Investor's wiki

Зов судного дня

Зов судного дня

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π—ΠΎΠ² Π‘ΡƒΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ дня?

Π’Ρ‹Π·ΠΎΠ² судного дня β€” это ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ позволяСт эмитСнту Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ погашСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ (Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚Π° основной суммы ΠΈ начислСнных ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ²) Π΄ΠΎ наступлСния срока погашСния.

ПониманиС Π·ΠΎΠ²Π° Π‘ΡƒΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ дня

ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π° свСта β€” это ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π», Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ позволяСт Π»ΠΈΠ±ΠΎ эмитСнту, Π»ΠΈΠ±ΠΎ инвСстору досрочно Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ. ΠžΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Β«DDΒ» Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρƒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π» Π² судный дСнь. ΠŸΡ€ΠΈ исполнСнии ΠΏΡ€ΠΈΠ·Ρ‹Π² ΠΊ судному дню ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½ сокращаСт срок ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ (количСство Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ выпуском ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ сроком погашСния ) ΠΈ, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚, Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ. ΠŸΡ€ΠΈΠ·Ρ‹Π² ΠΊ судному дню Π² просторСчии Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Ρ‹Π²ΠΎΠΌ ΠΊ КанадС, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ канадскими корпорациями, часто Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΈΡ….

Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚Ρƒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ приходится ΠΏΡ€ΠΈΠ·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊ судному дню, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, эмитСнту Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ погашСниС. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, Ссли ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ снизятся, эмитСнту ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Ρ‹Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π° свСта. Π—Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкС. ΠŸΡ€ΠΈ исполнСнии ΠΊΠΎΠ»Π» эмитСнт Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ сумму Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΈ начислСнныС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΎ наступлСния срока погашСния.

Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ судном Π΄Π½Π΅ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π°, уплачСнная Π·Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ, создаСт ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ для дСрТатСля ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π° Π΅Π΅ исполнСниС сниТаСт риск, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½ΠΎ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‰Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ сумму досрочно. ΠœΡ€Π°Ρ‡Π½ΠΎΠ΅ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ связано с Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ рискуСт ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ставку,. Ссли эмитСнт Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ этим ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ. Для эмитСнта это имя Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ заимствования Π΄Π΅Π½Π΅Π³.

ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π» судного дня ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ дСрТатСля ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ,. ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½ опрСдСляСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ инвСстор, Ссли эмитСнт Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ этим ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ. Π­Ρ‚ΠΎ условиС ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π΄ΠΈΠΊΡ‚ΡƒΠ΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ облигация Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ΠΎΠ·Π²Π°Π½Π° ΠΏΠΎ фиксированной ΠΈ Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ суммС. Π­Ρ‚Π° Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ опрСдСлСнная сумма прСдставляСт собой Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ спрСд ΠΏΠΎ доходности государствСнных ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ,. Π² зависимости ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅.

Π—Π²ΠΎΠ½ΠΊΠΈ Π‘ΡƒΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ дня ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Ρ‚ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΈ извСстны ΠΏΠΎΠ΄ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, связанным с ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ, которая ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ΄ΡƒΠΌΠ°Π»Π° эту идСю. Богласно прСданиям финансовой индустрии, это ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ появилось, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° компания Domtar Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ выпустила ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с этой Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠ΅ΠΉ Π² 1987 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. Domtar β€” канадский ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ Π±ΡƒΠΌΠ°ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ. ПозТС этот Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ стал извСстСн ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π²ΠΎΠ½ΠΎΠΊ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π° свСта ΠΈΠ»ΠΈ, для Ρ‚Π΅Ρ…, ΠΊΡ‚ΠΎ считаСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ·Π²ΠΈΡ‰Π΅ слишком Π±ΠΎΠ»Π΅Π·Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅, Π·Π²ΠΎΠ½ΠΎΠΊ ΠšΠ°Π½Π°Π΄Ρ‹.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • ΠŸΡ€ΠΈ исполнСнии ΠΏΡ€ΠΈΠ·Ρ‹Π² ΠΊ судному дню ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ сокращаСт срок ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚, Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ.

  • Π‘ΡƒΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ дСнь – это ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ позволяСт эмитСнту Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ погашСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ (Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚Π° основной суммы ΠΈ начислСнных ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ²) Π΄ΠΎ наступлСния срока погашСния.

  • ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π» судного дня ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ дСрТатСля ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½ опрСдСляСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ инвСстор, Ссли эмитСнт Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ этим ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ.