Купонная ставка

Что такое купонная ставка?

Купонная ставка — это номинальная доходность, выплачиваемая ценной бумагой с фиксированным доходом . Это ежегодные купонные выплаты, выплачиваемые эмитентом относительно номинальной или номинальной стоимости облигации.

Понимание ставок купонов

Купонная ставка или купонный платеж — это номинальный доход,. который, как заявлено, выплачивается по облигации на дату ее выпуска. Эта доходность изменяется по мере изменения стоимости облигации,. что дает доходность облигации к погашению (YTM).

Ставка купона по облигации может быть рассчитана путем деления суммы годовых купонных выплат по ценной бумаге на номинальную стоимость облигации. Например, облигация, выпущенная номинальной стоимостью 1000 долларов США, по которой выплачивается купон в размере 25 долларов США раз в полгода, имеет купонную ставку 5%. При прочих равных условиях облигации с более высокими купонными ставками более желательны для инвесторов, чем облигации с более низкими купонными ставками.

Купонная ставка представляет собой процентную ставку, выплачиваемую эмитентом облигации в течение срока действия ценной бумаги. Термин «купон» происходит от исторического использования фактических купонов для периодических выплат процентов. Ставка купона по облигации, установленная на дату выпуска, остается неизменной, и держатели облигации получают фиксированные процентные платежи в заранее определенное время или с определенной периодичностью.

Эмитент облигаций принимает решение о купонной ставке на основе преобладающих рыночных процентных ставок, среди прочего, на момент выпуска. Рыночные процентные ставки меняются со временем, и по мере того, как они становятся ниже или выше купонной ставки облигации, стоимость облигации соответственно увеличивается или уменьшается.

Изменение рыночных процентных ставок влияет на результаты инвестиций в облигации. Поскольку ставка купона по облигации является фиксированной на протяжении всего срока погашения облигации, держателю облигации приходится получать сравнительно более низкие процентные платежи, когда рынок предлагает более высокую процентную ставку. Столь же нежелательной альтернативой является продажа облигации по цене ниже ее номинальной стоимости с убытком. Таким образом, облигации с более высокими купонными ставками обеспечивают запас прочности против повышения рыночных процентных ставок.

Если рыночная ставка становится ниже купонной ставки облигации, держать облигацию выгодно, поскольку другие инвесторы могут захотеть заплатить больше, чем номинальная стоимость, за сравнительно более высокую купонную ставку облигации.

Особые соображения

Когда инвесторы сначала покупают облигацию по номинальной стоимости, а затем держат облигацию до погашения, проценты, которые они зарабатывают на облигации, основаны на ставке купона, установленной при выпуске. Для инвесторов, приобретающих облигации на вторичном рынке, в зависимости от цены, которую они платят, доход, который они получают от процентных платежей по облигации, может быть выше или ниже ставки купона по облигации. Это эффективная доходность, называемая доходностью к погашению (YTM).

Например, облигация с номинальной стоимостью 100 долларов, но торгуемая по цене 90 долларов, дает покупателю доходность к погашению, превышающую купонную ставку. И наоборот, облигация с номинальной стоимостью 100 долларов, но торгуемая по цене 110 долларов, дает покупателю доходность к погашению ниже купонной ставки.

Особенности

• Когда рынок движется вверх и становится более благоприятным, доход держателя купона будет меньше, чем в преобладающих рыночных условиях, поскольку по облигации не будет выплачиваться больше, поскольку ее стоимость была определена при выпуске.

• Доходность к погашению - это когда облигация покупается на вторичном рынке, и это разница в процентных выплатах по облигации, которая может быть выше или ниже купонной ставки облигации на момент ее выпуска.

• Купонная ставка – это номинальный доход, выплачиваемый ценной бумагой с фиксированным доходом.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

В чем разница между ставкой купона и YTM?

Купонная ставка — это годовой доход, который инвестор может получить, держа конкретную облигацию. Он фиксируется при выпуске облигации и рассчитывается путем деления суммы годовых купонных выплат на номинальную стоимость. На момент покупки доходность облигации к погашению и купонная ставка одинаковы. Доходность к погашению (YTM) — это процентная ставка дохода по облигации при условии, что инвестор удерживает актив до даты погашения. Это сумма всех оставшихся купонных выплат, которая будет варьироваться в зависимости от рыночной стоимости и количества оставшихся выплат.

Как на купонные ставки влияют рыночные процентные ставки?

Эмитент облигаций принимает решение о купонной ставке на основе преобладающих рыночных процентных ставок, среди прочего, на момент выпуска. Рыночные процентные ставки меняются со временем, и по мере того, как они становятся ниже или выше купонной ставки облигации, стоимость облигации соответственно увеличивается или уменьшается. Поскольку купонная ставка облигации является фиксированной на протяжении всего срока погашения облигации, облигации с более высокой купонной ставкой обеспечивают запас прочности против повышения рыночных процентных ставок.

Какова эффективная доходность?

Эффективная доходность — это доход по облигации, купонные выплаты по которой реинвестированы держателем облигации по той же ставке. Это общая доходность, которую получает инвестор, в отличие от номинальной доходности, которая представляет собой купонную ставку. По сути, эффективная доходность учитывает возможность начисления сложных процентов на доход от инвестиций, а номинальная доходность — нет.