Zombier

Hva er zombier?

Zombier er selskaper som tjener akkurat nok penger til å fortsette å operere og betjene gjeld , men som ikke klarer å betale ned gjelden. Slike selskaper, gitt at de bare skraper ved å møte overhead (lønn, husleie, rentebetalinger på gjeld, for eksempel), har ingen overskytende kapital å investere for å stimulere til vekst. Zombieselskaper er vanligvis utsatt for høyere lånekostnader og kan være en rettferdig hendelse – markedsforstyrrelser eller dårlig kvartalsresultater – borte fra insolvens eller en redningspakke. Zombier er spesielt avhengige av banker for finansiering, som i bunn og grunn er deres livsstøtte. Zombieselskaper er også kjent som «levende døde» eller «zombieaksjer».

Forstå zombier

Zombier mislykkes ofte, og blir ofre for de høye kostnadene forbundet med gjeld eller visse operasjoner, som forskning og utvikling. De kan mangle ressursene til kapitalinvesteringer, noe som vil skape vekst. Hvis et zombieselskap sysselsatte så mange mennesker at det ville bli et politisk spørsmål, kan det bli ansett som " for stort til å mislykkes ", slik tilfellet var med mange finansinstitusjoner under finanskrisen i 2008. Gitt at mange analytikere forventer at zombier til slutt ikke vil være i stand til å oppfylle sine økonomiske forpliktelser, anses slike selskaper som mer risikable investeringer og vil derfor se deres aksjekurser undertrykt.

Zombier ble først snakket om i referanse til selskaper i Japan i løpet av landets " Tapte tiår " på 1990-tallet etter at eiendelsprisboblen sprakk. I denne perioden var selskaper avhengige av bankstøtte for å forbli i drift, selv om de var oppblåste, ineffektive eller sviktende. Økonomer hevder at økonomien ville vært bedre tjent med å la slike dårlige resultater mislykkes. Begrepet "zombier" ble tatt opp igjen i 2008 som svar på amerikanske regjerings redningsaksjoner som var en del av Troubled Asset Relief Program (TARP).

Mens rekkene av zombieselskaper er små, har år med løs pengepolitikk fremhevet av kvantitative lettelser,. høy innflytelse og historisk lave renter bidratt til veksten. Økonomer hevder at slik politikk bevarer ineffektivitet samtidig som den kveler produktivitet, vekst og innovasjon. Når markedet endrer seg, vil zombier være de første som blir ofre, og ikke i stand til å oppfylle sine grunnleggende forpliktelser ettersom stigende renter gjør gjelden deres dyrere å betjene. I mellomtiden kan vellykkede selskaper, som er mindre i stand til å bygge videre på sin suksess på grunn av stram kreditt, føle enhver nedgang mer enn de burde.

Selv om det å holde zombier på livsstøtte kan bevare arbeidsplasser, merker økonomer at bruk av slike ressurser er feilaktig fordi det hindrer vekst hos vellykkede firmaer og derfor hemmer jobbskaping.

Spesielle hensyn

Zombie-investorer

Fordi en zombies forventede levetid har en tendens til å være svært uforutsigbar, er zombieaksjer ekstremt risikable og passer ikke for alle investorer. For eksempel kan et lite bioteknologifirma strekke sine midler ekstremt tynt ved å konsentrere innsatsen innen forskning og utvikling i håp om å skape et blockbuster-medisin. Hvis stoffet mislykkes, kan selskapet gå konkurs innen dager etter kunngjøringen. På den annen side, hvis stoffet er vellykket, kan selskapet tjene penger og redusere sine forpliktelser. I de fleste tilfeller er imidlertid zombieaksjer ikke i stand til å overvinne de økonomiske byrdene med sine høye forbrenningsrater, og de fleste oppløses til slutt.

Gitt mangelen på oppmerksomhet til denne gruppen, er det ofte interessante muligheter for investorer som har høy risikotoleranse og søker spekulative muligheter.

Høydepunkter

– Zombier er selskaper som tjener akkurat nok penger til å fortsette driften og betjene gjelden sin.

• I sjeldne tilfeller kan et zombieselskap strekke seg økonomisk, produsere et lukrativt produkt og redusere sine forpliktelser.

– Zombier er høyrisikoinvesteringer, og ikke for sarte sjeler.

• Zombieselskaper har ingen overskuddskapital for å stimulere til vekst og anses som nær insolvens.