Strategia 90/10
Jaka jest strategia 90/10?
Legendarny inwestor Warren Buffett wymyślił strategię inwestycyjną „90/10” do inwestowania oszczędności emerytalnych. Metoda polega na ulokowaniu 90% kapitału inwestycyjnego w funduszach indeksowych opartych na akcjach, przy jednoczesnym przeznaczeniu pozostałych 10% pieniędzy na inwestycje o niższym ryzyku.
System ten ma na celu generowanie wyższych stóp zwrotu w całym portfelu w długim okresie. Stosując tę metodę, Buffett twierdzi, że potencjalne zyski, jakie może osiągnąć indywidualny inwestor, będą lepsze w porównaniu z inwestorami, którzy zatrudniają menedżerów inwestycyjnych o wysokich opłatach. Wiele jednak zależy od jakości funduszy indeksowych, które kupuje inwestor.
Jak działa strategia 90/10
Typowe zastosowanie strategii 90/10 polega na wykorzystaniu krótkoterminowych bonów skarbowych (T-Bills) dla 10% składnika portfela o stałym dochodzie. Pozostałe 90% lokuje się w funduszach indeksowych o podwyższonym ryzyku (ale o niskich kosztach).
Na przykład inwestor z portfelem 100 000 USD decydujący się na zastosowanie strategii 90/10 może zainwestować 90 000 USD w fundusz indeksowy S&P 500. Pozostałe 10 000 USD może zostać przeznaczone na jednoroczne bony skarbowe, które w naszym hipotetycznym scenariuszu przynoszą 4% rocznie.
Oczywiście zasada „90/10” jest jedynie sugerowanym benchmarkiem,. który można łatwo modyfikować, aby odzwierciedlić tolerancję danego inwestora na ryzyko inwestycyjne. Inwestorzy o niższych poziomach tolerancji na ryzyko mogą dostosować do równania niższe udziały w kapitale.
Na przykład inwestor, który znajduje się na dolnym końcu spektrum ryzyka, może przyjąć model podziału 40/60 lub nawet 30/70. Jedynym wymogiem jest, aby inwestor przeznaczał większą część funduszy portfelowych na bezpieczniejsze inwestycje, takie jak obligacje krótkoterminowe, które mają ocenę A- lub lepszą.
Obliczanie rocznych zwrotów strategii 90/10
Aby obliczyć zwroty z takiego portfela,. inwestor musi pomnożyć alokację przez zwrot, a następnie dodać te wyniki. Korzystając z powyższego przykładu, jeśli S&P 500 zwraca 10% na koniec jednego roku, kalkulacja wynosi (0,90 x 10% + 0,10 x 4%), co daje 9,4% zwrotu.
Jeśli jednak indeks S&P 500 spadnie o 10%, całkowity zwrot z portfela po roku wyniósłby -8,6% przy zastosowaniu kalkulacji (0,90 x -10% + 0,10 x 4%).
Zaletą funduszy indeksowych jest to, że mają niższe opłaty za zarządzanie niż inne fundusze, ponieważ są zarządzane pasywnie.
Przykład ze świata rzeczywistego strategii 90/10
Buffett nie tylko opowiada się za planem 90/10 w teorii, ale także aktywnie wprowadza tę zasadę w życie, o czym informował Berkshire Hathaway w liście do udziałowców z 2013 roku. Przede wszystkim Buffett wykorzystuje tę zasadę jako dyrektywę dotyczącą trustów i planowania majątkowego dla swojej żony, jak określono w jego testamencie:
Moje pieniądze, muszę dodać, są tam, gdzie są moje usta: to, co tutaj radzę, jest zasadniczo identyczne z pewnymi instrukcjami, które złożyłem w moim testamencie. Jeden wniosek przewiduje, że gotówka zostanie przekazana powiernikowi na rzecz mojej żony. (Muszę użyć gotówki na indywidualne zamówienia, ponieważ wszystkie moje akcje Berkshire zostaną w pełni rozdane pewnym organizacjom filantropijnym w ciągu dziesięciu lat po zamknięciu mojego majątku). Moja rada dla powiernika nie może być prostsza: odłóż 10% gotówki w krótkoterminowych obligacjach rządowych i 90% w bardzo tanim funduszu indeksowym S&P 500. (Sugeruję Vanguard's.) Uważam, że długoterminowe rezultaty tej polityki trustu będą lepsze niż te, które osiąga większość inwestorów — czy to fundusze emerytalne, instytucje, czy osoby prywatne — którzy zatrudniają menedżerów o wysokich wynagrodzeniach.
Uwagi specjalne
Istnieją odmiany strategii inwestycyjnej Buffetta 90/10, które uwzględniają wiek inwestora i tolerancję ryzyka. Ponieważ inwestor zbliża się do emerytury, często dobrym pomysłem jest zrównoważenie portfela, aby odzwierciedlić bardziej konserwatywne podejście do inwestowania. Potrzeba inwestora, aby chronić swoje gniazdo, aby mieć środki na życie na emeryturze, staje się nadrzędna w stosunku do potrzeby ciągłego rozwoju. Z tego powodu procenty w strategii inwestycyjnej mogą się znacznie zmienić.
Jedno z podejść polega na tym, że inwestor zmienia alokacje tak, że 90% środków jest lokowanych w obligacjach rządowych o niskim ryzyku, a 10% jest inwestowanych w fundusze indeksowe. Ponadto inwestorzy, którzy są niedźwiedzi, mogą zdecydować się na te kwoty alokacji w ramach strategii ochrony przed awariami.
Inne podejścia zmieniają wartości procentowe dla każdego rodzaju inwestycji w zależności od tolerancji ryzyka inwestora w połączeniu z innymi czynnikami, takimi jak chęć pozostawienia majątku spadkobiercom lub dostępność innych aktywów, z których mogą czerpać na emeryturze.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Reguła inwestowania 90/10 jest sugerowaną wartością odniesienia, którą inwestorzy mogą łatwo modyfikować, aby odzwierciedlić swoją tolerancję na ryzyko inwestycyjne.
W liście do akcjonariuszy Berkshire Hathaway Warren Buffett przedstawia swoje plany przestrzegania zasady 90/10 dotyczącej spadku po żonie, który zostanie zainwestowany 90% w fundusz indeksowy S&P 500 i 10% w obligacje rządowe.
Strategia inwestowania 90/10 na oszczędności emerytalne zakłada lokowanie 90% kapitału inwestycyjnego w niskokosztowe fundusze indeksowe S&P 500, a pozostałe 10% w krótkoterminowe obligacje rządowe.
