Zombie

Czym są zombie?

Zombie to firmy, które zarabiają tylko tyle, by dalej działać i obsługiwać zadłużenie , ale nie są w stanie spłacić swojego zadłużenia. Takie firmy, biorąc pod uwagę, że po prostu radzą sobie z kosztami ogólnymi (na przykład pensje, czynsz, spłaty odsetek od zadłużenia), nie mają nadwyżki kapitału do zainwestowania w celu pobudzenia wzrostu. Firmy zombie zazwyczaj ponoszą wyższe koszty finansowania zewnętrznego i mogą być tylko jednym wydarzeniem — zakłóceniem rynku lub słabymi wynikami kwartału — z dala od niewypłacalności lub ratowania. Zombie są szczególnie uzależnione od finansowania przez banki, co jest zasadniczo podtrzymywaniem ich życia. Firmy zombie są również znane jako „żywe trupy” lub „zapasy zombie”.

Zrozumienie zombie

Zombie często zawodzą, padają ofiarą wysokich kosztów związanych z długiem lub niektórymi operacjami, takimi jak badania i rozwój. Może im brakować środków na inwestycje kapitałowe, które wywołałyby wzrost. Jeśli firma zombie zatrudniała tak wiele osób, że jej upadek stałby się kwestią polityczną, można ją uznać za „ zbyt dużą, by upaść ”, jak miało to miejsce w przypadku wielu instytucji finansowych podczas kryzysu finansowego z 2008 roku. Biorąc pod uwagę, że wielu analityków spodziewa się, że zombie w końcu nie będą w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań finansowych, takie firmy są uważane za bardziej ryzykowne inwestycje i w związku z tym ich ceny akcji spadają.

Po raz pierwszy wspomniano o zombie w odniesieniu do firm w Japonii podczas „ straconej dekady ” w tym kraju w latach 90. po pęknięciu bańki cen aktywów. W tym okresie firmy były uzależnione od wsparcia bankowego, aby utrzymać swoją działalność, nawet jeśli były rozdęte, nieefektywne lub upadały. Ekonomiści argumentują, że gospodarce lepiej służyłoby pozwolenie na upadek tak słabo radzącym się firmom. Termin „zombie” został ponownie użyty w 2008 roku w odpowiedzi na pomoc rządową USA, która była częścią programu TARP (Troubled Asset Relief Program).

Chociaż szeregi firm zombie są niewielkie, lata luźnej polityki pieniężnej, podkreślonej przez luzowanie ilościowe,. wysoką dźwignię finansową i historycznie niskie stopy procentowe, przyczyniły się do ich wzrostu. Ekonomiści twierdzą, że taka polityka chroni nieefektywność, jednocześnie hamując produktywność, wzrost i innowacyjność. Gdy rynek się zmieni, zombie będą pierwszymi ofiarami, które nie będą w stanie wywiązać się ze swoich podstawowych zobowiązań, ponieważ rosnące stopy procentowe powodują, że ich dług staje się droższy w obsłudze. Tymczasem firmy odnoszące sukcesy, które są mniej zdolne do budowania na swoim sukcesie z powodu napiętego kredytu, mogą odczuwać spowolnienie bardziej niż powinny.

Chociaż utrzymywanie zombie przy życiu może zachować miejsca pracy, ekonomiści zauważają, że korzystanie z takich zasobów jest błędne, ponieważ hamuje wzrost w dobrze prosperujących firmach, a tym samym hamuje tworzenie miejsc pracy.

Uwagi specjalne

###Zombie inwestorzy

Ponieważ oczekiwana długość życia zombie jest zwykle wysoce nieprzewidywalna, akcje zombie są niezwykle ryzykowne i nie są odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Na przykład mała firma biotechnologiczna może bardzo szczupło wykorzystać swoje fundusze, koncentrując swoje wysiłki na badaniach i rozwoju w nadziei na stworzenie przebojowego leku. Jeśli lek się nie powiedzie, firma może zbankrutować w ciągu kilku dni od ogłoszenia. Z drugiej strony, jeśli lek odniesie sukces, firma może zyskać i zmniejszyć swoje zobowiązania. Jednak w większości przypadków akcje zombie nie są w stanie przezwyciężyć obciążeń finansowych związanych z wysokim wskaźnikiem spalania, a większość z nich ostatecznie rozpada się.

Biorąc pod uwagę brak uwagi, jaką poświęca się tej grupie, często pojawiają się ciekawe możliwości dla inwestorów, którzy wykazują dużą tolerancję na ryzyko i poszukują okazji spekulacyjnych.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Zombie to firmy, które zarabiają tylko tyle, by dalej działać i obsługiwać swój dług.

• W rzadkich przypadkach firma zombie może naciągnąć się finansowo, wyprodukować lukratywny produkt i zmniejszyć swoje zobowiązania.

• Zombie to inwestycje wysokiego ryzyka, a nie dla ludzi o słabych nerwach.

• Firmy zombie nie mają nadwyżki kapitału, aby pobudzić wzrost i są uważane za bliskie niewypłacalności.