Desdobramento de ações reverso/a frente
O que é um desdobramento de ações e como funciona?
Um desdobramento de ações é uma ação realizada pela liderança de uma empresa para aumentar o número total de ações de suas ações em circulação e diminuir o preço por ação proporcionalmente.
Por exemplo, em um desdobramento de ações de 2 por 1, 100 ações de uma ação no valor de $ 50 por ação se tornariam instantaneamente 200 ações no valor de $ 25 por ação. Um investidor que detinha 5 ações a $ 50 cada para um total de $ 250 em ações subitamente teria 10 ações a $ 25 cada, ainda com um valor total de $ 250. Nem todas as divisões são 2 por 1; As divisões de 3 por 1, 5 por 1 e 10 por 1 também são comuns.
Embora os desdobramentos de ações alterem o número de ações em circulação e o preço por ação, eles não alteram a capitalização de mercado de uma empresa (ou seja, o valor total de todas as ações em circulação ou o valor de mercado atual da empresa). Em outras palavras, os desdobramentos de ações não afetam o valor das participações de um investidor; eles simplesmente aumentam o número de ações detidas e diminuem o valor de cada ação proporcionalmente.
Por que as empresas realizam desdobramentos?
Uma empresa pode optar por dividir suas ações por vários motivos. Mais comumente, os desdobramentos são realizados para aumentar a liquidez,. aumentando o número de ações em circulação, tornando as ações de uma empresa mais acessíveis aos investidores médios, reduzindo o preço das ações.
Atualmente, a negociação de ações fracionárias é comum graças a plataformas de negociação mais recentes, como Robinhood e SoFi, mas nem sempre foi assim. Historicamente, os investidores tinham que comprar ações inteiras se quisessem investir. Para investidores institucionais com muito capital de negociação, comprar ações que custam milhares de dólares era razoável, mas para investidores de varejo (ou seja, normais, trabalhadores da classe trabalhadora, investidores individuais), um preço alto das ações poderia colocar as ações de uma empresa fora de alcance.
Atualmente, os investidores de varejo não precisam comprar ações inteiras para investir em uma empresa (o Robinhood permite que os usuários comprem ações de uma empresa com apenas US $ 1), portanto, os desdobramentos de ações não são mais estritamente necessários para tornar uma ação mais acessível . No entanto, os preços mais baixos das ações ainda parecem tornar a compra de ações inteiras mais psicologicamente palatável para o investidor médio, e as empresas continuam a executar desdobramentos.
Além de tornar uma ação mais atraente ao diminuir o preço por ação, um desdobramento também tende a diminuir o spread entre o preço mais baixo de um vendedor de uma ação e o preço mais alto de um comprador, aumentando o número de ações em circulação.
Exemplo de divisão de ações: Apple (NASDAQ: AAPL)
No final de agosto de 2020, a Apple executou um desdobramento de ações de 4 por 1 para aumentar quatro vezes suas ações em circulação, reduzindo o preço das ações pelo mesmo fator. Essa divisão mudou o preço das ações da Apple de cerca de US$ 500 por ação para cerca de US$ 125 e elevou seu número de ações em circulação de cerca de 12,6 bilhões para cerca de 50,4 bilhões. Isso significa que um investidor que detinha 10 ações de $ 500 pré-dividido teria detido 40 ações de $ 125 após o desdobramento.
Como os desdobramentos afetam as ações no longo prazo?
Embora os desdobramentos de ações não alterem o valor de mercado de uma empresa quando ocorrem, eles podem despertar o interesse público, o que pode ter um efeito positivo no preço das ações imediatamente após o anúncio do desdobramento. Esse efeito pode ser de curta duração, mas no geral, dividir repetidamente as ações para reduzir o preço das ações pode manter os investidores otimistas. Se uma empresa divide suas ações repetidamente para permanecer acessível, os investidores tendem a vê-la como uma empresa saudável e de rápido crescimento que merece atenção.
Dito isso, nem toda divisão resulta em ganhos ou causa burburinho entre os investidores. Cada situação é diferente e, fundamentalmente, as divisões não afetam o valor de uma empresa, a menos que o mercado decida que sim.
O que é um desdobramento reverso de ações e como ele funciona?
