Investor's wiki

Сектор конгломератов

Сектор конгломератов

Что такое сектор конгломератов?

Сектор конгломератов относится к группе акций на рынке, которые состоят из крупных корпораций,. владеющих множеством разнообразных и иногда не связанных между собой дочерних компаний. Поскольку многие конгломераты владеют несвязанными друг с другом предприятиями и могут не быть прямыми конкурентами, сам сектор довольно сложно анализировать как однородную группу.

Понимание сектора конгломератов

Конгломераты — это крупные холдинговые компании, состоящие из разнородных и не связанных друг с другом бизнес-единиц. Хотя конгломераты и компании, входящие в их состав, могут участвовать в одном или нескольких секторах рынка Глобальной отраслевой классификации (GICS), некоторые анализы считают полезным сегментировать конгломераты в их собственный сектор для интерпретации результатов с целью разработки их инвестиционных стратегий.

Участие во многих различных бизнесах может помочь конгломерату диверсифицировать риски, связанные с работой на одном рынке. Это также может помочь родителю снизить общие эксплуатационные расходы и потребовать меньше ресурсов. Но бывают и случаи, когда такая компания становится слишком большой и теряет эффективность. Чтобы справиться с этим, конгломерат может продать. Это известно как конгломерат «проклятие величия».

Сегодня в мире существует множество различных типов более специализированных конгломератов, от производства до средств массовой информации и продуктов питания. Медиаконгломерат может начать с нескольких газет, затем приобрести теле- и радиостанции и книгоиздательские компании. Продовольственный конгломерат может начать с продажи картофельных чипсов. Компания может принять решение о диверсификации, купив компанию по производству газированных напитков, а затем расшириться еще больше, купив другие компании, производящие различные продукты питания.

Показатели сектора конгломератов отражают показатели крупных индексов, таких как индекс S&P 500,. отчасти потому, что такие конгломераты, как 3M (MMM), Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) и General Electric (GE), хорошо себя чувствуют. -представил.

Снижение популярности конгломератного сектора

Конгломераты приобрели всемирную известность в середине 20-го века по мере расширения национальной и международной торговли, а также по мере того, как более крупные корпорации начали диверсифицировать свои деловые активы, якобы в качестве средства хеджирования от волатильности рынка. В некоторых случаях конгломераты распространяют свои активы на широкий круг предприятий, которые практически не связаны друг с другом, но многие конгломераты сосредоточены на компаниях, обслуживающих одну отрасль, такую как энергетика, продукты питания или аэрокосмическая промышленность.

В последние десятилетия известность конгломератов снизилась по ряду причин, включая ликвидационную стоимость дочерних компаний конгломерата и дисперсию дивидендной доходности, возникающую в результате воздействия в ряде различных отраслей.

Во многих случаях финансовые преимущества, которые привели к быстрому образованию многих конгломератов в 1960-х годах, к 1980-м годам начали иссякать. Тем более, что процентные ставки были скорректированы в ответ на неуклонный рост инфляции, а результаты конгломератных холдингов особенно не улучшились, компании начали избавляться от своих холдингов и сужать фокус секторов, в которых они участвовали.

Кроме того, размер конгломерата также может отрицательно сказаться на доходности его акций и подлежит скидке на конгломерат,. что приводит к тому, что конгломерат оценивается меньше, чем сумма его активов.

Сектор конгломератов и Глобальный стандарт отраслевой классификации

Глобальный стандарт отраслевой классификации установил систему классификации отраслей, определяющую 11 секторов высшего уровня, которые подразделяются на 24 отраслевые группы, 69 отраслей и 158 подотраслей. Конгломерат формально не признан в этой структуре классификации.

11 ведущих секторов GICS:

  • Энергия

  • Материалы

  • Промышленность

  • Потребительский дискреционный

  • Потребительские товары

  • Здравоохранение

  • Финансы

  • Информационные технологии

  • Услуги связи

  • Утилиты

  • Недвижимость

Конгломераты, сосредоточенные на одной отрасли, будут, как правило, помещены в одну категорию в этой структуре, в то время как конгломераты с более обширными владениями увидят, что их активы распределены по соответствующему сектору.

Особенности

  • Сектор конгломератов представляет собой отраслевую группу фондового рынка, состоящую из фирм-конгломератов.

  • Когда-то популярный сектор, конгломераты потеряли популярность за последние десятилетия и уступили более широкому рынку в том, что стало известно как дисконт конгломерата.

  • Конгломерат – это корпорация, состоящая из ряда различных, иногда не связанных между собой дочерних предприятий.