Vente négociée

Qu'est-ce qu'une vente négociée ?

Une vente négociée se produit lorsque l'émetteur et quelques acheteurs négocient les conditions d'une transaction (obligations municipales) au lieu d' un appel d' offres concurrentiel.

Comprendre la vente négociée

Dans le domaine des titres à revenu fixe,. une vente négociée est une méthode d'offre d' obligations municipales ou d'instruments financiers similaires, dans laquelle l'entité émettrice et un souscripteur sélectionné négocient les conditions de l'émission, par opposition à la mise en concurrence de plusieurs groupes de souscription sur l'émission. pour en établir les termes. Les principaux avantages d'une vente négociée sont :

• offre une couche de confidentialité qui n'est pas disponible dans les appels d'offres concurrentiels

• pas aussi perturbateur pour les opérations qu'un processus d'enchères contrôlées conventionnel

• l'ensemble du processus est plus rapide et plus efficace ​​​​​​​

Dans une vente négociée, certains des principaux points à régler pour un émetteur sont le taux d'intérêt,. les caractéristiques d'achat et le prix d'achat de l'émission. La vente d'une nouvelle émission de titres de cette manière est également connue sous le nom de prise ferme négociée. La principale valeur d'une vente négociée est que, parmi le nombre limité d'acheteurs potentiels, il n'y a généralement qu'une seule partie intéressée avec une forte probabilité de conclure l'affaire. Les ventes négociées sont généralement initiées par :

• acheteurs logiques : entités qui seraient normalement intéressées par l'offre

• courtiers : intermédiaires qui connaissent les acquéreurs potentiels.

Dans une vente négociée, l'assureur, sélectionné par l'entité émettrice avant la date de vente, assurera le financement de l'émission. Les émissions de qualité inférieure tirent généralement le meilleur parti de ce type de technique de souscription, car le souscripteur travaille avec la société pour vendre l'offre sur le marché. Lorsque le souscripteur et l' émetteur travaillent ensemble pour expliquer clairement l'offre, ils recevront souvent un meilleur taux sur le marché pour l'émetteur. Les ventes négociées permettent une plus grande flexibilité quant au moment où le numéro est publié afin qu'il puisse être mieux chronométré sur le marché pour obtenir le meilleur taux.

Avantages et inconvénients d'une vente négociée

Un avantage d'une vente négociée est qu'elle permet à l'émetteur d'établir la bonne foi, la confiance et une relation avec l'acheteur potentiel. Si l'offre répond aux attentes de prix d'achat et aux conditions de l'émetteur, ils n'ont pas à passer du temps à recevoir d'autres offres. De plus, l'émetteur n'a aucune obligation de procéder à la vente négociée si celle-ci ne répond pas à ses attentes.

Un inconvénient majeur des ventes négociées est que le pouvoir de négociation d'un émetteur est diminué car les acheteurs savent qu'il n'y a pas beaucoup de concurrence. Essentiellement, un acheteur peut essayer de presser l'émetteur, c'est pourquoi il incombe aux émetteurs de s'assurer qu'ils obtiennent le meilleur prix possible.

Points forts

• Dans une vente négociée, certains des principaux points à régler pour un émetteur sont le taux d'intérêt, les caractéristiques d'achat et le prix d'achat de l'émission.

• Une vente négociée est lorsque l'émetteur et quelques acheteurs négocient les termes d'une transaction (obligations municipales) au lieu d'un appel d'offres.

• Les ventes négociées offrent confidentialité, efficacité et ne perturbent pas autant les opérations que le processus d'appel d'offres.