Estrategia 90/10

¿Qué es la estrategia 90/10?

El legendario inversionista Warren Buffett inventó la estrategia de inversión "90/10" para la inversión de los ahorros para la jubilación. El método consiste en desplegar el 90 % del capital de inversión de uno en fondos indexados basados en acciones y asignar el 10 % restante del dinero a inversiones de menor riesgo.

Este sistema tiene como objetivo generar mayores rendimientos en la cartera general a largo plazo. Siguiendo este método, Buffett afirma que las ganancias potenciales que un inversionista individual podría lograr serán superiores en comparación con aquellos inversionistas que emplean administradores de inversiones con tarifas altas. Sin embargo, mucho depende de la calidad de los fondos indexados que compra el inversor.

Cómo funciona la estrategia 90/10

Una aplicación típica de la estrategia 90/10 implica el uso de Letras del Tesoro a corto plazo (T-Bills) para el componente de renta fija del 10% de la cartera. La inversión del 90% restante es en fondos indexados de mayor riesgo (pero de bajo costo).

Por ejemplo, un inversor con una cartera de $100 000 que opte por emplear una estrategia 90/10 podría invertir $90 000 en un fondo indexado S&P 500. Los $ 10,000 restantes podrían destinarse a letras del Tesoro a un año, que en nuestro escenario hipotético rinden un 4% anual.

Por supuesto, la regla "90/10" es simplemente un punto de referencia sugerido,. que puede modificarse fácilmente para reflejar la tolerancia de un inversor determinado al riesgo de inversión. Los inversores con niveles de tolerancia al riesgo más bajos pueden ajustar porciones de capital más bajas a la ecuación.

Por ejemplo, un inversor que se encuentra en el extremo inferior del espectro de riesgo puede adoptar un modelo dividido 40/60 o incluso 30/70. El único requisito es que el inversionista destine la porción más sustancial de los fondos de la cartera a inversiones más seguras, como bonos a más corto plazo que tengan una calificación A- o mejor.

Cálculo de la rentabilidad anual de la estrategia 90/10

Para calcular los rendimientos de una cartera de este tipo,. el inversor debe multiplicar la asignación por el rendimiento y luego sumar esos resultados. Usando el ejemplo anterior, si el S&P 500 devuelve un 10 % al final de un año, el cálculo es (0,90 x 10 % + 0,10 x 4 %), lo que da como resultado un rendimiento del 9,4 %.

Sin embargo, si el S&P 500 cae un 10 %, el rendimiento general de la cartera después de un año sería de -8,6 % utilizando el cálculo (0,90 x -10 % + 0,10 x 4 %).

Una ventaja de los fondos indexados es que tienen comisiones de gestión más bajas que otros fondos porque se gestionan de forma pasiva.

Ejemplo del mundo real de la estrategia 90/10

Buffett no solo aboga por el plan 90/10 en teoría, sino que pone activamente este principio en práctica, como se informó en la carta de Berkshire Hathaway de 2013 a los accionistas. En particular, Buffett usa el principio como una directiva de planificación patrimonial y de fideicomiso para su esposa, como se establece en su testamento:

Mi dinero, debo agregar, está donde está mi boca: Lo que aconsejo aquí es esencialmente idéntico a ciertas instrucciones que he puesto en mi testamento. Un legado establece que el efectivo se entregará a un fideicomisario en beneficio de mi esposa. (Tengo que usar efectivo para legados individuales, porque todas mis acciones de Berkshire se distribuirán en su totalidad a ciertas organizaciones filantrópicas durante los diez años posteriores al cierre de mi patrimonio). Mi consejo para el fideicomisario no podría ser más simple: ponga 10% del efectivo en bonos gubernamentales a corto plazo y el 90% en un fondo indexado S&P 500 de muy bajo costo. (Sugiero Vanguard's). Creo que los resultados a largo plazo del fideicomiso de esta política serán superiores a los obtenidos por la mayoría de los inversionistas, ya sean fondos de pensión, instituciones o individuos, que emplean gerentes con altos honorarios.

Consideraciones Especiales

Existen variaciones de la estrategia de inversión 90/10 de Buffett que tienen en cuenta la edad y la tolerancia al riesgo del inversor. A medida que un inversionista se acerca a la jubilación, con frecuencia es una buena idea reequilibrar una cartera para reflejar un enfoque más conservador hacia la inversión. La necesidad del inversionista de proteger sus ahorros para tener fondos para vivir durante la jubilación se vuelve más importante que la necesidad de un crecimiento continuo. Por esta razón, los porcentajes en la estrategia de inversión pueden cambiar considerablemente.

Un enfoque hace que el inversionista cambie las asignaciones para que el 90% de los fondos se coloquen en bonos del gobierno de bajo riesgo y el 10% se invierta en fondos indexados. Además, los inversores que son bajistas pueden optar por estos montos de asignación como parte de una estrategia de protección contra choques.

Otros enfoques cambian los porcentajes para cada tipo de inversión según la tolerancia al riesgo del inversor combinada con otros factores, como su deseo de dejar un patrimonio a sus herederos o la disponibilidad de otros activos a los que puedan recurrir durante la jubilación.

Reflejos

• La regla de inversión 90/10 es un punto de referencia sugerido que los inversores pueden modificar fácilmente para reflejar su tolerancia al riesgo de inversión.

• En una carta a los accionistas de Berkshire Hathaway, Warren Buffett describe sus planes para seguir la regla 90/10 con respecto a la herencia de su esposa, que se invertirá en un 90 % en un fondo índice S&P 500 y en un 10 % en bonos del gobierno.

• La estrategia de inversión 90/10 para el ahorro para la jubilación implica asignar el 90% del capital de inversión de uno en fondos indexados S&P 500 de bajo costo y el 10% restante en bonos del gobierno a corto plazo.