Zombier
Hvad er zombier?
Zombier er virksomheder, der tjener lige nok penge til at fortsætte driften og betjene gæld , men som ikke er i stand til at betale deres gæld af. Sådanne virksomheder har, i betragtning af at de bare skraber ved at dække overhead (lønninger, husleje, rentebetalinger på gæld, for eksempel), ingen overskydende kapital at investere for at stimulere væksten. Zombievirksomheder er typisk underlagt højere låneomkostninger og kan være en retfærdig begivenhed - markedsforstyrrelser eller et dårligt kvartalsresultat - væk fra insolvens eller en redningspakke. Zombier er især afhængige af banker for finansiering, hvilket grundlæggende er deres livsunderstøttelse. Zombievirksomheder er også kendt som "levende døde" eller "zombieaktier."
Forstå zombier
Zombier fejler ofte og bliver ofre for de høje omkostninger forbundet med gæld eller visse operationer, såsom forskning og udvikling. De mangler muligvis ressourcer til kapitalinvesteringer, hvilket ville skabe vækst. Hvis et zombiefirma beskæftigede så mange mennesker, at dets fiasko ville blive et politisk spørgsmål, kan det blive anset for at være " for stort til at mislykkes ", som det var tilfældet med mange finansielle institutioner under finanskrisen i 2008. Da mange analytikere forventer, at zombier i sidste ende vil være ude af stand til at opfylde deres finansielle forpligtelser, betragtes sådanne virksomheder som mere risikable investeringer og vil derfor se deres aktiekurser undertrykt.
Der blev først talt om zombier i forbindelse med virksomheder i Japan i løbet af landets " tabte årti " i 1990'erne efter sprængningen af deres aktivprisboble. I denne periode var virksomheder afhængige af bankstøtte for at forblive i drift, selvom de var oppustede, ineffektive eller svigtede. Økonomer hævder, at økonomien ville have været bedre tjent med at lade sådanne dårligt præsterende virksomheder fejle. Begrebet "zombier" blev taget op igen i 2008 som svar på den amerikanske regerings redningsaktioner, der var en del af Troubled Asset Relief Program (TARP).
Mens rækken af zombievirksomheder er små, har år med løs pengepolitik fremhævet af kvantitative lempelser,. høj gearing og historisk lave renter bidraget til deres vækst. Økonomer hævder, at sådanne politikker bevarer ineffektivitet, mens de kvæler produktivitet, vækst og innovation. Når markedet skifter, vil zombier være de første til at blive ofre, ude af stand til at opfylde deres grundlæggende forpligtelser, da stigende renter gør deres gæld dyrere at betjene. I mellemtiden kan succesrige virksomheder, som er mindre i stand til at bygge videre på deres succes på grund af en stram kreditværdighed, føle enhver nedgang mere, end de burde.
Mens det kan bevare jobs ved at holde zombier på livet løs, bemærker økonomer, at brugen af sådanne ressourcer er forkert, fordi det hæmmer væksten i succesrige virksomheder og derfor hæmmer jobskabelsen.
Særlige overvejelser
Zombie-investorer
Fordi en zombies forventede levetid har tendens til at være meget uforudsigelig, er zombieaktier ekstremt risikable og egner sig ikke til alle investorer. For eksempel kan et lille biotekfirma strække sine midler ekstremt tyndt ved at koncentrere sin indsats inden for forskning og udvikling i håbet om at skabe et blockbuster-lægemiddel. Hvis lægemidlet fejler, kan virksomheden gå konkurs inden for få dage efter offentliggørelsen. På den anden side, hvis lægemidlet er vellykket, kan virksomheden profitere og reducere sine forpligtelser. I de fleste tilfælde er zombieaktier dog ude af stand til at overvinde de økonomiske byrder ved deres høje forbrændingsrater og opløses i sidste ende.
I betragtning af den manglende opmærksomhed på denne gruppe, er der ofte interessante muligheder for investorer, som har en høj risikotolerance og søger spekulative muligheder.
Højdepunkter
Zombier er virksomheder, der tjener lige nok penge til at fortsætte driften og servicere deres gæld.
I sjældne tilfælde kan et zombiefirma strække sig økonomisk, producere et lukrativt produkt og reducere sine forpligtelser.
Zombier er højrisikoinvesteringer, og ikke for sarte sjæle.
Zombievirksomheder har ingen overskydende kapital til at stimulere vækst og anses for tæt på insolvens.
