Zombi

Cosa sono gli zombi?

Gli zombi sono aziende che guadagnano appena il denaro necessario per continuare a operare e pagare il debito, ma non sono in grado di ripagare il proprio debito. Tali aziende, dato che si limitano a racimolare facendo fronte alle spese generali (salari, affitti, pagamenti di interessi sui debiti, per esempio), non hanno capitale in eccesso da investire per stimolare la crescita. Le società zombi sono in genere soggette a costi di finanziamento più elevati e possono essere un evento unico , un'interruzione del mercato o una performance del trimestre scadente, lontano dall'insolvenza o da un piano di salvataggio. Gli zombi dipendono soprattutto dalle banche per il finanziamento, che è fondamentalmente il loro supporto vitale. Le società di zombi sono anche conosciute come i "morti viventi" o "azioni di zombi".

Capire gli zombi

Gli zombi spesso falliscono, cadendo vittime degli alti costi associati al debito o ad alcune operazioni, come la ricerca e lo sviluppo. Potrebbero mancare le risorse per l'investimento di capitale, che creerebbe crescita. Se una società zombie impiegasse così tante persone che il suo fallimento sarebbe diventato un problema politico, potrebbe essere considerata " troppo grande per fallire ", come nel caso di molte istituzioni finanziarie durante la crisi finanziaria del 2008. Dato che molti analisti si aspettano che gli zombi alla fine non saranno in grado di adempiere ai loro obblighi finanziari, tali società sono considerate investimenti più rischiosi e, pertanto, vedranno soppresse le quotazioni delle loro azioni.

Gli zombi sono stati menzionati per la prima volta in riferimento alle società in Giappone durante il " decennio perduto " del paese degli anni '90 in seguito allo scoppio della bolla dei prezzi delle attività. Durante questo periodo, le aziende dipendevano dal sostegno bancario per rimanere in attività, anche se erano gonfie, inefficienti o in fallimento. Gli economisti sostengono che l'economia sarebbe stata meglio servita consentendo il fallimento di società così scadenti. Il termine "zombi" è stato ripreso nel 2008 in risposta ai salvataggi del governo statunitense che facevano parte del Troubled Asset Relief Program (TARP).

Sebbene i ranghi delle società zombi siano esigui, anni di politica monetaria accomodante evidenziata da allentamento quantitativo,. leva elevata e tassi di interesse storicamente bassi hanno contribuito alla loro crescita. Gli economisti sostengono che tali politiche preservano le inefficienze mentre soffocano la produttività, la crescita e l'innovazione. Quando il mercato cambia, gli zombi saranno i primi a cadere vittime, incapaci di soddisfare i loro obblighi di base poiché l'aumento dei tassi di interesse rende il loro debito più costoso da pagare. Nel frattempo, le aziende di successo, che sono meno in grado di consolidare il proprio successo a causa della stretta creditizia, potrebbero subire una flessione più del dovuto.

Sebbene mantenere gli zombi sul supporto vitale possa preservare i posti di lavoro, gli economisti osservano che l'utilizzo di tali risorse è fuorviante perché impedisce la crescita delle aziende di successo e, quindi, inibisce la creazione di posti di lavoro.

Considerazioni speciali

Investitori di zombi

Poiché l'aspettativa di vita di uno zombi tende ad essere altamente imprevedibile, le azioni zombi sono estremamente rischiose e non sono adatte a tutti gli investitori. Ad esempio, una piccola azienda biotecnologica può snellire i propri fondi concentrando i propri sforzi nella ricerca e nello sviluppo nella speranza di creare un farmaco di successo. Se il farmaco fallisce, l'azienda può fallire entro pochi giorni dall'annuncio. D'altra parte, se il farmaco ha successo, l'azienda potrebbe trarre profitto e ridurre le proprie passività. Nella maggior parte dei casi, tuttavia, le azioni di zombi non sono in grado di superare gli oneri finanziari dei loro elevati tassi di combustione e la maggior parte alla fine si dissolvono.

Data la scarsa attenzione riservata a questo gruppo, si presentano spesso opportunità interessanti per gli investitori che hanno un'elevata propensione al rischio e sono alla ricerca di opportunità speculative.

Mette in risalto

• Gli zombi sono aziende che guadagnano appena il denaro necessario per continuare a operare e onorare i propri debiti.

• In rari casi, un'azienda zombi potrebbe allungarsi finanziariamente, produrre un prodotto redditizio e ridurre le proprie passività.

• Gli zombi sono investimenti ad alto rischio e non per i deboli di cuore.

• Le società Zombie non hanno capitale in eccesso per stimolare la crescita e sono considerate prossime all'insolvenza.