Стратегия 90/10

Что такое стратегия 90/10?

Легендарный инвестор Уоррен Баффет изобрел инвестиционную стратегию «90/10» для инвестирования пенсионных сбережений. Этот метод включает в себя размещение 90% своего инвестиционного капитала в фондовых индексах, а оставшиеся 10% денег направляются на инвестиции с меньшим риском.

Эта система направлена на получение более высокой доходности всего портфеля в долгосрочной перспективе. Следуя этому методу, Баффет заявляет, что потенциальная прибыль, которую может получить отдельный инвестор, будет выше, чем у тех инвесторов, которые нанимают инвестиционных менеджеров с высокой оплатой. Однако многое зависит от качества индексных фондов, которые покупает инвестор.

Как работает стратегия 90/10

Типичное применение стратегии 90/10 включает использование краткосрочных казначейских векселей (казначейских векселей) в качестве 10-процентного компонента портфеля с фиксированным доходом. Остальные 90% инвестируются в индексные фонды с более высоким риском (но с низкой стоимостью).

Например, инвестор с портфелем в 100 000 долларов, решивший использовать стратегию 90/10, может инвестировать 90 000 долларов в индексный фонд S&P 500. Оставшиеся 10 000 долларов могут пойти на однолетние казначейские векселя, доходность которых в нашем гипотетическом сценарии составляет 4% годовых.

Конечно, правило «90/10» — это всего лишь рекомендуемая точка отсчета,. которую можно легко изменить, чтобы отразить толерантность данного инвестора к инвестиционному риску. Инвесторы с более низким уровнем толерантности к риску могут скорректировать более низкие доли собственного капитала в уравнении.

Например, инвестор, который находится в нижней части спектра риска, может выбрать модель разделения 40/60 или даже 30/70. Единственное требование заключается в том, чтобы инвестор направлял более существенную часть средств портфеля на более безопасные инвестиции, такие как краткосрочные облигации с рейтингом A- или выше.

Расчет годовой доходности по стратегии 90/10

Чтобы рассчитать доходность такого портфеля,. инвестор должен умножить распределение на доход, а затем сложить эти результаты. Используя приведенный выше пример, если S&P 500 возвращает 10% в конце одного года, расчет (0,90 x 10% + 0,10 x 4%) приводит к доходности 9,4%.

Однако, если S&P 500 снизится на 10%, общая доходность портфеля через год составит -8,6%, если использовать расчет (0,90 x -10% + 0,10 x 4%).

Преимущество индексных фондов в том, что они имеют более низкую комиссию за управление, чем другие фонды, поскольку они управляются пассивно.

Реальный пример стратегии 90/10

Баффет не только выступает за план 90/10 в теории, но и активно применяет этот принцип на практике, как сообщается в письме акционерам Berkshire Hathaway от 2013 года. В частности, Баффет использует этот принцип в качестве директивы по планированию траста и имущества для своей жены, как это изложено в его завещании:

Мои деньги, должен добавить, там, где мой рот: то, что я здесь советую, по существу идентично определенным инструкциям, которые я заложил в свое завещание. Одно завещание предусматривает, что деньги будут переданы доверенному лицу в пользу моей жены. (Я должен использовать наличные деньги для индивидуальных завещаний, потому что все мои акции Berkshire будут полностью распределены между определенными благотворительными организациями в течение десяти лет после закрытия моего имущества.) Мой совет доверенному лицу не может быть более простым: вложить 10% наличных средств в краткосрочных государственных облигациях и 90% в очень дешевом индексном фонде S&P 500. (Я предлагаю Vanguard.) Я считаю, что долгосрочные результаты траста от этой политики будут выше, чем у большинства инвесторов — будь то пенсионные фонды, учреждения или частные лица, — которые нанимают высокооплачиваемых менеджеров.

Особые соображения

Существуют варианты инвестиционной стратегии Баффета 90/10, которые учитывают возраст инвестора и его устойчивость к риску. По мере того, как инвестор приближается к пенсионному возрасту, часто полезно сбалансировать портфель, чтобы отразить более консервативный подход к инвестированию. Потребность инвестора защитить свои сбережения, чтобы у него были средства на жизнь во время выхода на пенсию, становится важнее потребности в постоянном росте. По этой причине проценты в инвестиционной стратегии могут значительно измениться.

Один из подходов заключается в том, что инвестор переключает распределение таким образом, чтобы 90% средств вкладывались в государственные облигации с низким уровнем риска, а 10% инвестировались в индексные фонды. Кроме того, инвесторы, настроенные по-медвежьи, могут выбрать эти суммы распределения в рамках стратегии защиты от сбоев.

Другие подходы изменяют проценты для каждого типа инвестиций в зависимости от терпимости инвестора к риску в сочетании с другими факторами, такими как их желание оставить имущество своим наследникам или наличие других активов, которыми они могут воспользоваться после выхода на пенсию.

Особенности

Правило инвестирования 90/10 является рекомендуемым эталоном, который инвесторы могут легко изменить, чтобы отразить свою терпимость к инвестиционному риску.
В письме акционерам Berkshire Hathaway Уоррен Баффет излагает свои планы следовать правилу 90/10 в отношении наследства своей жены, которое будет инвестировано 90% в индексный фонд S&P 500 и 10% в государственные облигации.
Стратегия инвестирования пенсионных накоплений 90/10 предполагает вложение 90% инвестиционного капитала в недорогие индексные фонды S&P 500, а оставшиеся 10% - в краткосрочные государственные облигации.