Transactions à revenu moyen quotidien (DART)

Que sont les transactions à revenu moyen quotidien (DART) ?

Daily Average Revenue Trade (DART) est une mesure utilisée dans le secteur du courtage. DART représentait traditionnellement les transactions moyennes par jour qui généraient des commissions ou des frais. Cependant, certaines maisons de courtage ont élargi la définition de DART pour inclure de nombreuses transactions sans commission, car aucune commission n'est devenue la norme en 2019.

Comprendre les transactions à revenu moyen quotidien (DART)

Les DART sont surveillés par des analystes qui suivent l'industrie du courtage, car ils mesurent dans quelle mesure les maisons de courtage réussissent à générer des revenus à partir des commissions. Les commissions étaient historiquement une source importante de profits, en particulier pour les courtiers à escompte. Étant donné que les bénéfices totaux des commissions sont fonction du DART, le DART d'une maison de courtage peut aider à prédire les bénéfices trimestriels. Une valeur DART croissante suggère que les revenus seront plus élevés, tandis qu'une métrique DART décroissante indique que les revenus peuvent diminuer.

Les industries ont généralement leurs propres mesures d'exploitation non financières qui montrent les performances d'une entreprise. Dans le secteur de la vente au détail, les entreprises déclarent les ventes des magasins comparables,. ce qui représente les performances des magasins qui ont été ouverts pendant 12 mois complets au cours de l'année écoulée. Les ventes au pied carré sont une autre mesure que les détaillants utilisent pour évaluer les performances d'un seul magasin. Dans l'industrie hôtelière, RevPAR,. ou revenu par chambre disponible, est une mesure d'exploitation standard. Dans l'industrie du transport aérien, les transporteurs déclarent généralement leurs revenus par siège/mile ainsi que les résultats financiers standard. Des paramètres d'exploitation tels que ceux-ci permettent aux analystes et à d'autres de comparer les performances entre les entreprises et de déterminer les tendances générales du secteur.

Considérations sur les commissions

La tendance générale à la baisse des commissions présente des défis pour l'utilisation du Daily Average Revenue Trade (DART) comme mesure du succès et prédicteur des revenus. Le premier problème qui se pose est la possibilité d'interpréter à tort une valeur DART croissante comme nécessairement un signe d'augmentation des bénéfices. Une maison de courtage qui voit DART augmenter de 50 % après avoir réduit les commissions de 50 % va avoir un revenu total de commissions inférieur.

Le nombre croissant de maisons de courtage offrant des transactions sans commission est un défi plus important pour DART. Lorsque Robinhood a commencé à proposer des échanges gratuits en 2014, de nombreux observateurs se sont demandé comment Robinhood allait gagner de l'argent. Fin 2019, de nombreuses grandes maisons de courtage ont réduit les commissions à zéro pour rester compétitives avec Robinhood et d'autres sociétés.

Types de DART

Avec l'arrivée des transactions sans commission, les maisons de courtage ont adopté différentes approches des DART.

Les courtiers ont commencé à utiliser différentes définitions pour les DART en 2019, alors déterminez toujours celle qu'ils utilisent avant de tirer des conclusions.

DART traditionnels

Charles Schwab a continué à utiliser l'ancienne définition de DART jusqu'en octobre 2019, ce qui a entraîné une chute spectaculaire des DART après que Schwab a réduit les commissions à zéro. Il est de plus en plus clair que le maintien de la définition traditionnelle de DART signifie que la métrique est vouée à baisser ou même à tomber à zéro pour la plupart des maisons de courtage. À tout le moins, les DART traditionnels ne seront plus utiles pour faire des comparaisons entre les maisons de courtage.

Le meilleur argument pour continuer à utiliser la définition traditionnelle de DART est que les échanges ne seront pas une source importante de revenus à l'avenir. Dans ce scénario, les maisons de courtage devront gagner de l'argent grâce aux frais annuels pour les fonds, la fourniture d'informations et d'autres services. Les DART feraient alors progressivement partie de l'histoire boursière sans qu'il ne reste d'applications pratiques.

DART étendus

En 2019, E*TRADE a décidé d'élargir sa définition des DART pour inclure toutes les transactions qui génèrent un paiement pour le flux d'ordres,. les commissions ou les frais. Les DART étendus comptent les transactions sur actions sans commission, toutes les transactions sur ETF et même les transactions sur fonds communs de placement sans frais de transaction si elles génèrent un paiement pour le flux d'ordres. Le paiement du flux de commandes est la clé de la valeur de la définition DART étendue. Étant donné que les maisons de courtage gagnent toujours de l'argent grâce au paiement du flux de commandes, le fait d'avoir plus de ces DART augmente les revenus.

Le succès de la définition DART élargie dépend de la contribution du paiement du flux d'ordres aux bénéfices du courtage. Bien que le paiement des flux de commandes semble susceptible de générer des bénéfices inférieurs aux commissions, les bénéfices provenant des frais annuels et d'autres sources traditionnelles ont également diminué.

Points forts

• La tendance vers le trading sans commission a conduit les maisons de courtage à adopter différentes définitions de DART, certaines conservant les DART traditionnels et d'autres passant à des DART étendus.

• En 2019, E*TRADE a décidé d'élargir sa définition des DART pour inclure toutes les transactions qui génèrent un paiement pour le flux d'ordres, les commissions ou les frais.

• DART représentait traditionnellement la moyenne des transactions par jour qui généraient des commissions ou des frais.

• Daily Average Revenue Trade (DART) est une mesure utilisée dans l'industrie du courtage.