تحليل الائتمان

ما هو تحليل الائتمان؟

تحليل الائتمان هو نوع من التحليل المالي الذي يقوم به المستثمر أو مدير محفظة السندات على الشركات أو الحكومات أو البلديات أو أي كيانات أخرى مُصدِرة للديون لقياس قدرة المُصدر على الوفاء بالتزامات ديونه. يسعى تحليل الائتمان إلى تحديد المستوى المناسب لمخاطر التخلف عن السداد المرتبطة بالاستثمار في أدوات الدين الخاصة بهذا الكيان المحدد.

كيف يعمل تحليل الائتمان

للحكم على قدرة الشركة على سداد ديونها ، تقوم البنوك ومستثمرو السندات والمحللون بإجراء تحليل ائتماني على الشركة. باستخدام النسب المالية ، وتحليل التدفق النقدي ، وتحليل الاتجاهات ، والتوقعات المالية ، يمكن للمحلل تقييم قدرة الشركة على سداد التزاماتها. يتم أيضًا استخدام مراجعة درجات الائتمان وأي ضمانات لحساب الجدارة الائتمانية للشركة.

لا يُستخدم تحليل الائتمان فقط للتنبؤ باحتمالية تخلف المقترض عن سداد ديونه ، ولكنه يُستخدم أيضًا لتقييم مدى خطورة الخسائر في حالة التخلف عن السداد.

ستحدد نتيجة تحليل الائتمان تصنيف المخاطر لتعيين مصدر الدين أو المقترض. يحدد تصنيف المخاطر بدوره ما إذا كان سيتم تقديم الائتمان أو القرض إلى الكيان المقترض ، وإذا كان الأمر كذلك ، فإن المبلغ المطلوب إقراضه.

مثال تحليل الائتمان

مثال على النسبة المالية المستخدمة في تحليل الائتمان هي نسبة تغطية خدمة الدين (DSCR). DSCR هو مقياس لمستوى التدفق النقدي المتاح لسداد التزامات الدين الحالية ، مثل الفائدة ، وأصل الدين ، ومدفوعات الإيجار. تشير نسبة تغطية خدمة الدين الأقل من 1 إلى تدفق نقدي سلبي.

على سبيل المثال ، تشير نسبة تغطية خدمة الدين البالغة 0.89 إلى أن صافي الدخل التشغيلي للشركة يكفي لتغطية 89٪ فقط من مدفوعات ديونها السنوية. بالإضافة إلى العوامل الأساسية المستخدمة في تحليل الائتمان ، يمكن أيضًا استخدام العوامل البيئية مثل المناخ التنظيمي والمنافسة والضرائب والعولمة جنبًا إلى جنب مع الأساسيات لتعكس قدرة المقترض على سداد ديونه مقارنة بالمقترضين الآخرين في صناعته.

إعتبارات خاصة

يستخدم تحليل الائتمان أيضًا لتقدير ما إذا كان التصنيف الائتماني لمصدر السندات على وشك التغيير. من خلال تحديد الشركات التي على وشك تجربة تغيير في تصنيف الديون ، يمكن للمستثمر أو المدير التكهن بهذا التغيير وربما تحقيق ربح.

على سبيل المثال ، افترض أن أحد المديرين يفكر في شراء سندات غير مرغوب فيها في شركة. إذا كان المدير يعتقد أن تصنيف ديون الشركة على وشك التحسن ، وهو مؤشر على انخفاض مخاطر التخلف عن السداد نسبيًا ، فيمكن للمدير شراء السند قبل حدوث تغيير التصنيف ، ثم بيع السند بعد التغيير في التصنيف عند أعلى سعر. على الجانب الآخر ، يمكن للمستثمر في الأسهم شراء السهم لأن تغيير تصنيف السندات قد يكون له تأثير إيجابي على سعر السهم.

يسلط الضوء

• ستحدد نتيجة تحليل الائتمان تصنيف المخاطر لتعيين مصدر الدين أو المقترض.

• يسعى تحليل الائتمان إلى تحديد المستوى المناسب لمخاطر التخلف عن السداد المرتبطة بالاستثمار في هذا الكيان المحدد.

• يقوم تحليل الائتمان بتقييم مخاطر أدوات الدين الصادرة عن الشركات أو الكيانات لقياس قدرة المنشأة على الوفاء بالتزاماتها.