Taux moyen interbancaire au jour le jour en livres sterling (SONIA)

Qu'est-ce que le taux moyen interbancaire au jour le jour de la livre sterling (SONIA) ?

Le Sterling Overnight Index Average, en abrégé SONIA, est le taux d'intérêt effectif au jour le jour payé par les banques pour les transactions non garanties sur le marché de la livre sterling britannique. Il est utilisé pour le financement au jour le jour des transactions qui ont lieu en dehors des heures de travail et représente la profondeur des activités du jour au lendemain sur le marché.

Le taux moyen interbancaire au jour le jour de la livre sterling offre aux commerçants et aux institutions financières une alternative au taux interbancaire offert à Londres, ou LIBOR,. en tant que taux d'intérêt de référence pour les transactions financières à court terme.

Comprendre le taux moyen interbancaire au jour le jour de la livre sterling

Le Sterling Overnight Interbank Average Rate (SONIA) a été créé en 1997 par la Wholesale Markets Brokers' Association (WMBA) en Grande-Bretagne. Avant le SONIA, la WMBA n'avait pas de taux de financement au jour le jour en livre sterling, ce qui a créé de la volatilité dans les taux d'intérêt au jour le jour du Royaume-Uni. Avec la création de la SONIA est venue la stabilité des taux au jour le jour.

Calculé chaque jour ouvrable à Londres, le fixing SONIA est le taux moyen pondéré des transactions en livres sterling non garanties au jour le jour négociées par les membres de la WMBA. La taille minimale de la transaction à inclure est de 25 millions de livres sterling.

Le taux a également encouragé la formulation du marché Overnight Index Swap (OIS) et des marchés monétaires en livres sterling en Grande-Bretagne. Le SONIA est une référence largement utilisée pour de nombreuses transactions, parmi lesquelles le taux de référence du marché des Overnight Indexed Swap en livre sterling.

Modifications récentes apportées à SONIA

La Banque d'Angleterre (BoE) est l'administrateur de l'indice de référence SONIA. La Financial Conduct Authority (FCA) réglemente la Wholesale Markets Brokers' Association en tant qu'agent de calcul et de publication. Cependant, en avril 2018, la BoE elle-même a repris les fonctions de calcul et de publication. De plus, la Banque d'Angleterre a signalé plusieurs changements qui sont devenus valides à partir d'avril 2018 :

SONIA a été élargi pour inclure les transactions non garanties au jour le jour qui seront négociées bilatéralement ainsi que celles organisées par l'intermédiaire de courtiers. Ils collectent désormais des données à l'aide de leur système de collecte de données Sterling Money Market.
La banque utilise une méthode de moyenne tronquée pondérée en fonction du volume pour calculer le taux.
Le taux SONIA apparaît le jour ouvré suivant le jour où le taux se rapporte à 9 heures. Cette publication différée permet à la banque de comptabiliser un volume d'activité plus important.

En avril 2017, le groupe de travail sur les taux de référence sans risque en livre sterling, qui est un groupe de courtiers actifs et influents sur le marché des swaps de taux d'intérêt en livre sterling, a annoncé que SONIA serait sa référence de taux d'intérêt préférée, presque sans risque. Ce changement aura un impact sur les produits dérivés en livre sterling et les contrats financiers connexes, et fournira un taux d'intérêt alternatif au taux interbancaire offert à Londres (LIBOR) dominant.

À cette fin, la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni a annoncé qu'elle n'exigerait plus des banques qu'elles soumettent des cotations LIBOR après 2021. Bien que le LIBOR continuera d'exister après cela, sa viabilité en tant que taux de référence sera probablement réduite.

Selon une annonce de la Réserve fédérale en novembre 2020, les banques devraient cesser d'écrire des contrats utilisant le LIBOR d'ici la fin de 2021. L'Intercontinental Exchange, l'autorité responsable du LIBOR, cessera de publier le LIBOR à une semaine et à deux mois après le 31 décembre 2021 Tous les contrats utilisant le LIBOR doivent être clôturés avant le 30 juin 2023.

Points forts

Lancé en 1997, plusieurs modifications apportées en 2017 et 2018 ont fait du taux SONIA le taux d'intérêt de référence sans risque préféré des courtiers en valeurs mobilières britanniques.
Le Sterling Overnight Index Average, ou SONIA, est un indice des prêts non garantis à très court terme parmi et entre les institutions financières britanniques.
Cela survient alors que le taux LIBOR et sa méthodologie de calcul ont fait l'objet de critiques pour fixation et fraude.