Desdobramento reverso de ações
O que é um desdobramento reverso de ações?
Um grupamento de ações é um tipo de ação corporativa que consolida o número de ações existentes em menos ações (com preços mais altos). Um grupamento de ações divide a quantidade total existente de ações por um número como cinco ou dez, que seria então chamado de grupamento de 1 por 5 ou 1 por 10, respectivamente. Um desdobramento de ações também é conhecido como consolidação de ações, fusão de ações ou reversão de ações e é o oposto de um desdobramento de ações,. em que um compartilhamento é dividido (dividido) em várias partes.
Entendendo os desdobramentos reversos de ações
Dependendo dos desenvolvimentos e situações do mercado, as empresas podem tomar várias ações no nível corporativo que podem afetar sua estrutura de capital. Uma delas é um grupamento de ações, pelo qual as ações existentes de ações corporativas são efetivamente incorporadas para criar um número menor de ações proporcionalmente mais valiosas. Como as empresas não criam valor diminuindo o número de ações, o preço por ação aumenta proporcionalmente.
O aumento do preço por ação é a principal razão pela qual as empresas optam por grupamentos de ações, e os índices associados podem variar de 1 por 2 a 1 por 100. Os desdobramentos reversos de ações não afetam o valor de uma corporação,. embora geralmente sejam resultado de suas ações terem perdido valor substancial. A conotação negativa associada a tal ato é muitas vezes autodestrutiva, pois a ação está sujeita a uma pressão de venda renovada.
Os grupamentos de ações são propostos pela administração da empresa e estão sujeitos ao consentimento dos acionistas por meio de seus direitos de voto.
Vantagens e desvantagens dos grupamentos reversos de ações
Existem várias razões pelas quais uma empresa pode decidir reduzir seu número de ações em circulação no mercado, algumas das quais são vantajosas.
Vantagens
Evitar a remoção de grandes bolsas: o preço de uma ação pode ter caído para níveis recordes baixos, o que pode torná-la vulnerável a mais pressão do mercado e outros acontecimentos indesejáveis, como o não cumprimento dos requisitos de listagem em bolsa.
Uma bolsa geralmente especifica um preço mínimo de oferta para uma ação a ser listada. Se a ação cair abaixo desse preço de oferta e permanecer abaixo desse nível limite durante um determinado período, ela corre o risco de ser retirada da bolsa.
Por exemplo, a Nasdaq pode excluir uma ação que está sendo negociada consistentemente abaixo de US$ 1 por ação. A remoção de uma bolsa de nível nacional relega as ações da empresa ao status de penny stock, forçando-as a listar no Over -the-Counter Bulletin Board (OTCBB) ou nas folhas rosa. Uma vez colocadas nesses mercados alternativos para ações de baixo valor, as ações se tornam mais difíceis de comprar e vender.
Atrair grandes investidores: As empresas também mantêm preços de ações mais altos por meio de grupamentos de ações porque muitos investidores institucionais e fundos mútuos têm políticas contra a tomada de posições em ações cujo preço esteja abaixo de um valor mínimo. Mesmo que uma empresa permaneça livre do risco de fechamento de capital pela bolsa, sua incapacidade de se qualificar para compra por investidores de grande porte prejudica sua liquidez e reputação comercial.
Satisfaça os reguladores: em diferentes jurisdições em todo o mundo, a regulamentação de uma empresa depende do número de acionistas, entre outros fatores. Ao reduzir o número de ações, as empresas às vezes visam diminuir o número de acionistas que estão sob a alçada de seu regulador preferencial ou conjunto de leis preferenciais. As empresas que desejam fechar o capital também podem tentar reduzir o número de acionistas por meio dessas medidas.
Impulsionar preços de cisão: as empresas que planejam criar e lançar uma cisão,. uma empresa independente construída por meio da venda ou distribuição de novas ações de um negócio ou divisão existente de uma empresa controladora,. também podem usar grupamentos para obter preços atraentes.
Por exemplo, se as ações de uma empresa que planeja uma cisão estão sendo negociadas em níveis mais baixos, pode ser difícil para ela precificar as ações da empresa cindida a um preço mais alto. Esse problema pode ser remediado com o grupamento reverso das ações e aumentando o valor de negociação de cada uma de suas ações.
Desvantagens
Geralmente, um grupamento de ações não é percebido positivamente pelos participantes do mercado. Indica que o preço das ações caiu e que a administração da empresa está tentando inflar os preços artificialmente sem nenhuma proposta real de negócios. Além disso, a liquidez também pode afetar o número de ações sendo reduzido no mercado aberto.
