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冲洗轮

冲洗轮

什么是冲洗轮?

淘汰轮(也称为“倦怠轮”或“挤兑交易”)是指一轮新的融资篡夺了先前股权持有人的控制权。完成此类融资后,新发行的股票将大大稀释先前投资者和所有者的所有权。新投资者因此能够控制公司,因为以前的所有者迫切需要更多融资以避免破产。淘汰轮通常与较小的公司或缺乏财务稳定性或强大管理团队的初创企业有关。

了解洗出回合

在许多情况下,提供一轮洗牌融资的目的是为了夺取公司的控制权,或许是为了获得新投资者和管理层认为他们可以利用的资产。该轮融资通常以如此低的价值和对公司如此巨大的利益来定价股票,以至于先前的投资者和所有者持有的股份可能被认为几乎一文不值。回报率可能会有所不同,但通常情况下,融资的定价方式会迫使先前的所有者服从新支持者的决定。

对于陷入困境的企业来说,淘汰轮通常是企业家在公司被迫破产之前可获得的最后融资机会。当公司无法达到为从投资者获得额外融资而设定的绩效水平时,通常会发生淘汰轮次。例如,在1990 年代后期的网络热潮期间,许多公司被严重高估时发生了许多洗牌。

冲洗回合的效果

公司以前的一些管理人员可能会留在公司;然而,领导层很可能在一轮淘汰中被罢免。考虑到企业的整体业绩,导致需要进行一轮淘汰的领导决策使得新所有者不太可能希望维持现状。为了品牌知名度,可以保留之前管理和运营的一些元素是合理的。然而,新的所有者可能会发现,在淘汰回合中,最好的投资回报是为公司的资产寻找买家,例如知识产权、产品线或客户数据库。

对于那些建立了估值但遭遇突然或逐渐转变的事件,在其当前的运营和管理下使其增长前景无效的公司,可能会发生淘汰轮。例如,如果一家开发医疗器械或新型生物医学的公司的核心产品被监管机构拒绝,那么该公司可能没有准备好另一个实质性产品来取代它。同样,如果所提供的服务未能达到产生利润所需的市场渗透水平,它可能无法实现其收入增长目标。这些情况可能会让公司寻求淘汰轮融资,作为最后的手段,可以挽救品牌。

## 强调

  • 淘汰轮融资是新投资者从现有股东手中有效控制公司的一轮融资。

  • 清洗通常与小型或新企业的紧急融资有关,是避免破产或关闭运营的最后手段。

  • 根据交易的结构,现有管理层可能会保留,但可能会被替换(即淘汰)。