talouden elvytys

Mikä on taloudellinen kannustin?

Taloudellinen elvytys on hallituksen toimia, joilla rohkaistaan yksityisen sektorin taloudellista toimintaa harjoittamalla kohdennettua, ekspansiivista raha- tai finanssipolitiikkaa, joka perustuu keynesiläisen taloustieteen ideoihin. Termi taloudellinen elvytys perustuu analogiaan biologiseen elvytys- ja vastausprosessiin, jonka tarkoituksena on käyttää hallituksen politiikkaa kannustimena saada aikaan vastaus yksityisen sektorin taloudesta.

Talouden elvytystoimia käytetään yleisesti taantuman aikana. Poliittisia välineitä, joita usein käytetään talouden elvytystoimien toteuttamiseen, ovat esimerkiksi korkojen alentaminen, julkisten menojen lisääminen ja määrällinen keventäminen.

Taloudellisen kannustimen ymmärtäminen

Taloudellisen piristeen käsite liittyy enimmäkseen 1900-luvun taloustieteilijä John Maynard Keynesin teorioihin ja hänen oppilaansa Richard Kahnin käsitykseen verokertoimesta.

kokonaiskysynnän puute , jossa talous ei korjaa itseään vaan voi sen sijaan saavuttaa uuden tasapainon korkeammalla työttömyydellä, pienemmällä tuotannolla ja/tai hitaammin kasvuvauhdilla. Tämän teorian mukaan hallituksen tulisi taantuman torjumiseksi harjoittaa ekspansiivista finanssipolitiikkaa (tai monetarismina tunnetun keynesiläisen muunnelman rahapolitiikkaa ) kompensoidakseen yksityisen sektorin kulutuksen ja yritysten investointimenojen vajetta talouden palauttamiseksi. kokonaiskysyntä ja täystyöllisyys.

Finanssipoliittiset elvytystoimet eroavat elvyttävästä raha- ja finanssipolitiikasta yleisemmin siinä, että se on tarkemmin kohdennettu ja konservatiivisempi lähestymistapa politiikkaan. Sen sijaan, että raha- ja finanssipolitiikkaa käytettäisiin korvaamaan yksityisen sektorin menoja, talouden elvytystoimilla oletetaan ohjaavan julkisen talouden alijäämämenoja,. veronalennuksia, alentaa korkoja tai luomalla uusia luottoja tietyille talouden avainsektoreille hyödyntääkseen voimakkaita kerrannaisvaikutuksia,. jotka epäsuorasti lisäävät yksityisen sektorin kulutusta ja investointimenoja.

Tämä yksityisen sektorin menojen lisääntyminen nostaa sitten taloutta ulos taantumasta, ainakin teorian mukaan. Elvytyksen tavoitteena on saavuttaa tämä elvytys-vastevaikutus, jotta yksityisen sektorin talous pystyy tekemään suurimman osan työstä taantuman taistelemiseksi ja välttämään erilaisia riskejä, joita saattaa aiheutua massiivisesta julkisen talouden alijäämästä tai äärimmäisestä rahapolitiikasta. Tällaisia riskejä voivat olla hyperinflaatio, valtion laiminlyönnit tai teollisuuden (oletettavasti tahaton) kansallistaminen.

Yksityisen sektorin kasvua stimuloimalla elvytysalijäämämenot voisivat väitetysti jopa maksaa itsensä takaisin nopeamman kasvun seurauksena nousevilla verotuloilla.

Presidentin 27. maaliskuuta 2020 allekirjoittama CARES-laki (Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security) työntää taloudellisten piristysruiskeiden rajoja siinä mielessä, että sillä pyritään suoraan korvaamaan suuret osat yksityisen sektorin menoista, vaikkakin väliaikaisesti (toivotaan), jotka koronavirus on tuhonnut.

Hallitukset yrittävät normaalin suhdannekierron aikana vaikuttaa talouskasvun tahtiin ja koostumukseen erilaisilla käytettävissään olevilla työkaluilla. Keskushallitukset, mukaan lukien Yhdysvaltain liittohallitus, käyttävät finanssi- ja rahapolitiikan välineitä kasvun kiihdyttämiseen. Samoin valtio ja kunnat voivat osallistua hankkeisiin tai toteuttaa politiikkaa, joka kannustaa yksityisen sektorin investointeja.

Finanssipoliittisilla elvytystoimilla tarkoitetaan hallituksen toteuttamia poliittisia toimenpiteitä, jotka tyypillisesti vähentävät veroja tai määräyksiä – tai lisäävät valtion menoja – taloudellisen toimeliaisuuden lisäämiseksi. Rahapoliittisilla elvytystoimilla taas tarkoitetaan keskuspankin toimenpiteitä, kuten korkojen alentamista tai arvopapereiden ostamista markkinoilta lainaamisen ja sijoittamisen helpottamiseksi tai halvemmaksi. Elvytyspaketti on koordinoitu yhdistelmä finanssi- ja rahapoliittisia toimenpiteitä, jotka hallitus on koonnut elvyttääkseen vajoavaa taloutta.

Talouden elvytysmenojen mahdolliset riskit

Keynesille on useita vasta-argumentteja, mukaan lukien " Ricardin vastaavuuden " käsite, yksityisten investointien syrjäytyminen ja ajatus siitä, että talouden elvytys voi itse asiassa viivyttää tai estää yksityisen sektorin toipumista taantuman todellisesta syystä.