Exemplo de um desdobramento reverso de ações
Digamos que uma empresa farmacêutica tenha dez milhões de ações em circulação no mercado, que estão sendo negociadas a US$ 5 por ação. Como o preço da ação está mais baixo, a administração da empresa pode querer inflar artificialmente o preço por ação.
Eles decidem optar pelo grupamento de ações de 1 por 5, o que significa essencialmente fundir cinco ações existentes em uma nova ação. Quando o exercício de ação corporativa terminar, a empresa terá 2 milhões de novas ações (10 milhões / 5), com cada ação agora custando US$ 25 cada (US$ 5 x 5).
A mudança proporcional no preço das ações também corrobora o fato de que a empresa não criou nenhum valor real simplesmente realizando o grupamento de ações. Seu valor global, representado pela capitalização de mercado,. antes e depois do ato societário deve permanecer o mesmo.
O valor de mercado anterior é o número anterior de ações totais vezes o preço anterior por ação, que é de US$ 50 milhões (US$ 5 x 10 milhões). O valor de mercado após a fusão reversa é o novo número total de ações vezes o novo preço por ação, que também é de US$ 50 milhões (US$ 25 x 2 milhões).
O fator pelo qual a administração da empresa decide fazer o grupamento de ações passa a ser o múltiplo pelo qual o mercado ajusta automaticamente o preço da ação.
Exemplo do mundo real
Em abril de 2002, a maior empresa de comunicações dos EUA, AT&T Inc. (T), realizou um grupamento de ações de 1 por 5, em conjunto com os planos de cisão de sua divisão de TV a cabo e fusão com a Comcast Corp. (CMCSA ). A ação corporativa foi planejada porque a AT&T temia que a cisão pudesse levar a um declínio significativo no preço de suas ações e pudesse afetar a liquidez, os negócios e sua capacidade de levantar capital.
Outras instâncias regulares de desdobramentos de ações incluem muitas empresas pequenas, muitas vezes sem fins lucrativos, envolvidas em pesquisa e desenvolvimento (P&D), que não possuem nenhum produto ou serviço lucrativo ou comercializável. Nesses casos, as empresas passam por essa ação corporativa simplesmente para manter sua listagem em uma bolsa de valores de primeira linha.
Destaques
Um grupamento de ações não afeta diretamente o valor de uma empresa (apenas o preço das ações).
Permanecer relevante e evitar a exclusão são os motivos mais comuns para as corporações seguirem essa estratégia.
Um grupamento de ações consolida o número de ações existentes detidas pelos acionistas em menos ações.
Pode sinalizar uma empresa em apuros, uma vez que aumenta o valor de ações de baixo preço.
PERGUNTAS FREQUENTES
O que acontece se eu possuir ações que sofrem um desdobramento reverso?
Com um grupamento, os acionistas registrados verão o número de ações que possuem ser reduzidos, mas também verão o preço de cada ação aumentar de maneira comparável. Por exemplo, em um desdobramento de ações de 1:10, se você possuísse 1.000 ações que estavam sendo negociadas a US$ 5 pouco antes do desdobramento, você teria 100 ações a US$ 50 cada. Seu corretor lidaria com isso automaticamente, então não há nada que você precise fazer. Um grupamento reverso não afetará seus impostos.
Por que o ETN que possuo tem tantas divisões reversas?
Alguns produtos negociados em bolsa, como notas negociadas em bolsa (ETNs), naturalmente decaem em valor ao longo do tempo e devem sofrer divisões reversas regularmente, mas esses produtos não devem ser mantidos por mais de algumas horas ou dias. Isso ocorre porque os ETNs são tecnicamente instrumentos de dívida que detêm derivativos em produtos como commodities ou instrumentos vinculados à volatilidade e não os ativos subjacentes reais.
Por que uma empresa sofreria um grupamento de ações?
Os splits reversos geralmente são feitos quando o preço da ação cai muito, colocando-a em risco de sair de uma bolsa por não atender a determinados requisitos de preço mínimo. Ter um preço de ação mais alto também pode atrair certos investidores que não considerariam tostão para seus portfólios.
As divisões reversas são boas ou ruins?
Muitas vezes, os grupamentos são vistos de forma negativa, pois sinalizam que o preço das ações de uma empresa caiu significativamente, possivelmente colocando-a em risco de ser deslistada. As ações com preços mais altos após o desdobramento também podem ser menos atraentes para certos investidores de varejo que preferem ações com preços mais baixos.