Um desdobramento de ações reverso é essencialmente o oposto de um desdobramento de ações regular ou “forward”. Em vez de aumentar o número de ações em circulação e diminuir o preço das ações, um grupamento reduz o número de ações em circulação e aumenta o preço das ações de acordo.
Em um grupamento de 1 para 2, por exemplo, 100 ações com um preço de $ 50 por ação se tornariam 50 ações no valor de $ 100 por ação. Como um desdobramento de ações a termo, um desdobramento reverso de ações não afeta a capitalização de mercado de uma empresa – ele simplesmente aumenta o preço das ações enquanto diminui o número de ações em circulação.
Por que as empresas realizam grupamentos reversos de ações?
Então, se os desdobramentos reduzem o preço das ações e aumentam a liquidez - ambos são coisas boas - por que uma empresa deseja realizar um desdobramento reverso? O aumento do preço das ações não assustará os investidores menores? A redução do número total de ações em circulação não diminuirá o volume de negociação e a liquidez? Não necessariamente.
A principal razão pela qual as empresas executam grupamentos é para atender aos requisitos para serem listadas em uma importante bolsa de valores como a NASDAQ ou a NYSE. Para ser listada na NASDAQ, uma ação deve começar em $ 5 ou mais por ação, e para permanecer na NASDAQ, uma ação deve manter um preço de pelo menos $ 1 por ação. Da mesma forma, uma ação deve permanecer igual ou superior a US$ 1 para ser negociada na NYSE. Se o preço de uma ação permanecer abaixo do mínimo de sua bolsa por 30 dias, ela corre o risco de ser deslistada.
Se uma empresa não pode atender aos requisitos para ser listada em uma das principais bolsas, ou se for deslistada, ela deve negociar no mercado de balcão, onde a liquidez é menor, os spreads de compra e venda são mais altos, as negociações demoram mais , e o interesse dos investidores tradicionais pode ser mais difícil de encontrar.
Por esse motivo, aumentar o preço de uma ação com um grupamento para ser listado (ou permanecer listado) em uma das principais bolsas pode realmente aumentar (ou manter) a liquidez e o interesse do investidor. As empresas que são negociadas na NASDAQ ou na NYSE desfrutam de muito mais visibilidade do que aquelas que negociam no balcão, e suas ações são muito mais fáceis para os investidores médios negociarem.
Exemplo de desdobramento de ações: Citigroup (NYSE: C)
Em maio de 2011, a empresa de serviços financeiros Citigroup promulgou um grupamento de 1 por 10, elevando o preço das ações de cerca de US$ 4 para cerca de US$ 40 e reduzindo as ações em circulação de cerca de 29 bilhões para cerca de 2,9 bilhões. Essa divisão reversa foi executada em conjunto com um dividendo restabelecido após o primeiro ano lucrativo da empresa desde a crise financeira de 2008 e a subsequente recessão em um esforço para “reduzir a volatilidade e ampliar a base de potenciais investidores”, de acordo com o então CEO Vikram Pandit.
Como os desdobramentos reversos de ações afetam as ações no longo prazo?
Os desdobramentos reversos de ações podem pressagiar problemas, mas como eles afetam o valor de uma ação a longo prazo realmente depende da situação. Se uma empresa executa um grupamento simplesmente porque precisa permanecer listada em uma grande bolsa - especialmente se o preço das ações costumava estar bem acima do limite de US $ 1 - os investidores podem ver isso como um sinal de angústia, e o sentimento de baixa pode aumentar o valor da empresa descer ainda mais.
Por outro lado, se uma empresa nova e promissora realizar uma divisão reversa para entrar em uma grande bolsa pela primeira vez - especialmente se o preço de suas ações no mercado OTC estiver subindo - isso pode ser visto como um sinal positivo de que a empresa está se expandindo e congratula-se com o aumento de volume, liquidez e exposição que vêm com o processo de uplist.
Destaques
Em um desdobramento de ações reverso/adiantado, os acionistas com menos do que a quantidade especificada de ações são sacados e os demais acionistas são recapitalizados.
Esta estratégia reduz os custos administrativos, reduzindo o número de acionistas que exigem procurações enviadas e outros documentos.
Um desdobramento de ações reverso/a frente é uma estratégia usada pelas empresas para eliminar acionistas com menos do que um número especificado de ações.
