Efeito de exclusão
Qual é o efeito de exclusão?
O efeito de exclusão é uma teoria econômica que argumenta que o aumento dos gastos do setor público reduz ou até elimina os gastos do setor privado.
Entendendo o efeito de exclusão
Uma das formas mais comuns de crowding out ocorre quando um grande governo, como o dos EUA, aumenta seus empréstimos e desencadeia uma cadeia de eventos que resulta na redução dos gastos do setor privado. A mera dimensão deste tipo de empréstimo pode conduzir a subidas substanciais da taxa de juro real,. o que tem por efeito absorver a capacidade de empréstimo da economia e desencorajar as empresas a realizarem investimentos de capital.
As empresas muitas vezes financiam esses projetos em parte ou inteiramente por meio de financiamento,. e agora são desencorajadas a fazê-lo porque o custo de oportunidade de tomar dinheiro emprestado aumentou, tornando proibitivos os projetos tradicionalmente lucrativos financiados por meio de empréstimos.
Grandes governos aumentando o endividamento é a forma mais comum de exclusão, pois força as taxas de juros mais altas.
O efeito de exclusão tem sido discutido há mais de cem anos em várias formas. Durante grande parte desse tempo, as pessoas pensavam no capital como finito e confinado a paÃses individuais, o que ocorreu em grande parte devido aos menores volumes de comércio internacional em comparação com os dias atuais. Nesse contexto, o aumento da tributação de projetos de obras públicas e gastos públicos poderia estar diretamente ligado a uma redução na capacidade de gastos privados dentro de um determinado paÃs, uma vez que menos dinheiro estava disponÃvel.
O efeito de aglomeração versus aglomeração
Por outro lado, teorias macroeconômicas como o cartalismo e o pós-keynesiano postulam que os empréstimos governamentais, em uma economia moderna operando significativamente abaixo da capacidade,. podem realmente aumentar a demanda ao gerar empregos, estimulando também os gastos privados. Este processo é muitas vezes referido como "aglomeração".
O crowding na teoria ganhou alguma moeda entre os economistas nos últimos anos depois que se notou que, durante a Grande Recessão de 2007-2009, gastos maciços por parte do governo federal em tÃtulos e outros tÃtulos na verdade tiveram o efeito de reduzir as taxas de juros. .
Tipos de efeitos de exclusão
Economias
Reduções nos gastos de capital podem compensar parcialmente os benefÃcios trazidos por meio de empréstimos do governo, como os de estÃmulo econômico,. embora isso só seja provável quando a economia estiver operando na capacidade máxima. Nesse sentido, o estÃmulo do governo é teoricamente mais eficaz quando a economia está abaixo da capacidade.
Se for esse o caso, no entanto, pode ocorrer uma desaceleração econômica, reduzindo as receitas que o governo arrecada por meio de impostos e estimulando-o a emprestar ainda mais dinheiro, o que teoricamente pode levar a um ciclo vicioso de empréstimos e exclusão.
Bem-estar social
O crowding out também pode ocorrer por causa do bem-estar social,. ainda que indiretamente. Quando os governos aumentam os impostos para introduzir ou expandir programas de bem-estar, indivÃduos e empresas ficam com menos renda discricionária,. o que pode reduzir as contribuições de caridade. Nesse sentido, os gastos do setor público com a previdência social podem reduzir as doações do setor privado para a previdência social, compensando os gastos do governo nessas mesmas causas.
Da mesma forma, a criação ou expansão de programas de seguro de saúde pública,. como o Medicaid, pode levar aqueles cobertos por seguros privados a mudar para a opção pública. Com menos clientes e um grupo de risco menor, as seguradoras de saúde privadas podem ter que aumentar os prêmios , levando a novas reduções na cobertura privada.
A infraestrutura
Outra forma de exclusão pode ocorrer por causa de projetos de desenvolvimento de infraestrutura financiados pelo governo,. que podem desencorajar a iniciativa privada de ocorrer na mesma área do mercado, tornando-a indesejável ou mesmo não lucrativa. Isso geralmente ocorre com pontes e outras estradas, pois o desenvolvimento financiado pelo governo impede que as empresas construam estradas com pedágio ou se envolvam em outros projetos semelhantes.
Exemplo de efeito de exclusão
Suponha que uma empresa esteja planejando um projeto de capital, com um custo estimado de $ 5 milhões e um retorno de $ 6 milhões, supondo que a taxa de juros de seus empréstimos seja de 3%. A empresa prevê ganhar $ 1 milhão em lucro lÃquido (NI). Devido ao estado instável da economia, no entanto, o governo anuncia um pacote de estÃmulo que ajudará as empresas necessitadas, mas também aumentará a taxa de juros dos novos empréstimos da empresa para 4%.
Como a taxa de juros que a empresa incorporou em sua contabilidade aumentou 33,3%, seu modelo de lucro muda drasticamente e a empresa estima que agora precisará gastar US$ 5,75 milhões no projeto para obter os mesmos US$ 6 milhões em retornos. Seus ganhos projetados caÃram 75% para US$ 250.000, então a empresa decide que seria melhor buscar outras opções.
Destaques
A aglomeração, por outro lado, sugere que os empréstimos do governo podem realmente aumentar a demanda.
Existem três razões principais para que o efeito de exclusão ocorra: economia, bem-estar social e infraestrutura.
O efeito de exclusão sugere que o aumento dos gastos do setor público reduz os gastos do setor privado.
