Settore Conglomerati

Che cos'è il settore dei conglomerati?

Il settore dei conglomerati si riferisce al gruppo di azioni sul mercato costituito da grandi società che detengono una varietà di società sussidiarie diverse e talvolta non correlate. Poiché molti conglomerati hanno attività indipendenti tra loro e potrebbero non essere concorrenti diretti, il settore stesso è piuttosto difficile da analizzare come gruppo di pari.

Capire il settore dei conglomerati

conglomerati sono grandi holding composte da unità di business diverse e indipendenti. Sebbene i conglomerati e le società che li compongono possano partecipare a uno o più settori di mercato del Global Industry Classification Standard (GICS), alcune analisi trovano utile segmentare i conglomerati nel proprio settore per interpretare la performance al fine di sviluppare le proprie strategie di investimento.

Partecipare a molte attività diverse può aiutare un conglomerato a diversificare i rischi derivanti dall'essere in un mercato unico. Ciò può anche aiutare il genitore a ridurre i costi operativi totali e richiedere meno risorse. Ma ci sono anche momenti in cui un'azienda del genere diventa troppo grande da perdere efficienza. Per far fronte a questo, il conglomerato può disinvestire. Questo è noto come il conglomerato "maledizione della grandezza".

Ci sono molti diversi tipi di conglomerati più specializzati nel mondo oggi, che vanno dalla produzione ai media al cibo. Un conglomerato di media può iniziare a possedere diversi giornali, quindi acquistare stazioni televisive e radiofoniche e case editrici di libri. Un conglomerato alimentare può iniziare vendendo patatine. L'azienda può decidere di diversificare, acquistando un'azienda di bibite gassate, quindi espandersi ancora di più acquistando altre aziende che producono prodotti alimentari diversi.

La performance del settore dei conglomerati rispecchia la performance di indici di grandi dimensioni come l'indice S&P 500,. in parte perché conglomerati come 3M (MMM), Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) e General Electric (GE) stanno bene -rappresentato.

Diminuzione della popolarità del settore dei conglomerati

I conglomerati sono saliti alla ribalta mondiale a metà del XX secolo con l'espansione del commercio nazionale e internazionale e quando le società più grandi hanno iniziato a diversificare le proprie partecipazioni, apparentemente come mezzo per proteggersi dalla volatilità del mercato. In alcuni casi, i conglomerati diffondono le loro partecipazioni in un'ampia gamma di attività che hanno poche o nessuna relazione tra loro, ma molti conglomerati si concentrano su società che servono un singolo settore, come quello energetico, dei prodotti alimentari o aerospaziale.

Negli ultimi decenni, l'importanza dei conglomerati è diminuita per una serie di ragioni, tra cui il valore di rottura delle filiali di un conglomerato e la varianza dei rendimenti dei dividendi che derivano dall'esposizione in una serie di settori diversi.

In molti casi, i vantaggi finanziari che hanno dato rapido avvio alla formazione di molti conglomerati negli anni '60 hanno cominciato a esaurirsi negli anni '80. Soprattutto quando i tassi di interesse sono stati adeguati in risposta all'inflazione in costante aumento e la performance delle partecipazioni di conglomerati non è migliorata in modo particolare, le società hanno iniziato a disinvestire le loro partecipazioni ea restringere il focus dei settori in cui partecipavano.

Inoltre, le dimensioni di un conglomerato possono anche danneggiare la sua performance azionaria ed è soggetta a uno sconto del conglomerato,. che si traduce in un valore di un conglomerato inferiore alla somma delle sue partecipazioni.

Il settore dei conglomerati e lo standard di classificazione industriale globale

Il Global Industry Classification Standard ha stabilito un sistema di classificazione dei settori, identificando 11 settori di alto livello, suddivisi in sottocategorie in 24 gruppi industriali, 69 settori e 158 sottoindustrie.Il settore dei conglomerati non è formalmente riconosciuto in questa struttura di classificazione.

Gli 11 settori GICS di alto livello sono:

• Energia

• Materiali

• Industriali

• A discrezione del consumatore

• Beni di prima necessità

• Assistenza sanitaria

• Finanziari

• Tecnologie dell'informazione

• Servizi di comunicazione

• Utilità

• Immobiliare

I conglomerati che si concentrano su un unico settore tenderanno a essere collocati all'interno di un'unica categoria in questa struttura, mentre i conglomerati con partecipazioni più diffuse vedranno le loro partecipazioni allocate al settore appropriato.

Mette in risalto

• Il settore dei conglomerati è un gruppo del mercato azionario composto da società conglomerate.

• Un tempo un settore caldo, i conglomerati sono caduti in disgrazia negli ultimi decenni e hanno sottoperformato il mercato più ampio in quello che è diventato noto come lo sconto conglomerato.

• Un conglomerato è una società composta da una serie di attività sussidiarie diverse, a volte non correlate.