Doomsday Call
Hva er en dommedagssamtale?
En dommedagsoppfordring er en bestemmelse som lar utsteder sikre seg mot renterisiko ved å innløse obligasjonen (betale tilbake hovedstolen og påløpte renter) før forfall.
Forstå Doomsday Call
En dommedagsoppfordring er en kjøpsopsjon lagt til en obligasjon som lar enten utstederen eller investoren innløse obligasjonen tidlig. Betegnelsen "DD" på et obligasjonstilbud indikerer at obligasjonen har en dommedagskjøpsopsjon. Når den utøves, kan et dommedagsoppkall redusere avkastningen på en obligasjon fordi det forkorter obligasjonens løpetid (tiden mellom obligasjonsutstedelse og forfall ) og derfor reduserer den totale renten som betales. Doomsday call blir i daglig tale referert til som Canada call fordi obligasjoner utstedt av kanadiske selskaper ofte inkluderer dem.
Det er relativt uvanlig at en obligasjonsutsteder påberoper seg en dommedagsoppfordring, da det generelt er til utsteders fordel å la obligasjonen fortsette til forfall. Skulle imidlertid rentene synke betydelig, kan det være til fordel for utstederen å utøve en dommedagsoppfordring. De kan da utstede nye obligasjoner til en lavere rente. Ved utøvelse av samtalen betaler utsteder tilbake hovedstol og påløpte renter før forfall.
Vanligvis sikrer dommedagsoppfordringen at prisen som betales for obligasjonen skaper en spesifikk avkastning for obligasjonseieren, og utøvelse av en reduserer risikoen siden den betaler hovedstolen tilbake tidlig. Det dystre navnet skyldes at obligasjonseieren risikerer å tape på den høyere kupongrenten dersom utstederen benytter seg av denne muligheten. For utstederen vil navnet ha positive konnotasjoner, da det potensielt kan redusere kostnadene for å låne penger.
En dommedagskjøpsopsjon kan bidra til å beskytte obligasjonseieren fordi den spesifiserer hva investoren vil få dersom utstederen benytter seg av denne opsjonen. Denne bestemmelsen tilsier vanligvis at obligasjonen vil bli innløst til et fast og forhåndsbestemt beløp. Dette forhåndsbestemte beløpet er enten en spesifikk spredning over avkastningen på statsobligasjoner eller pålydende,. avhengig av hva som er høyest.
Dommedagsanrop ble en gang kjent under et annet navn relatert til selskapet som først kom opp med ideen. I følge finansnæringens kunnskap startet denne bestemmelsen da et selskap ved navn Domtar først utstedte obligasjoner med funksjonen i 1987. Domtar er en kanadisk produsent av papirprodukter. Senere ble alternativet kjent som en dommedagssamtale eller, for de som føler at moniker er for sykelig, en Canada-samtale.
##Høydepunkter
Når den utøves, kan et dommedagsoppkall redusere avkastningen på en obligasjon fordi det forkorter løpetiden på obligasjonen og derfor reduserer den totale renten som betales.
En dommedagsoppfordring er en bestemmelse som lar utsteder sikre seg mot renterisiko ved å innløse obligasjonen (betale tilbake hovedstol og påløpte renter) før forfall.
– En dommedagskjøpsopsjon kan bidra til å beskytte obligasjonseieren fordi den spesifiserer hva investoren vil få dersom utstederen benytter denne opsjonen.
