Päivittäiset keskitulokaupat (DART)
Mitä ovat päivittäiset keskitulokaupat (DART)?
Daily Average Revenue Trade (DART) on mittari, jota käytetään välitysteollisuudessa. DART edusti perinteisesti keskimääräisiä päiväkauppoja, jotka tuottivat palkkioita tai palkkioita. Jotkut välittäjät kuitenkin laajensivat DART-määritelmää sisältämään monia palkkiovapaita kauppoja, kun nollapalkkiosta tuli normi vuonna 2019.
Päivittäisen keskimääräisen tulokaupan ymmärtäminen (DART)
Välitysalaa seuraavat analyytikot tarkkailevat DARTia, koska he mittaavat, kuinka hyvin välitykset voivat tuottaa tuloja palkkioista. Palkkiot olivat historiallisesti merkittävä voitonlähde, erityisesti alennusvälitystoiminnalle. Koska palkkioiden kokonaisvoitot ovat DARTin funktio, DART-välitys voi auttaa ennustamaan neljännesvuosittaista tulosta. Kasvava DART-arvo viittaa siihen, että tulot ovat korkeammat, kun taas laskeva DART-mittari osoittaa, että tulot voivat laskea.
Toimialoilla on tyypillisesti omat ei-taloudelliset toimintamittarinsa, jotka osoittavat, kuinka yritys menestyy. Vähittäiskaupassa yritykset raportoivat samojen myymälöiden myynnit,. jotka kuvaavat sitä, kuinka viime vuonna täydet 12 kuukautta auki olleet myymälät ovat menestyneet. Myynti neliöjalkaa kohti on toinen mitta, jota vähittäiskauppiaat käyttävät arvioidakseen yhden myymälän suorituskykyä. Hotellialalla RevPAR eli tulo käytettävissä olevaa huonetta kohti on vakiotoimintamittari. Lentoyhtiöillä lentoyhtiöt raportoivat tyypillisesti tulonsa istuin/mailia kohti sekä tavanomaiset taloudelliset tulokset. Tällaisten toimintamittareiden avulla analyytikot ja muut voivat vertailla eri yritysten suorituskykyä ja määrittää alan yleisiä suuntauksia.
Komission huomiot
Yleinen suuntaus kohti alhaisempia palkkioita asettaa haasteita päivittäisen keskitulokaupan (DART) käytölle menestyksen mittana ja tulojen ennustajana. Ensimmäinen esiin nouseva ongelma on mahdollisuus tulkita väärin kasvava DART-arvo välttämättä merkkinä kasvavista voitoista. Välityksellä, joka näkee DARTin kasvavan 50 prosenttia palkkioiden 50 prosentin leikkaamisen jälkeen, on pienempi kokonaistulo palkkioista.
Provisiovapaata kaupankäyntiä tarjoavien välitysyritysten lisääntyvä määrä on DARTille merkittävämpi haaste. Kun Robinhood alkoi tarjota ilmaisia kauppoja vuonna 2014, monet tarkkailijat ihmettelivät, kuinka Robinhood aikoi ansaita rahaa. Vuoden 2019 lopulla monet suuret välittäjät leikkasivat palkkiot nollaan pysyäkseen kilpailukykyisinä Robinhoodin ja muiden yritysten kanssa.
DART-tyypit
Nollapalkkiokauppojen saapuessa välitysyritykset omaksuivat erilaisia lähestymistapoja DARTeihin.
Välittäjät alkoivat käyttää erilaisia DART-määritelmiä vuonna 2019, joten määritä aina kumpaa he käyttävät ennen kuin teet hätiköityjä johtopäätöksiä.
Perinteiset DART-pelit
Charles Schwab jatkoi vanhan DART-määritelmän käyttöä lokakuuhun 2019 asti, mikä johti DARTin laskuun dramaattisesti, kun Schwab leikkasi palkkiot nollaan. On yhä selvempää, että perinteisen DART-määritelmän säilyttäminen merkitsee sitä, että useimpien välitysyritysten mittari laskee tai jopa putoaa nollaan. Perinteisistä DARTeista ei ainakaan enää ole hyötyä välitysten vertailussa.
Paras argumentti perinteisen DART-määritelmän käytön jatkamiselle on, että kaupat eivät ole merkittävä tulonlähde tulevaisuudessa. Tässä skenaariossa välitysyritysten on ansaittava rahaa rahastojen vuosimaksuista, tietojen tarjoamisesta ja muista palveluista. DARTista tulisi sitten vähitellen osa osakemarkkinoiden historiaa ilman jäljellä olevia käytännön sovelluksia.
Laajennetut DARTit
Vuonna 2019 E*TRADE päätti laajentaa DART-määrittelyään kattamaan kaikki kaupat, jotka tuottavat maksua tilausvirrasta,. provisioista tai maksuista. Laajennetut DART-kaupat laskevat välitysvapaat osakekaupat, kaikki ETF-tapahtumat ja jopa ilman transaktiomaksua tehdyt sijoitusrahastokaupat, jos ne tuottavat maksua tilausvirrasta. Tilausvirran maksaminen on avain laajennetun DART-määritelmän arvoon. Koska välittäjät ansaitsevat edelleen rahaa tilausvirran maksuista, näiden DART-korjausten lisääminen lisää tuloja.
Laajennetun DART-määritelmän menestys riippuu siitä, kuinka paljon tilausvirran maksu vaikuttaa välitystuloihin. Vaikka tilausvirran maksaminen näyttää todennäköisesti tuottavan pienempiä voittoja kuin palkkiot, myös vuosimaksuista ja muista perinteisistä lähteistä saadut voitot ovat laskeneet.
Kohokohdat
Suuntaus kohti nollaprovisiokauppaa sai välittäjät ottamaan käyttöön erilaisia DART-määritelmiä, ja jotkut säilyttävät perinteiset DART-mallit ja toiset siirtyivät laajennettuihin DART-järjestelmiin.
Vuonna 2019 E*TRADE päätti laajentaa DART-määrittelyään kattamaan kaikki kaupat, jotka tuottavat maksua tilausvirrasta, palkkioista tai palkkioista.
DART edusti perinteisesti keskimääräisiä päiväkauppoja, jotka tuottivat palkkioita tai palkkioita.
Daily Average Revenue Trade (DART) on välitysalalla käytetty mittari.
