Venda negociada
O que é Venda Negociada?
Uma venda negociada é quando o emissor e alguns compradores negociam os termos de uma transação (títulos municipais) em vez de licitação competitiva.
Entendendo a venda negociada
Na arena de renda fixa,. uma venda negociada é um método de oferta de títulos municipais,. ou instrumentos financeiros similares, onde a entidade emissora e um subscritor selecionado negociam os termos da emissão, em vez de ter vários grupos de subscritores concorrendo na emissão estabelecer seus termos. Os principais benefícios de uma venda negociada são:
oferece uma camada de confidencialidade que não está disponível em licitações competitivas
não é tão disruptivo para as operações quanto um processo de leilão controlado convencional
todo o processo é mais rápido e eficiente
Em uma venda negociada, alguns dos principais pontos a serem trabalhados para um emissor são a taxa de juros,. os recursos de chamada e o preço de compra da emissão. A venda de uma nova emissão de valores mobiliários dessa maneira também é conhecida como subscrição negociada. O principal valor de uma venda negociada é que, do conjunto limitado de potenciais compradores, geralmente há apenas uma parte interessada com alta probabilidade de consumar o negócio. As vendas negociadas geralmente são iniciadas por:
compradores lógicos: entidades que normalmente estariam interessadas na oferta
corretores: intermediários que conhecem potenciais compradores.
Em uma venda negociada, o subscritor, selecionado pela entidade emissora antes da data da venda, realizará o financiamento da emissão. Problemas de qualidade inferior geralmente obtêm o benefício mais significativo desse tipo de técnica de subscrição, pois o subscritor trabalha com a empresa para vender a oferta ao mercado. Quando o subscritor e o emissor trabalham juntos para explicar a oferta de forma clara, geralmente recebem uma taxa melhor no mercado para o emissor. As vendas negociadas permitem uma maior flexibilidade no momento de lançamento da emissão, para que seja mais oportuno no mercado para obter a melhor taxa.
Prós e contras de uma venda negociada
Uma vantagem de uma venda negociada é que ela permite que o emissor construa boa fé, confiança e um relacionamento com o potencial comprador. Se a oferta atende às expectativas de preço de compra e aos termos do emissor, eles não precisam perder tempo entretendo outras ofertas. Adicionalmente, o emissor não tem obrigação de prosseguir com a venda negociada se não atender às suas expectativas.
Uma grande desvantagem das vendas negociadas é que o poder de negociação de um emissor é diminuído, pois os compradores sabem que não há muita concorrência. Essencialmente, um comprador pode tentar espremer o emissor, e é por isso que cabe aos emissores certificar-se de que estão obtendo o melhor preço possível.
##Destaques
Em uma venda negociada, alguns dos principais pontos a serem trabalhados para um emissor são a taxa de juros, as características da chamada e o preço de compra da emissão.
Uma venda negociada é quando o emissor e alguns compradores negociam os termos de uma transação (títulos municipais) em vez de licitação competitiva.
As vendas negociadas oferecem confidencialidade, eficiência e não são tão disruptivas para as operações em comparação com o processo licitatório competitivo.
