Domedagssamtal

Vad är ett domedagssamtal?

Ett domedagsupprop är en bestämmelse som gör det möjligt för emittenten att säkra sig mot ränterisk genom att lösa in obligationen (betala tillbaka kapitalbeloppet och upplupen ränta) före förfallodagen.

Förstå Doomsday Call

Ett domedagsupprop är en köpoption som läggs till en obligation som gör att antingen emittenten eller investeraren kan lösa in obligationen i förtid. Beteckningen "DD" på en obligationskurs indikerar att obligationen har en domedagsköpoption. När det utövas kan ett domedagssamtal minska avkastningen på en obligation eftersom det förkortar obligationens löptid (tiden mellan obligationsemission och förfallodag ) och därför minskar den totala räntan som betalas. Domedagsuppropet kallas i vardagligt för Kanada-uppropet eftersom obligationer utgivna av kanadensiska företag ofta inkluderar dem.

Det är relativt ovanligt att en obligationsutgivare åberopar ett domedagsupprop, eftersom det i allmänhet är till emittentens fördel att låta obligationen fortsätta till förfall. Skulle dock räntorna sjunka avsevärt kan det vara till fördel för emittenten att utöva ett domedagsupprop. De kan då ge ut nya obligationer till en lägre ränta. Vid utövandet av samtalet betalar emittenten tillbaka kapitalbeloppet och upplupen ränta före förfallodagen.

Vanligtvis säkerställer domedagsbeslutet att priset som betalas för obligationen skapar en specifik avkastning för obligationsinnehavaren, och utnyttjandet av en minskar risken eftersom det betalar tillbaka kapitalbeloppet i förtid. Det dystra namnet beror på att obligationsinnehavaren riskerar att förlora på den högre kupongräntan om emittenten utnyttjar denna möjlighet. För emittenten skulle namnet ha positiva konnotationer, eftersom det potentiellt skulle kunna sänka kostnaden för att låna pengar.

En domedagsköpoption kan hjälpa till att skydda obligationsinnehavaren eftersom den anger vad investeraren kommer att få om emittenten utnyttjar denna option. Denna bestämmelse dikterar vanligtvis att obligationen kommer att lösas till ett fast och förutbestämt belopp. Detta förutbestämda belopp är antingen en specifik spridning över avkastningen på statsobligationer eller nominellt värde,. vilket som är högre.

Domedagssamtal var en gång kända under ett annat namn relaterat till företaget som först kom på idén. Enligt finansbranschens kunskap började denna bestämmelse när ett företag vid namn Domtar först emitterade obligationer med funktionen 1987. Domtar är en kanadensisk tillverkare av pappersprodukter. Senare blev alternativet känt som ett domedagssamtal eller, för dem som tycker att monikern är för sjuklig, ett Kanadasamtal.

##Höjdpunkter

• När ett domedagssamtal utnyttjas kan det minska avkastningen på en obligation eftersom det förkortar obligationens löptid och därför minskar den totala räntan som betalas.

• Ett domedagsupprop är en bestämmelse som gör det möjligt för emittenten att säkra sig mot ränterisk genom att lösa in obligationen (betala tillbaka kapitalbeloppet och upplupen ränta) före förfall.

– En domedagsköpoption kan hjälpa till att skydda obligationsinnehavaren eftersom den specificerar vad investeraren kommer att få om emittenten utnyttjar denna option.