Сделки со средним дневным доходом (DART)

Что такое дневные среднедоходные сделки (DART)?

Среднедневной доход от торговли (DART) — это показатель, используемый в брокерской индустрии. DART традиционно представлял среднее количество сделок в день, приносящих комиссионные или сборы. Однако некоторые брокерские компании расширили определение DART, включив в него многие сделки без комиссии, поскольку нулевые комиссии стали нормой в 2019 году.

Понимание сделок со средним дневным доходом (DART)

DART отслеживаются аналитиками, которые следят за брокерской отраслью, потому что они измеряют, насколько хорошо брокерские компании получают доход от комиссий. Комиссионные исторически были значительным источником прибыли, особенно для дисконтных брокерских компаний. Поскольку общая прибыль от комиссий является функцией DART, DART для брокерской компании может помочь спрогнозировать квартальные доходы. Увеличение значения DART предполагает, что доход будет выше, а уменьшение показателя DART указывает на то, что доход может уменьшиться.

Отрасли обычно имеют свои собственные нефинансовые операционные показатели, которые показывают, как работает компания. В сфере розничной торговли компании сообщают о продажах в одном и том же магазине,. отражая результаты работы магазинов, которые были открыты в течение полных 12 месяцев в прошлом году. Продажи на квадратный фут — еще один показатель, который ритейлеры используют для оценки эффективности работы одного магазина. В гостиничном бизнесе RevPAR,. или доход на номер, является стандартной операционной метрикой. В сфере авиаперевозок перевозчики обычно сообщают о своих доходах за место/милю вместе со стандартными финансовыми результатами. Подобные операционные показатели позволяют аналитикам и другим специалистам сравнивать производительность компаний и определять общие тенденции в отрасли.

Рассмотрение комиссии

Общая тенденция к снижению комиссионных создает проблемы для использования дневной средней выручки от торговли (DART) в качестве меры успеха и предиктора прибыли. Первая проблема, которая возникает, — это возможность неправильного истолкования увеличения значения DART как неизбежного признака роста прибыли. Брокерская компания, которая видит увеличение DART на 50% после сокращения комиссий на 50%, будет иметь более низкий общий доход от комиссий.

Увеличение числа брокерских контор, предлагающих торговлю без комиссий, является более серьезной проблемой для DART. Когда Robinhood начал предлагать бесплатные сделки в 2014 году, многие наблюдатели задавались вопросом, как Robinhood собирается зарабатывать деньги. В конце 2019 года многие крупные брокерские компании сократили комиссионные до нуля, чтобы оставаться конкурентоспособными с Robinhood и другими фирмами.

Типы DART

С появлением сделок с нулевой комиссией брокерские компании по-разному подходили к DART.

Брокерские компании начали использовать разные определения для DART в 2019 году, поэтому всегда определяйте, какое из них они используют, прежде чем делать поспешные выводы.

Традиционные DART

Чарльз Шваб продолжал использовать старое определение DART до октября 2019 года, что привело к резкому падению DART после того, как Schwab сократил комиссионные до нуля. Становится все более очевидным, что сохранение традиционного определения DART означает, что для большинства брокерских компаний этот показатель неизбежно упадет или даже упадет до нуля. По крайней мере, традиционные DART больше не будут полезны для сравнения между брокерскими конторами.

Лучший аргумент в пользу продолжения использования традиционного определения DART заключается в том, что сделки не будут значительным источником дохода в будущем. При таком сценарии брокерские конторы должны будут зарабатывать на ежегодных комиссиях за фонды, предоставление информации и другие услуги. Затем DART постепенно станут частью истории фондового рынка без какого-либо практического применения.

Расширенные DART

В 2019 году E*TRADE решила расширить свое определение DART, включив в него все сделки, которые генерируют платежи за поток заказов,. комиссионные или сборы. Расширенные DART учитывают сделки с акциями с нулевой комиссией, все транзакции ETF и даже сделки с взаимными фондами без комиссии за транзакцию , если они генерируют оплату за поток ордеров. Плата за поток заказов — ключ к ценности расширенного определения DART. Поскольку брокерские компании по-прежнему зарабатывают деньги на оплате потока ордеров, наличие большего количества таких DART увеличивает доход.

Успех расширенного определения DART зависит от того, насколько оплата за поток ордеров способствует брокерской прибыли. Хотя оплата за поток заказов, по-видимому, приносит меньшую прибыль, чем комиссионные, прибыль от ежегодных сборов и других традиционных источников также снижается.

Особенности

• Тенденция к торговле с нулевой комиссией привела к тому, что брокерские компании приняли различные определения DART, при этом некоторые сохранили традиционные DART, а другие переключились на расширенные DART.

• В 2019 году E*TRADE решила расширить свое определение DART, включив в него все сделки, которые генерируют платежи за поток заказов, комиссионные или сборы.

• DART традиционно представлял среднее количество сделок в день, приносящих комиссионные или сборы.

• Daily Average Revenue Trade (DART) — показатель, используемый в брокерской индустрии.