Analisis Kredit
Apakah itu Analisis Kredit?
Analisis kredit ialah jenis analisis kewangan yang pelabur atau pengurus portfolio bon lakukan ke atas syarikat, kerajaan, majlis perbandaran atau mana-mana entiti pengeluar hutang lain untuk mengukur keupayaan penerbit untuk memenuhi obligasi hutangnya. Analisis kredit bertujuan untuk mengenal pasti tahap risiko lalai yang sesuai yang berkaitan dengan pelaburan dalam instrumen hutang entiti tertentu itu.
Bagaimana Analisis Kredit Berfungsi
Untuk menilai keupayaan syarikat membayar hutangnya, bank, pelabur bon dan penganalisis menjalankan analisis kredit ke atas syarikat. Menggunakan nisbah kewangan, analisis aliran tunai, analisis trend dan unjuran kewangan, penganalisis boleh menilai keupayaan firma untuk membayar obligasinya. Semakan skor kredit dan sebarang cagaran juga digunakan untuk mengira kelayakan kredit sesebuah perniagaan.
Bukan sahaja analisis kredit digunakan untuk meramalkan kebarangkalian peminjam ingkar pada hutangnya, tetapi ia juga digunakan untuk menilai betapa teruknya kerugian sekiranya berlaku keingkaran.
Hasil analisis kredit akan menentukan penarafan risiko yang akan diberikan kepada pengeluar hutang atau peminjam. Penarafan risiko, seterusnya, menentukan sama ada untuk memberikan kredit atau pinjaman wang kepada entiti peminjam dan, jika ya, amaun untuk dipinjamkan.
Contoh Analisis Kredit
Contoh nisbah kewangan yang digunakan dalam analisis kredit ialah nisbah perlindungan perkhidmatan hutang (DSCR). DSCR ialah ukuran tahap aliran tunai yang tersedia untuk membayar obligasi hutang semasa, seperti pembayaran faedah, prinsipal dan pajakan. Nisbah perlindungan perkhidmatan hutang di bawah 1 menunjukkan aliran tunai negatif.
Sebagai contoh, nisbah perlindungan perkhidmatan hutang sebanyak 0.89 menunjukkan bahawa pendapatan operasi bersih syarikat cukup untuk menampung hanya 89% daripada pembayaran hutang tahunannya. Selain faktor asas yang digunakan dalam analisis kredit, faktor persekitaran seperti iklim kawal selia, persaingan, percukaian dan globalisasi juga boleh digunakan dalam kombinasi dengan asas untuk mencerminkan keupayaan peminjam untuk membayar balik hutangnya berbanding peminjam lain dalam industrinya.
Pertimbangan Khas
Analisis kredit juga digunakan untuk menganggarkan sama ada penarafan kredit penerbit bon akan berubah. Dengan mengenal pasti syarikat yang akan mengalami perubahan dalam penarafan hutang, pelabur atau pengurus boleh membuat spekulasi mengenai perubahan itu dan mungkin membuat keuntungan.
Sebagai contoh, anggap pengurus sedang mempertimbangkan untuk membeli bon sampah dalam syarikat. Jika pengurus percaya bahawa penarafan hutang syarikat akan bertambah baik, yang merupakan isyarat risiko lalai yang agak rendah, maka pengurus boleh membeli bon sebelum perubahan penarafan berlaku, dan kemudian menjual bon selepas perubahan dalam penarafan pada harga yang lebih tinggi. Sebaliknya, pelabur ekuiti boleh membeli saham kerana perubahan penarafan bon mungkin mempunyai kesan positif ke atas harga saham.
Sorotan
Hasil analisis kredit akan menentukan penilaian risiko yang akan diberikan kepada pengeluar atau peminjam hutang.
Analisis kredit bertujuan untuk mengenal pasti tahap risiko lalai yang sesuai yang berkaitan dengan pelaburan dalam entiti tersebut.
Analisis kredit menilai risiko instrumen hutang yang dikeluarkan oleh syarikat atau entiti untuk mengukur keupayaan entiti untuk memenuhi obligasinya.
