صفقات متوسط الإيرادات اليومية (DART)
ما المقصود بمتوسط الإيرادات اليومية (DARTs)؟
التداول بمتوسط الإيرادات اليومية (DART) هو مقياس يستخدم في صناعة الوساطة. تمثل DART بشكل تقليدي متوسط التداولات اليومية التي تولد عمولات أو رسومًا. ومع ذلك ، وسعت بعض شركات السمسرة تعريف DART ليشمل العديد من الصفقات الخالية من العمولات حيث أصبحت العمولات الصفرية هي القاعدة في عام 2019.
فهم متوسط تداولات الإيرادات اليومية (DARTs)
تتم مراقبة DART من قبل المحللين الذين يتابعون صناعة السمسرة لأنهم يقيسون مدى جودة أداء شركات السمسرة في تحقيق إيرادات من العمولات. كانت العمولات تاريخياً مصدرًا مهمًا للأرباح ، خاصة بالنسبة لشركات السمسرة المخفضة. نظرًا لأن إجمالي الأرباح من العمولات هي وظيفة DART ، فإن DART للسمسرة يمكن أن تساعد في التنبؤ بالأرباح الفصلية. تشير قيمة DART المتزايدة إلى أن الأرباح ستكون أعلى ، بينما يشير مقياس DART المتناقص إلى احتمال انخفاض الأرباح.
عادةً ما يكون للصناعات مقاييس التشغيل غير المالية الخاصة بها والتي تُظهر كيفية أداء الشركة. في صناعة البيع بالتجزئة ، تبلغ الشركات عن مبيعات المتجر نفسه ، مما يمثل أداء المتاجر التي كانت مفتوحة لمدة 12 شهرًا كاملة في العام الماضي. المبيعات لكل قدم مربع هي مقياس آخر يستخدمه تجار التجزئة لقياس أداء المتجر الواحد. في صناعة الفنادق ، تعد إيرادات الغرفة المتاحة ، أو الإيرادات لكل غرفة متاحة ، مقياسًا تشغيليًا قياسيًا. في صناعة الطيران ، تُبلغ شركات النقل عادةً عن إيراداتها لكل مقعد / ميل جنبًا إلى جنب مع النتائج المالية القياسية. تتيح مقاييس التشغيل مثل هذه للمحللين وغيرهم مقارنة الأداء عبر الشركات وتحديد الاتجاهات العامة في الصناعة.
اعتبارات العمولة
يمثل الاتجاه العام نحو العمولات المنخفضة تحديات أمام استخدام متوسط الإيرادات اليومية للتجارة (DART) كمقياس للنجاح والتنبؤ بالأرباح. المشكلة الأولى التي تنشأ هي إمكانية إساءة تفسير قيمة DART المتزايدة كعلامة بالضرورة على ارتفاع الأرباح. الوساطة التي ترى زيادة DART بنسبة 50٪ بعد خفض العمولات بنسبة 50٪ ستحصل على إجمالي أرباح أقل من العمولات.
يمثل العدد المتزايد من شركات السمسرة التي تقدم تداولًا بدون عمولة تحديًا أكبر لـ DART. عندما بدأت Robinhood في تقديم صفقات مجانية في عام 2014 ، تساءل العديد من المراقبين عن كيفية قيام Robinhood بجني الأموال. في أواخر عام 2019 ، خفضت العديد من شركات السمسرة الكبرى العمولات إلى الصفر لتظل قادرة على المنافسة مع Robinhood وغيرها من الشركات.
أنواع DARTs
مع وصول صفقات بدون عمولة ، اتخذت شركات السمسرة أساليب مختلفة لسندات DART.
بدأت شركات السمسرة في استخدام تعريفات مختلفة لـ DARTs في عام 2019 ، لذلك حدد دائمًا التعريف الذي تستخدمه قبل القفز إلى الاستنتاجات.
سهام تقليدية
استمر تشارلز شواب في استخدام التعريف القديم لـ DART حتى أكتوبر 2019 ، مما أدى إلى انخفاض DART بشكل كبير بعد خفض Schwab للعمولات إلى الصفر. من الواضح بشكل متزايد أن الحفاظ على التعريف التقليدي لـ DART يعني أن المقياس لا بد أن ينخفض أو حتى ينخفض إلى الصفر بالنسبة لمعظم شركات السمسرة. على الأقل ، لن تكون DART التقليدية مفيدة لإجراء مقارنات بين شركات السمسرة.
أفضل حجة للاستمرار في استخدام التعريف التقليدي لـ DART هي أن الصفقات لن تكون مصدرًا مهمًا للإيرادات في المستقبل. بموجب هذا السيناريو ، سيتعين على شركات السمسرة جني الأموال من الرسوم السنوية للأموال وتوفير المعلومات والخدمات الأخرى. بعد ذلك ستصبح DARTs تدريجياً جزءًا من تاريخ سوق الأوراق المالية دون أي تطبيقات عملية متبقية.
توسيع DARTs
في عام 2019 ، قررت E * TRADE توسيع تعريفها لـ DARTs لتشمل جميع الصفقات التي تولد مدفوعات لتدفق الطلبات أو العمولات أو الرسوم. تحسب DARTs الموسعة عمليات تداول الأسهم بدون عمولة ، وجميع معاملات ETF ، وحتى لا توجد صفقات في صناديق الاستثمار المشتركة لرسوم المعاملات إذا كانت تولد مدفوعات لتدفق الطلبات. الدفع لتدفق الطلب هو المفتاح لقيمة تعريف DART الموسع. نظرًا لأن شركات السمسرة لا تزال تجني الأموال من الدفع لتدفق الطلبات ، فإن وجود المزيد من DARTs يزيد الإيرادات.
يعتمد نجاح تعريف DART الموسع على مقدار مساهمة الدفع لتدفق الأوامر في أرباح الوساطة. بينما يبدو أن الدفع مقابل تدفق الطلبات يدر أرباحًا أقل من العمولات ، إلا أن الأرباح من الرسوم السنوية والمصادر التقليدية الأخرى آخذة في الانخفاض أيضًا.
يسلط الضوء
أدى الاتجاه نحو التداول بدون عمولة إلى قيام شركات السمسرة باعتماد تعريفات مختلفة لـ DART ، مع الحفاظ على البعض الآخر DARTs التقليدية والبعض الآخر يتحول إلى DARTs الموسعة.
في عام 2019 ، قررت E * TRADE توسيع تعريفها لـ DARTs لتشمل جميع الصفقات التي تولد مدفوعات لتدفق الطلبات أو العمولات أو الرسوم.
تمثل DART بشكل تقليدي متوسط التداولات في اليوم التي تولد عمولات أو رسومًا.
التداول اليومي لمتوسط الإيرادات (DART) هو مقياس يستخدم في صناعة الوساطة.
