Chamada do Juízo Final
O que é uma Chamada do Juízo Final?
Uma chamada do fim do mundo é uma provisão que permite ao emissor se proteger contra o risco de taxa de juros resgatando o título (pagando o principal e os juros acumulados) antes do vencimento.
Entendendo a Chamada do Juízo Final
Uma opção de compra do fim do mundo é uma opção de compra adicionada a um título que permite que o emissor ou o investidor resgatem o título antecipadamente. A designação "DD" em uma cotação de título indica que o título tem uma opção de compra do fim do mundo. Quando exercida, uma chamada do fim do mundo pode reduzir o rendimento de um título porque encurta o prazo do título (o período de tempo entre a emissão e o vencimento do título ) e, portanto, diminui os juros gerais pagos. A chamada do dia do juízo final é coloquialmente chamada de chamada do Canadá porque os títulos emitidos por empresas canadenses geralmente os incluem.
É relativamente incomum para um emissor de títulos invocar uma chamada do fim do mundo, pois geralmente é vantajoso para o emissor permitir que o título continue até o vencimento. No entanto, caso as taxas de juros diminuam significativamente, pode ser vantajoso para o emissor exercer uma opção de compra do fim do mundo. Eles podem então emitir novos títulos a uma taxa de juros mais baixa. Ao exercer a opção de compra, o emissor devolve o principal e os juros acumulados antes do vencimento.
Normalmente, a cláusula do fim do dia garante que o preço pago pelo título crie um rendimento específico para o detentor do título, e o exercício de um reduz o risco, pois paga o principal antecipadamente. O nome sombrio se deve ao fato de que o detentor do título corre o risco de perder a taxa de cupom mais alta se o emissor exercer essa opção. Para o emissor, o nome teria conotações positivas, pois poderia reduzir o custo de empréstimo de dinheiro.
Uma opção de compra do fim do mundo pode ajudar a proteger o detentor do título porque especifica o que o investidor receberá se o emissor exercer essa opção. Essa estipulação geralmente determina que o título será chamado em um valor fixo e predeterminado. Esse valor predeterminado é um spread específico sobre o rendimento dos títulos do governo ou valor nominal,. o que for maior.
As chamadas do Juízo Final já foram conhecidas por outro nome relacionado à empresa que surgiu com a ideia. De acordo com a tradição do setor financeiro, essa provisão começou quando uma empresa chamada Domtar emitiu títulos com o recurso pela primeira vez em 1987. A Domtar é uma fabricante canadense de produtos de papel. Mais tarde, a opção ficou conhecida como chamada do fim do mundo ou, para aqueles que acham que o apelido é muito mórbido, uma chamada do Canadá.
##Destaques
Quando exercida, uma chamada do fim do mundo pode reduzir o rendimento de um título porque encurta o prazo do título e, portanto, diminui os juros globais pagos.
Uma chamada do fim do mundo é uma disposição que permite ao emitente proteger-se contra o risco de taxa de juro através do resgate da obrigação (pagamento de capital e juros acumulados) antes do vencimento.
Uma opção de compra do fim do mundo pode ajudar a proteger o detentor do título, pois especifica o que o investidor receberá se o emissor exercer essa opção.
