki sz贸sty i si贸dmy s膮 podobne do kroku drugiego i trzeciego. Stawka, z kt贸rej korzystaj膮 swapy overnight, musi zosta膰 podzielona przez 360 i dodana do 1. Na przyk艂ad, je艣li ta stawka wynosi 0,0053%, wynik jest nast臋puj膮cy: 0,0053% / 360 + 1 = 1,00001472.
W kroku 8 zwi臋ksz t臋 stawk臋 o pot臋g臋 liczby dni po偶yczki i pomn贸偶 przez kapita艂: 1.00001472^1 x 1 000 000 USD = 1 000 014,72 USD.
Na koniec odejmij dwie sumy, aby okre艣li膰 zysk uzyskany przez bank z wykorzystania swapu: 1 000 014,72 $ - 1 000 013,89 $ = 0,83 $.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Odsetki cz臋艣ci swapu ze stop膮 jednodniow膮 s膮 kapitalizowane i wyp艂acane w terminach resetu, przy czym sta艂a noga jest rozliczana w warto艣ci swapu dla ka偶dej ze stron.
Podobnie jak w przypadku innych swap贸w st贸p procentowych, nale偶y utworzy膰 krzyw膮 st贸p procentowych w celu okre艣lenia bie偶膮cej warto艣ci przep艂yw贸w pieni臋偶nych.
Warto艣膰 bie偶膮ca (PV) nogi zmiennej jest okre艣lana albo przez 艂膮czenie stawki overnight lub przez obliczenie 艣redniej geometrycznej stawki w danym okresie.
