Basuh Bulat

Apakah Itu Pusingan Basuh?

Pusingan pembasmian (juga dikenali sebagai "pusingan habis" atau " urus niaga penuh") ialah apabila pusingan pembiayaan baharu merampas kawalan pemegang ekuiti terdahulu. Apabila pembiayaan sedemikian dilakukan, terbitan baharu secara drastik mencairkan pegangan pemilikan pelabur dan pemilik terdahulu. Oleh itu, pelabur baru boleh mengawal syarikat kerana pemilik terdahulu sangat memerlukan lebih banyak pembiayaan untuk mengelakkan kebankrapan. Pusingan pembersihan paling kerap dikaitkan dengan syarikat yang lebih kecil atau dengan usaha niaga permulaan yang tidak mempunyai kestabilan kewangan atau pasukan pengurusan yang kukuh.

Memahami Pusingan Wash-Out

Dalam kebanyakan kes, pusingan pembasmian pembiayaan ditawarkan dengan niat untuk merampas kawalan syarikat, mungkin untuk mendapatkan akses kepada aset yang pelabur dan pengurusan baharu percaya mereka boleh memanfaatkan. Pusingan itu biasanya menetapkan harga saham pada nilai yang semakin berkurangan dan untuk kepentingan yang sangat besar dalam syarikat itu sehingga kepentingan yang dipegang oleh pelabur dan pemilik terdahulu mungkin dianggap hampir tidak bernilai. Nisbah pulangan mungkin berbeza-beza, tetapi lazimnya, pembiayaan diberi harga sedemikian untuk memaksa pemilik terdahulu untuk tunduk kepada keputusan penyokong baharu.

Bagi usaha niaga yang bergelut, pusingan penghapusan selalunya merupakan peluang pembiayaan terakhir yang tersedia untuk usahawan sebelum syarikat terpaksa muflis. Pusingan pembasuhan sering berlaku apabila syarikat tidak dapat mencapai tahap prestasi yang telah ditetapkan untuk menerima pembiayaan tambahan daripada pelabur. Banyak pembasuhan, contohnya, berlaku semasa kegilaan dotcom pada akhir 1990-an apabila banyak syarikat telah terlebih nilai dengan ketara.

Kesan Pusingan Wash-Out

Ada kemungkinan beberapa pengurusan syarikat sebelum ini mungkin kekal dengan syarikat; walau bagaimanapun, terdapat kecenderungan yang tinggi untuk kepimpinan disingkirkan dalam pusingan wash-out. Dengan mengambil kira prestasi keseluruhan perniagaan, keputusan kepimpinan yang membawa kepada keperluan untuk pusingan pembersihan menyebabkan pemilik baharu tidak berkemungkinan ingin mengekalkan status quo. Demi pengiktirafan jenama, adalah munasabah bahawa beberapa elemen pengurusan dan operasi terdahulu boleh dikekalkan. Walau bagaimanapun, pemilik baharu mungkin mendapati bahawa pulangan pelaburan terbaik untuk pusingan pembersihan adalah untuk mencari pembeli untuk aset syarikat, seperti harta intelek, rangkaian produk atau pangkalan data pelanggan.

Pusingan pembasmian boleh berlaku dengan syarikat yang membina penilaian mereka, tetapi mengalami sama ada perubahan secara beransur-ansur atau beransur-ansur secara tiba-tiba yang membatalkan prospek untuk berkembang di bawah operasi dan pengurusan semasanya. Sebagai contoh, jika produk teras syarikat yang membangunkan peranti perubatan atau bioperubatan novel ditolak oleh pengawal selia, syarikat itu mungkin tidak mempunyai produk besar lain yang disediakan untuk menggantikannya. Begitu juga, jika perkhidmatan yang disediakan gagal mencapai tahap penembusan pasaran yang diperlukan untuk menjana keuntungan, ia mungkin tidak mencapai matlamat pertumbuhan hasilnya. Keadaan ini boleh menyebabkan syarikat mencari pembiayaan pusingan yang boleh menyelamatkan jenama itu, sebagai pilihan terakhir.

##Sorotan

• Pusingan penghapusan ialah pusingan pembiayaan di mana pelabur baharu mengawal syarikat dengan berkesan daripada pemegang ekuiti sedia ada.

• Wash-out paling kerap dikaitkan dengan pusingan pembiayaan kecemasan untuk usaha niaga yang lebih kecil atau baharu dan merupakan pilihan terakhir untuk mengelakkan kebankrapan atau menutup operasi.

• Bergantung pada cara urus niaga itu distrukturkan, pengurusan sedia ada mungkin dikekalkan tetapi berkemungkinan akan diganti (iaitu dihapuskan).