Título Exigível
O que é um título resgatável?
Um título resgatável é um tipo de título que um emissor pode resgatar ou “call back” antes de sua data de vencimento. O emissor faz isso pagando um prêmio de chamada sobre o valor nominal ao detentor do título. Um título é resgatável se, antes de sua data de vencimento,. o emissor devolver o princípio do investidor e interromper os pagamentos futuros de juros.
Definição mais profunda
A data de resgate de um título resgatável varia de acordo com o emissor, mas pode ser encontrada no prospecto do título. Muitos títulos municipais são resgatáveis após 10 anos. Um título de alto rendimento de cinco anos pode ser resgatável após dois anos.
Alguns títulos corporativos e a maioria dos títulos municipais são resgatáveis, onde o emissor tem flexibilidade ao tomar emprestado em termos de duração do empréstimo e valor do pagamento.
Os títulos resgatáveis dão aos emissores o direito de refinanciar efetivamente suas dívidas mais tarde a uma taxa melhor, assim como um proprietário pode fazer refinanciando sua hipoteca.
Se as taxas caíram desde o momento em que a empresa ou cidade emitiu o título pela primeira vez, o emissor pode querer refinanciar sua dívida a uma taxa de juros mais baixa. Depois de chamar seus títulos atuais,. o emissor pode reemiti-los a uma taxa de juros mais baixa.
Quanto mais cedo um título é chamado, mais seu valor aumenta, pois o título pode ser chamado logo acima do valor nominal. Ao contrário de um título não resgatável, um título resgatável paga um cupom mais alto a um investidor.
Nesta era de baixas taxas de juros, os títulos exigíveis de empresas e cidades ganharam popularidade. Em 2015, foram emitidos US$ 1 trilhão em títulos corporativos exigíveis, em comparação com US$ 234 bilhões em 2005.
Para ter certeza, o impacto de um título ser chamado pode ser significativo, especialmente se um investidor o considerou erroneamente como renda fixa. Essa pessoa fica com uma lacuna na renda prevista.
Exemplo de título exigível
A Sharp Razor Co. ofereceu um título resgatável em 1º de novembro de 2016, com uma taxa de juros de 10%, com vencimento em 30 de outubro de 2021. Suponha que o valor da emissão seja de US$ 100 milhões e o título seja resgatável em intervalos após um ano, sujeito para um aviso de 30 dias, aqui está o seu valor (conforme cronograma abaixo):
30 de outubro de 2017 (data da chamada por um ano) = 110 por cento do valor nominal.
30 de outubro de 2018 (data da chamada por dois anos) = 108 por cento do valor nominal.
30 de outubro de 2019 (data da chamada por três anos) = 106% do valor nominal.
30 de outubro de 2020 (data da chamada por quatro anos) = 104 por cento do valor nominal.
Neste exemplo, a Sharp Razor tem a opção de resgatar os títulos dos investidores antes do vencimento dos títulos em 30 de outubro de 2021. O prêmio de compra original é maior em 10% do valor de face do título e, com o tempo, diminui gradualmente para 4%. .
Destaques
Um título resgatável beneficia o emitente e, portanto, os investidores desses títulos são compensados com uma taxa de juros mais atraente do que em títulos não resgatáveis semelhantes.
Um título resgatável permite que as empresas paguem suas dívidas antecipadamente e se beneficiem de quedas favoráveis das taxas de juros.
Um título resgatável é um título de dívida que pode ser resgatado antecipadamente pelo emissor antes de seu vencimento, a critério do emissor.
