llamada del fin del mundo

¿Qué es una llamada del fin del mundo?

Una llamada del fin del mundo es una disposición que permite al emisor protegerse contra el riesgo de la tasa de interés rescatando el bono (pagando el capital y los intereses devengados) antes de su vencimiento.

Comprender la llamada del fin del mundo

Una llamada del fin del mundo es una opción de compra agregada a un bono que permite que el emisor o el inversionista canjeen el bono antes de tiempo. La designación "DD" en la cotización de un bono indica que el bono tiene una opción de compra del fin del mundo. Cuando se ejerce, una llamada del fin del mundo puede reducir el rendimiento de un bono porque acorta el plazo del bono (la cantidad de tiempo entre la emisión del bono y el vencimiento ) y, por lo tanto, reduce el interés general pagado. La llamada del fin del mundo se conoce coloquialmente como la llamada de Canadá porque los bonos emitidos por corporaciones canadienses a menudo los incluyen.

Es relativamente poco común que un emisor de bonos invoque una llamada del fin del mundo, ya que generalmente es ventajoso para el emisor permitir que el bono continúe hasta su vencimiento. Sin embargo, si las tasas de interés disminuyen significativamente, puede ser beneficioso para el emisor ejercer una llamada del fin del mundo. Luego pueden emitir nuevos bonos a una tasa de interés más baja. Al ejercer el call, el emisor devuelve el principal y los intereses devengados antes del vencimiento.

Por lo general, la disposición de llamada del fin del mundo garantiza que el precio pagado por el bono genere un rendimiento específico para el tenedor del bono, y el ejercicio de uno reduce el riesgo ya que paga el capital antes de tiempo. El nombre sombrío se debe al hecho de que el tenedor del bono corre el riesgo de perder la tasa de cupón más alta si el emisor ejerce esta opción. Para el emisor, el nombre tendría connotaciones positivas, ya que podría reducir potencialmente el costo de pedir dinero prestado.

Una opción de compra del día del juicio final puede ayudar a proteger al tenedor de bonos porque especifica lo que obtendrá el inversionista si el emisor ejerce esta opción. Esta estipulación generalmente dicta que la fianza se exigirá a una cantidad fija y predeterminada. Esta cantidad predeterminada es un diferencial específico sobre el rendimiento de los bonos del gobierno o el valor nominal,. el que sea mayor.

Las llamadas del fin del mundo alguna vez fueron conocidas por otro nombre relacionado con la compañía a la que se le ocurrió la idea. De acuerdo con la tradición de la industria financiera, esta disposición comenzó cuando una empresa llamada Domtar emitió por primera vez bonos con la característica en 1987. Domtar es un fabricante canadiense de productos de papel. Más tarde, la opción se conoció como una llamada del fin del mundo o, para aquellos que sienten que el apodo es demasiado morboso, una llamada de Canadá.

Reflejos

• Cuando se ejerce, una llamada del fin del mundo puede reducir el rendimiento de un bono porque acorta el plazo del bono y, por lo tanto, disminuye el interés general pagado.

• Una llamada del fin del mundo es una disposición que permite al emisor protegerse contra el riesgo de la tasa de interés rescatando el bono (pagando el principal y los intereses devengados) antes del vencimiento.

• Una opción de compra del día del juicio final puede ayudar a proteger al tenedor de bonos porque especifica lo que obtendrá el inversionista si el emisor ejerce esta opción.