Ricardolainen vastaavuus ja syrjäytyminen

Ricardolainen ekvivalenssi, joka on nimetty David Ricardon 1800-luvun alkupuolelta peräisin olevasta työstä, viittaa siihen, että kuluttajat sisäistävät valtion menopäätökset tavalla, joka tasapainottaa nykyisiä elvytystoimia. Toisin sanoen Ricardo väitti, että kuluttajat kuluttaisivat vähemmän tänään, jos he uskovat maksavansa korkeampia veroja kattaakseen julkisen talouden alijäämät. Vaikka empiiristä näyttöä Ricardin vastaavuudesta ei ole selvää, se on edelleen tärkeä näkökohta poliittisissa päätöksissä.

Syrjäytyskritiikki viittaa siihen, että julkisen talouden alijäämämenot vähentävät yksityisiä investointeja kahdella tavalla. Ensinnäkin työvoiman kasvava kysyntä nostaa palkkoja, mikä heikentää yritysten voittoja. Toiseksi alijäämät on rahoitettava lyhyellä aikavälillä velalla, mikä aiheuttaa marginaalisen korkotason nousun, mikä tekee yrityksille kalliimpaa hankkia omiin investointeihinsa tarvittavaa rahoitusta.

Sekä ricardolainen vastaavuus että syrjäytysvaikutus pyörivät pohjimmiltaan sen ajatuksen ympärillä, että ihmiset reagoivat taloudellisiin kannustimiin. Tämän vuoksi kuluttajat ja yritykset mukauttavat käyttäytymistään tavoilla, jotka kumoavat ja kumoavat elvytyspolitiikan. Reaktio ärsykkeelle ei ole yksinkertainen kerrannaisvaikutus, vaan se sisältää myös nämä korvaavat käyttäytymiset.

Talouden sopeutumisen ja elpymisen estäminen

Myös muut talousteoriat, jotka kiinnittävät huomiota taantumien erityisiin syihin, kiistävät talouden elvytyspolitiikan hyödyllisyyden. Real Business Cycle Theory:ssa taantuma on prosessi, jossa markkinat sopeutuvat ja toipuvat suuresta negatiivisesta taloudellisesta shokista,. ja Itävallan suhdannesyklin teoriassa taantuma on prosessi, jossa realisoidaan aiemmissa vääristyneissä markkinaolosuhteissa käynnistetyt virheelliset investoinnit ja resurssit kohdennetaan uudelleen. todellisilla talouden perustekijöillä – kuuluisa itävaltalainen taloustieteilijä Joseph Schumpeter kuvailee sitä "luovan tuhon prosessiksi". Molemmissa tapauksissa taloudellinen piristys voi olla haitallista markkinoiden välttämättömälle sopeutumis- ja paranemisprosessille.

Tämä on erityisen ongelmallista silloin, kun talouden elvytysmenot kohdistetaan, kuten usein tapahtuu, taantumasta eniten kärsivien alojen vauhdittamiseen. Juuri näitä talouden osa-alueita on ehkä leikattava tai likvidoitava sopeutuakseen todellisiin taloudellisiin oloihin näiden teorioiden mukaan. Eläkekulutus, joka tukee heitä, on vaarassa venyttää taantuman luomalla taloudellisia zombiyrityksiä ja toimialoja, jotka kuluttavat ja tuhlaavat yhteiskunnan niukkoja resursseja niin kauan kuin ne jatkavat toimintaansa. Tämä tarkoittaa, että talouden elvytys ei ainoastaan auta taloutta pääsemään taantumasta, vaan se voi pahentaa tilannetta entisestään.

Muut argumentit

Lisäargumentit elvytysmenoja vastaan tunnustavat, että vaikka tietyt elvytysmuodot voivat olla hyödyllisiä teoreettisesti, niiden käyttäminen kohtaa käytännön haasteita. Esimerkiksi elvytysmenoja voi tapahtua väärään aikaan varojen tunnistamisen ja kohdentamisen viivästymisen vuoksi. Toiseksi keskushallitukset eivät todennäköisesti ole yhtä tehokkaita kohdistamaan pääomaa sen hyödyllisimpään tarkoitukseen, mikä johtaa turhiin hankkeisiin, joiden tuotto on alhainen.

##Kohokohdat

• Talouden elvytys on konservatiivinen lähestymistapa elvyttävään finanssi- ja rahapolitiikkaan, joka perustuu yksityisen sektorin menojen rohkaisemiseen kokonaiskysynnän menetysten kompensoimiseksi.

– Taloustieteilijät kiistelevät edelleen koordinoidun talouden elvytystoimien hyödyllisyydestä, ja jotkut väittävät, että pitkällä aikavälillä siitä voi olla enemmän haittaa kuin lyhytaikaista hyötyä.

• Talouden elvytystoimilla tarkoitetaan kohdennettua finanssi- ja rahapolitiikkaa, jonka tarkoituksena on saada taloudellinen vastaus yksityiseltä sektorilta.

• Finanssipoliittisia elvytystoimenpiteitä ovat alijäämäiset menot ja verojen alentaminen; keskuspankit tuottavat rahapoliittisia elvytystoimia, ja niihin voi sisältyä korkojen alentaminen.