Ativos de Reserva
O que são ativos de reserva?
Os ativos de reserva são ativos financeiros denominados em moedas estrangeiras e mantidos por bancos centrais que são usados principalmente para equilibrar pagamentos.
Entendendo os ativos de reserva
ativo fÃsico externo que seja, em alguma medida, controlado pelos formuladores de polÃticas e facilmente transferÃvel. O dólar americano (USD) é amplamente considerado o ativo de reserva predominante e, por causa disso, a maioria dos bancos centrais globais detêm uma quantidade substancial de dólares.
Os ativos de reserva incluem moedas, commodities ou outro capital financeiro detido pelas autoridades monetárias para financiar desequilÃbrios comerciais, verificar o impacto das flutuações cambiais e tratar de outras questões sob a alçada do banco central. Eles também podem ser usados para restaurar a confiança nos mercados financeiros.
Os ativos de reserva, de acordo com o manual de balanço de pagamentos do Fundo Monetário Internacional (FMI), devem, no mÃnimo, compreender os seguintes ativos financeiros:
Ouro
Moedas estrangeiras: De longe a reserva oficial mais importante. As moedas devem ser negociáveis (podem comprar/vender em qualquer lugar), como o USD ou o euro (EUR).
Direitos especiais de saque (SDRs): Representam direitos de obter divisas ou outros ativos de reserva de outros membros do FMI.
Posição de reserva com o FMI: Reservas que o paÃs deu ao FMI que estão prontamente disponÃveis para o paÃs membro.
Antes do término do acordo de Bretton Woods em 1971, a maioria dos bancos centrais usava ouro como seu ativo de reserva. Hoje, os bancos centrais ainda podem manter ouro em reserva, mas isso foi suplantado por reservas de moedas estrangeiras negociáveis. As moedas mantidas pelos bancos centrais devem ser prontamente conversÃveis, o que significa que a moeda deve ter uma demanda suficientemente alta e estável (e controles baixos) para permitir que o banco central as use.
Manipulação de moeda
manipulação de moeda pelo banco central. Em geral, é mais fácil empurrar o valor de uma moeda para baixo do que para aumentá-la, já que sustentar a moeda envolve vender reservas para comprar ativos domésticos. Isso pode queimar as reservas rapidamente.
Se uma moeda estiver muito fraca, isso geralmente é um sinal de deterioração das condições econômicas, que o banco central tentará corrigir usando controles internos de crédito ou oferta monetária, ou possivelmente vendendo reservas estrangeiras para sustentar (comprar) a moeda.
O banco central pode pressionar a moeda para baixo adicionando mais dinheiro ao sistema e usando esse dinheiro para comprar ativos estrangeiros. A desvantagem dessa estratégia é o potencial de aumento da inflação.
Exemplo de uso de ativos de reserva
Entre 2011 e 2015, o Banco Nacional SuÃço (SNB) introduziu e implementou um teto cambial. O banco central queria limitar o preço do franco suÃço (CHF), que é visto como um porto seguro, em relação ao euro. Um franco em alta pode prejudicar os exportadores suÃços, já que fica mais caro para outros paÃses europeus comprarem seus produtos.
Manipular o preço de uma moeda, para limitar neste caso, requer uma série de ferramentas. O SNB optou por imprimir francos, o que por si só cria mais oferta de francos e ajuda a baixar o preço. O SNB vendeu então esses francos para comprar o euro e outras moedas estrangeiras. Isso ajudou a empurrar o franco para baixo e outras moedas para cima. No final de 2014, as reservas do SNB aumentaram 64 bilhões de francos em relação ao ano anterior.
O SNB também baixou as taxas de juros para 0% no final de 2011. Em 2015, as taxas caÃram ainda mais, para -0,75%. Essas quedas dissuadiram ainda mais a compra de francos.
Em janeiro de 2015, o SNB abandonou o teto do franco. O SNB não podia mais continuar imprimindo francos e aumentando seus ativos de reserva. O resultado imediato foi um forte aumento do franco. No inÃcio de 2015, o EUR/CHF estava sendo negociado um pouco acima de 1,2, onde o teto havia sido estabelecido. Depois que o teto foi abandonado, a taxa caiu imediatamente abaixo de 0,98, o que significa que o euro caiu drasticamente e o CHF aumentou drasticamente.
Após o forte aumento, entre 2015 e meados de 2018, o CHF devolveu a maior parte de seus ganhos, atingindo brevemente 1,2 em abril de 2018. Em maio de 2021, as taxas de juros na SuÃça permanecem em -0,75% e a taxa de câmbio EUR/CHF é perto de 1.10.
Destaques
O dólar americano é uma moeda de reserva, o que significa que é amplamente mantido como um ativo de reserva em todo o mundo.
Um ativo de reserva deve estar prontamente disponÃvel, fÃsico, controlado pelos formuladores de polÃticas e facilmente transferÃvel.
Ativos de reserva são moedas ou outros ativos, como ouro, que podem ser prontamente transferÃveis e são usados para equilibrar transações e pagamentos internacionais.
