Curva de Rendimento Plana
Qual é a curva de rendimento plana?
A curva de juros plana é uma curva de juros na qual há pouca diferença entre as taxas de curto e longo prazo para tÃtulos da mesma qualidade de crédito. Este tipo de achatamento da curva de juros é frequentemente visto durante as transições entre as curvas normal e invertida. A diferença entre uma curva de juros plana e uma curva de juros normal é que uma curva de juros normal se inclina para cima.
Entendendo a curva de rendimento plana
quando os tÃtulos de curto e longo prazo oferecem rendimentos equivalentes, geralmente há pouco benefÃcio em manter o instrumento de longo prazo; o investidor não ganha qualquer compensação em excesso pelos riscos associados à detenção de tÃtulos de longo prazo. Se a curva de rendimento estiver se achatando, isso indica que o spread de rendimento entre tÃtulos de longo e curto prazo está diminuindo. Por exemplo, uma curva de rendimento plana em tÃtulos do Tesouro dos EUA é aquela em que o rendimento de um tÃtulo de dois anos é de 5% e o rendimento de um tÃtulo de 30 anos é de 5,1%.
Uma curva de juros achatada pode ser resultado de taxas de juros de longo prazo caindo mais do que taxas de juros de curto prazo ou taxas de juros de curto prazo aumentando mais do que taxas de longo prazo. Uma curva de rendimento plana é tipicamente uma indicação de que investidores e traders estão preocupados com as perspectivas macroeconômicas. Uma razão pela qual a curva de juros pode se achatar é que os participantes do mercado podem estar esperando que a inflação diminua ou que o Federal Reserve aumente a taxa de fundos federais no curto prazo.
Por exemplo, se o Federal Reserve aumentar sua meta de curto prazo durante um perÃodo especificado, as taxas de juros de longo prazo podem permanecer estáveis ou subir. No entanto, as taxas de juros de curto prazo subiriam. consequentemente, a inclinação da curva de juros se achataria à medida que as taxas de curto prazo aumentassem mais do que as taxas de longo prazo.
Consideração Especial: A Estratégia da Barra
A estratégia da barra pode beneficiar os investidores em um ambiente de achatamento da curva de rendimento ou se o Federal Reserve estiver procurando aumentar a taxa de fundos federais. No entanto, a estratégia de barra pode ter um desempenho inferior quando a curva de juros se inclina. A estratégia de barra é uma estratégia de investimento que pode ser usada em investimentos e negociações de renda fixa. Em uma estratégia de barra, metade de uma carteira é composta por tÃtulos de longo prazo, enquanto o restante é composto por tÃtulos de curto prazo.
Por exemplo, suponha que o spread de rendimento seja de 8% e um investidor acredite que a curva de rendimento se achatará. O investidor poderia alocar metade da carteira de renda fixa para notas de 10 anos do Tesouro dos EUA e a outra metade para notas de dois anos do Tesouro dos EUA. Portanto, o investidor tem alguma flexibilidade e pode reagir à s mudanças nos mercados de tÃtulos. No entanto, a carteira pode sofrer uma queda significativa se houver um aumento meteórico nas taxas de longo prazo, o que se deve à duração dos tÃtulos de longo prazo.
##Destaques
Essa curva pode ser considerada um marcador psicológico, que pode significar que os investidores estão perdendo a fé no potencial de crescimento de um mercado de longo prazo.
Uma maneira de combater uma curva de rendimento achatada é usar a chamada estratégia Barbell, equilibrando uma carteira entre tÃtulos de longo e curto prazo. Essa estratégia funciona melhor quando os tÃtulos são "escalados" ou escalonados em determinados intervalos.
Uma curva de rendimento achatada é quando os tÃtulos de curto e longo prazo não veem nenhuma mudança perceptÃvel nas taxas. Isso torna os tÃtulos de longo prazo menos atraentes para os investidores.
