Валютная интервенция
Что такое валютная интервенция?
Валютная интервенция — это инструмент денежно -кредитной политики,. при котором центральный банк принимает активное участие в воздействии на курс перевода денежных средств в национальной валюте, обычно используя собственные резервы или собственные полномочия для создания валюты. Центральные банки, особенно в развивающихся странах, вмешиваются в валютный рынок,. чтобы создать резервы для себя или предоставить их банкам страны. Их целью часто является стабилизация обменного курса.
Понимание валютных интервенций
Когда центральный банк увеличивает денежную массу с помощью различных средств, он должен быть осторожным, чтобы свести к минимуму непреднамеренные эффекты, такие как безудержная инфляция. Успех валютных интервенций зависит от того, как центральный банк стерилизует воздействие своих интервенций, а также от общей макроэкономической политики, установленной правительством.
Две трудности, с которыми сталкиваются центральные банки, связаны с определением сроков и объема интервенций, поскольку это часто является суждением, а не холодным, неопровержимым фактом. Количество резервов, тип экономических проблем, с которыми сталкивается страна, и постоянно меняющиеся рыночные условия требуют, чтобы был проведен достаточный объем исследований и понимания, прежде чем определить, как предпринять продуктивный курс действий. В некоторых случаях корректирующее вмешательство может потребоваться вскоре после первой попытки.
Зачем вмешиваться?
Валютные интервенции бывают двух видов. Во-первых, центральный банк или правительство могут прийти к выводу, что их валюта постепенно теряет синхронизацию с экономикой страны и оказывает на нее неблагоприятное воздействие. Например, страны, сильно зависящие от экспорта,. могут обнаружить, что их валюта слишком сильна, чтобы другие страны могли позволить себе производить товары, которые они производят. Они могут вмешиваться, чтобы поддерживать валюту в соответствии с валютами стран, импортирующих их товары.
Швейцарский национальный банк (SNB) принимал подобные меры с сентября 2011 г. по январь 2015 г. SNB установил минимальный обменный курс между швейцарским франком и евро. Это предотвратило укрепление швейцарского франка выше приемлемого уровня для других европейских импортеров швейцарских товаров.
Этот подход был успешным в течение трех с половиной лет, после чего ШНБ решил, что должен позволить свободно плавающему курсу швейцарского франка. Внезапно, без предварительного предупреждения, центральный банк Швейцарии опубликовал минимальный обменный курс. Это имело крайне негативные последствия для некоторых предприятий, но в целом швейцарская экономика не пострадала от интервенции.
Вмешательство также может быть краткосрочной реакцией на определенное событие. Однократное событие может привести к тому, что валюта страны изменится в одном направлении за очень короткий промежуток времени. Центральные банки будут вмешиваться с единственной целью обеспечения ликвидности и снижения волатильности. После того, как ШНБ повысил минимальный порог своей валюты по отношению к евро, курс швейцарского франка упал на целых 25 процентов. ШНБ вмешался в краткосрочной перспективе, чтобы остановить дальнейшее падение франка и обуздать волатильность.
Риски валютных интервенций
Валютные интервенции могут быть рискованными, поскольку они могут подорвать доверие к центральному банку, если ему не удастся сохранить стабильность. Защита национальной валюты от спекуляций стала причиной валютного кризиса 1994 года в Мексике и стала ведущим фактором азиатского финансового кризиса 1997 года.
Особенности
Стабилизация позволяет инвесторам чувствовать себя более комфортно при сделках с использованием рассматриваемой валюты.
Стабилизация валюты может потребовать краткосрочных или долгосрочных интервенций.
Дестабилизирующие эффекты могут исходить как от рыночных, так и от нерыночных сил.
Валютная интервенция относится к усилиям центральных банков по стабилизации валюты.
