90/10-Strategie

Was ist die 90/10-Strategie?

Der legendäre Investor Warren Buffett erfand die „90/10“-Anlagestrategie für die Anlage von Altersguthaben. Bei dieser Methode werden 90 % des Anlagekapitals in aktienbasierte Indexfonds investiert, während die restlichen 10 % des Geldes in risikoärmere Anlagen investiert werden.

Dieses System zielt darauf ab, langfristig höhere Renditen im Gesamtportfolio zu erwirtschaften. Nach dieser Methode erklärt Buffett, dass die potenziellen Gewinne, die ein einzelner Anleger erzielen könnte, höher sein werden als die von Anlegern, die Investmentmanager mit hohen Gebühren beschäftigen. Allerdings hängt viel von der Qualität der Indexfonds ab, die der Anleger kauft.

Wie die 90/10-Strategie funktioniert

Eine typische Anwendung der 90/10-Strategie beinhaltet die Verwendung von kurzfristigen Treasury Bills (T-Bills) für die 10 % festverzinsliche Komponente des Portfolios. Die restlichen 90 % werden in risikoreichere (aber kostengünstige) Indexfonds investiert.

Beispielsweise könnte ein Investor mit einem Portfolio von 100.000 US-Dollar, der sich für eine 90/10-Strategie entscheidet, 90.000 US-Dollar in einen S&P 500-Indexfonds investieren. Die verbleibenden 10.000 US-Dollar könnten in einjährige Schatzwechsel fließen, die in unserem hypothetischen Szenario 4 % pro Jahr einbringen.

Natürlich ist die „90/10“-Regel lediglich ein vorgeschlagener Richtwert,. der leicht modifiziert werden kann, um die Toleranz eines bestimmten Anlegers gegenüber Anlagerisiken widerzuspiegeln. Anleger mit geringerer Risikobereitschaft können geringere Aktienanteile an die Gleichung anpassen.

Beispielsweise kann ein Investor, der am unteren Ende des Risikospektrums sitzt, ein 40/60- oder sogar 30/70-Split-Modell wählen. Die einzige Voraussetzung ist, dass der Anleger den größeren Teil der Portfoliomittel für sicherere Anlagen vorsieht, wie z. B. Anleihen mit kürzerer Laufzeit, die ein A- oder besseres Rating haben.

Berechnung der jährlichen Renditen der 90/10-Strategie

Um die Renditen eines solchen Portfolios zu berechnen,. muss der Anleger die Allokation mit der Rendite multiplizieren und diese Ergebnisse dann addieren. Wenn der S&P 500 im obigen Beispiel am Ende eines Jahres 10 % zurückgibt, lautet die Berechnung (0,90 x 10 % + 0,10 x 4 %), was zu einer Rendite von 9,4 % führt.

Wenn der S&P 500 jedoch um 10 % fällt, würde die Gesamtrendite des Portfolios nach einem Jahr nach der Berechnung -8,6 % betragen (0,90 x -10 % + 0,10 x 4 %).

Ein Vorteil von Indexfonds besteht darin, dass sie niedrigere Verwaltungsgebühren als andere Fonds haben, da sie passiv verwaltet werden.

Beispiel aus der Praxis für eine 90/10-Strategie

Buffett tritt nicht nur theoretisch für den 90/10-Plan ein, sondern setzt dieses Prinzip aktiv in die Praxis um, wie im Brief von Berkshire Hathaway an die Aktionäre von 2013 berichtet wird. Am bemerkenswertesten ist, dass Buffett das Prinzip als Treuhand- und Nachlassplanungsrichtlinie für seine Frau verwendet, wie es in seinem Testament festgelegt ist:

Mein Geld, sollte ich hinzufügen, ist, wo mein Mund ist: Was ich hier rate, ist im Wesentlichen identisch mit bestimmten Anweisungen, die ich in meinem Testament niedergelegt habe. Ein Vermächtnis sieht vor, dass Bargeld zugunsten meiner Frau an einen Treuhänder übergeben wird. (Ich muss Bargeld für einzelne Vermächtnisse verwenden, da alle meine Berkshire-Aktien in den zehn Jahren nach Schließung meines Nachlasses vollständig an bestimmte philanthropische Organisationen verteilt werden.) Mein Rat an den Treuhänder könnte nicht einfacher sein: Setzen Sie 10 % der Barmittel in kurzfristige Staatsanleihen und 90 % in einen sehr günstigen S&P 500 Indexfonds. (Ich schlage Vanguard vor.) Ich glaube, dass die langfristigen Ergebnisse des Trusts aus dieser Politik besser sein werden als die der meisten Anleger – ob Pensionsfonds, Institutionen oder Einzelpersonen – die Manager mit hohen Gebühren beschäftigen.

Besondere Überlegungen

Es gibt Variationen von Buffetts 90/10-Anlagestrategie, die das Alter und die Risikotoleranz des Anlegers berücksichtigen. Wenn sich ein Anleger dem Ruhestand nähert, ist es häufig eine gute Idee, ein Portfolio neu auszurichten, um einen konservativeren Anlageansatz widerzuspiegeln. Das Bedürfnis des Anlegers, seinen Notgroschen zu schützen, damit er im Ruhestand über Mittel zum Leben verfügt, wird wichtiger als das Bedürfnis nach kontinuierlichem Wachstum. Aus diesem Grund können sich die Prozentsätze in der Anlagestrategie erheblich ändern.

Bei einem Ansatz wechselt der Anleger die Allokationen so, dass 90 % der Mittel in risikoarme Staatsanleihen und 10 % in Indexfonds investiert werden. Darüber hinaus können sich bärische Anleger im Rahmen einer Crash-Protection-Strategie für diese Zuteilungsbeträge entscheiden.

Andere Ansätze ändern die Prozentsätze für jede Anlageart in Abhängigkeit von der Risikotoleranz des Anlegers in Kombination mit anderen Faktoren, wie z. B. seinem Wunsch, seinen Erben einen Nachlass zu hinterlassen, oder der Verfügbarkeit anderer Vermögenswerte, auf die er im Ruhestand zurückgreifen kann.

Höhepunkte

• Die 90/10-Anlageregel ist eine vorgeschlagene Benchmark, die Anleger leicht ändern können, um ihre Toleranz gegenüber Anlagerisiken widerzuspiegeln.

• In einem Brief an die Aktionäre von Berkshire Hathaway skizziert Warren Buffett seine Pläne, die 90/10-Regel in Bezug auf das Erbe seiner Frau zu befolgen, das zu 90 % in einen S&P 500-Indexfonds und zu 10 % in Staatsanleihen investiert wird.

• Die 90/10-Anlagestrategie für Altersvorsorge sieht vor, 90 % des Anlagekapitals in kostengünstige S&P 500-Indexfonds und die restlichen 10 % in kurzfristige Staatsanleihen zu investieren.