Sterling Overnight Interbank Average Rate (SONIA)

Vad är Sterling Overnight Interbank Average Rate (SONIA)?

Sterling Overnight Index Average, förkortat SONIA, är den effektiva dagslåneräntan som banker betalar för osäkrade transaktioner på den brittiska pundmarknaden. Den används för finansiering över natten för affärer som sker utanför öppettider och representerar djupet av nattens affärer på marknaden.

Sterling Overnight Interbank Average Rate ger handlare och finansinstitut ett alternativ till London Interbank Offered Rate, eller LIBOR,. som en referensränta för kortsiktiga finansiella transaktioner.

Förstå den genomsnittliga räntan på övernattning mellan pund sterling

Sterling Overnight Interbank Average Rate (SONIA) etablerades 1997 av Wholesale Markets Brokers' Association (WMBA) i Storbritannien. Före SONIA hade WMBA ingen övernattningsränta i pund, vilket skapade volatilitet i Storbritanniens dagslåneräntor. Med skapandet av SONIA kom stabilitet till dagslåneräntor.

Beräknat varje arbetsdag i London, är SONIA-fixing den vägda genomsnittliga kursen för osäkrade transaktioner i pund sterling över natten som förmedlas av WMBA-medlemmar. Den minsta affärens storlek för inkludering är 25 miljoner brittiska pund.

Kursen uppmuntras också utformningen av Overnight Index Swap (OIS) marknaden, och Sterling Money Markets i Storbritannien. SONIA är ett allmänt använt riktmärke för många transaktioner, bland annat referensräntan för pundet Overnight Indexed Swap-marknaden.

Senaste ändringar av SONIA

Bank of England ( BoE ) fungerar som administratör för SONIA benchmark. Financial Conduct Authority (FCA) reglerar Wholesale Markets Brokers' Association som beräknings- och publiceringsagent. Men i april 2018 tog BoE själv över beräknings- och publiceringsuppgifter. Dessutom rapporterade Bank of England flera ändringar som blev giltiga från och med april 2018:

1. SONIA utökades till att omfatta transaktioner utan säkerhet över natten som kommer att förhandlas bilateralt såväl som de som arrangeras via mäklare. De samlar nu in data med hjälp av deras Sterling Money Market-datainsamlingssystem.

2. Banken använder en volymvägd trimmad medelmetod för att beräkna kursen.

3. SONIA-kursen visas på bankdagen efter den dag kursen gäller kl. 9.00. Denna försenade publicering gör det möjligt för banken att ta hänsyn till en högre aktivitetsvolym.

I april 2017 meddelade Working Group on Sterling Risk-Free Reference Rates, som är en grupp aktiva, inflytelserika återförsäljare på ränteswapmarknaden för pund sterling, att SONIA skulle vara att föredra, nästan riskfritt ränteindex. Denna förändring kommer att påverka sterlingderivat och relaterade finansiella kontrakt och ge en alternativ ränta till den dominerande London Interbank Offered Rate (LIBOR).

För det ändamålet meddelade Storbritanniens Financial Conduct Authority att de inte längre skulle kräva att banker lämnar LIBOR-offerter efter år 2021. Även om LIBOR kommer att fortsätta att existera efter det, kommer dess lönsamhet som referensränta sannolikt att minskas.

Enligt ett tillkännagivande från Federal Reserve i november 2020, bör banker sluta skriva kontrakt med LIBOR senast i slutet av 2021. Intercontinental Exchange, den myndighet som ansvarar för LIBOR, kommer att sluta publicera en vecka och två månaders LIBOR efter den 31 december 2021 Alla kontrakt som använder LIBOR måste vara avslutade senast den 30 juni 2023.

##Höjdpunkter

• Lanserades 1997 och flera förändringar som gjordes under 2017 och 2018 har lett till att SONIA-räntan är den föredragna riskfria referensräntan av brittiska värdepappershandlare.

• Sterling Overnight Index Average, eller SONIA, är ett index över mycket kortfristiga lån utan säkerhet mellan och mellan brittiska finansinstitut.

– Detta kommer eftersom LIBOR-räntan, och dess metodik för beräkning, har fått kritik för fixering och bedrägeri.