Кредитный анализ

Что такое кредитный анализ?

Кредитный анализ — это тип финансового анализа, который инвестор или управляющий портфелем облигаций проводит в отношении компаний, правительств, муниципалитетов или любых других организаций, выпускающих долговые обязательства, для измерения способности эмитента выполнять свои долговые обязательства. Кредитный анализ направлен на определение соответствующего уровня риска дефолта,. связанного с инвестированием в долговые инструменты данного конкретного предприятия.

Как работает кредитный анализ

Чтобы судить о способности компании погасить свой долг, банки, инвесторы в облигации и аналитики проводят кредитный анализ компании. Используя финансовые коэффициенты, анализ денежных потоков, анализ тенденций и финансовые прогнозы, аналитик может оценить способность фирмы оплачивать свои обязательства. Обзор кредитных рейтингов и любого залога также используется для расчета кредитоспособности бизнеса.

Кредитный анализ используется не только для прогнозирования вероятности дефолта заемщика по долгу, но и для оценки того, насколько серьезными будут убытки в случае дефолта.

Результат кредитного анализа определит, какой рейтинг риска присвоить эмитенту долга или заемщику. Рейтинг риска, в свою очередь, определяет, следует ли предоставлять кредит или деньги взаймы организации-заемщику, и, если да, то сумму кредита.

Пример кредитного анализа

Примером финансового коэффициента, используемого в кредитном анализе, является коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR). DSCR является показателем уровня денежных потоков, доступных для оплаты текущих долговых обязательств, таких как проценты, основная сумма и арендные платежи. Коэффициент покрытия долга ниже 1 указывает на отрицательный денежный поток.

Например, коэффициент покрытия обслуживания долга, равный 0,89, указывает на то, что чистого операционного дохода компании достаточно для покрытия только 89% годовых платежей по долгу. В дополнение к фундаментальным факторам, используемым в кредитном анализе, факторы окружающей среды, такие как регуляторный климат, конкуренция, налогообложение и глобализация, также могут использоваться в сочетании с фундаментальными факторами, чтобы отразить способность заемщика погасить свои долги по сравнению с другими заемщиками в его отрасли.

Особые соображения

Кредитный анализ также используется для оценки вероятности изменения кредитного рейтинга эмитента облигаций. Определив компании, долговой рейтинг которых вот-вот изменится, инвестор или менеджер может спекулировать на этом изменении и, возможно, получить прибыль.

Например, предположим, что менеджер рассматривает возможность покупки бросовых облигаций компании. Если менеджер считает, что долговой рейтинг компании вот-вот улучшится, что является сигналом относительно более низкого риска дефолта, то менеджер может купить облигацию до того, как произойдет изменение рейтинга, а затем продать облигацию после изменения рейтинга по более низкой цене. более высокая цена. С другой стороны, инвестор в акции может купить акции, поскольку изменение рейтинга облигаций может оказать положительное влияние на цену акций.

Особенности

• Результат кредитного анализа определит, какой рейтинг риска присвоить эмитенту долга или заемщику.

• Кредитный анализ направлен на определение соответствующего уровня риска дефолта, связанного с инвестированием в эту конкретную организацию.

• Кредитный анализ оценивает рискованность долговых инструментов, выпущенных компаниями или организациями, для измерения способности организации выполнять свои обязательства.