Rodada de Lavagem
O que é uma rodada de eliminação?
Uma rodada de lavagem (também conhecida como "rodada de esgotamento" ou " acordo de redução ") é quando uma rodada de novos financiamentos usurpa o controle dos detentores de ações anteriores. Quando esse financiamento é feito, a nova emissão dilui drasticamente a participação acionária de investidores e proprietários anteriores. Novos investidores podem, assim, assumir o controle da empresa porque os proprietários anteriores precisam desesperadamente de mais financiamento para evitar a falência. As rodadas de eliminação são mais frequentemente associadas a empresas menores ou a empreendimentos de inicialização que não possuem estabilidade financeira ou uma equipe de gerenciamento forte.
Entendendo as rodadas de eliminação
Em muitos casos, uma rodada de financiamento é oferecida com a intenção de assumir o controle de uma empresa, talvez para obter acesso a ativos que novos investidores e a administração acreditam que podem alavancar. A rodada geralmente precifica as ações a um valor tão decrescente e por um interesse tão avassalador na empresa que a participação detida por investidores e proprietários anteriores pode ser considerada quase sem valor. A proporção de retornos pode variar, mas normalmente o financiamento é precificado de forma a forçar os proprietários anteriores a se submeterem às decisões dos novos financiadores.
Para empreendimentos em dificuldades, a rodada de eliminação costuma ser a última oportunidade de financiamento disponível para os empreendedores antes que uma empresa seja forçada à falência. As rodadas de wash-out geralmente ocorrem quando as empresas não conseguem atingir os níveis de desempenho que foram definidos para receber financiamento adicional dos investidores. Numerosas perdas, por exemplo, ocorreram durante a mania das pontocom no final dos anos 1990, quando muitas empresas estavam significativamente supervalorizadas.
O efeito de uma rodada de eliminação
É possível que alguns dos administradores anteriores da empresa permaneçam na empresa; no entanto, há uma alta propensão de a liderança ser removida em uma rodada de eliminação. Considerando o desempenho geral do negócio, as decisões de liderança que levaram à necessidade de uma rodada de eliminação tornam improvável que os novos proprietários desejem manter o status quo. Por uma questão de reconhecimento da marca, é plausível que alguns elementos da gestão e operações anteriores possam ser mantidos. No entanto, os novos proprietários podem descobrir que o melhor retorno sobre o investimento para uma rodada de eliminação é encontrar compradores para os ativos da empresa, como propriedade intelectual, linhas de produtos ou bancos de dados de clientes.
As rodadas de wash-out podem ocorrer com empresas que construíram sua avaliação, mas sofreram uma mudança repentina gradual ou gradual de eventos que anularam as perspectivas de crescimento sob suas operações e gestão atuais. Por exemplo, se o produto principal de uma empresa que desenvolve um dispositivo médico ou uma nova biomedicina for rejeitado pelos reguladores, a empresa pode não ter outro produto substancial preparado para substituí-lo. Da mesma forma, se um serviço prestado não atingir o nível de penetração de mercado necessário para gerar lucros, pode não atingir suas metas de crescimento de receita. Essas circunstâncias podem deixar as empresas em busca de financiamento de rodadas de lavagem que, como último recurso, poderiam salvar a marca.
##Destaques
Uma rodada de wash-out é uma rodada de financiamento pela qual novos investidores efetivamente assumem o controle da empresa dos acionistas existentes.
Wash-outs são mais frequentemente associados a rodadas de financiamento de emergência para empreendimentos menores ou novos e são um último recurso para evitar falências ou encerrar operações.
Dependendo de como o negócio está estruturado, a gestão existente pode ser mantida, mas é provável que seja substituída (ou seja, eliminada).
