Производный капитал

Что такое дериватив по акциям?

Производный инструмент на акции — это финансовый инструмент, стоимость которого основана на движении капитала базового актива. Например, опцион на акции является деривативом на акции, поскольку его стоимость основана на движении цены базовой акции.

Инвесторы могут использовать деривативы на акции для хеджирования риска, связанного с открытием длинных или коротких позиций по акциям, или они могут использовать их для спекуляций на движении цены базового актива.

Понимание деривативов на акции

Производные акции могут действовать как страховой полис. Инвестор получает потенциальную выплату, оплачивая стоимость деривативного контракта, которая на рынке опционов называется премией . Инвестор, покупающий акцию, может защитить ее от потери стоимости, купив опцион пут. С другой стороны, инвестор, купивший акции, может застраховаться от повышения цены акций, купив опцион колл.

Производные ценные бумаги также могут использоваться в спекулятивных целях. Например, трейдер может покупать опционы на акции вместо реальных акций, чтобы получать прибыль от движения цены базового актива. У такой стратегии есть два преимущества. Во-первых, трейдеры могут сократить расходы, покупая опционы (которые дешевле), а не акции. Во- вторых, трейдеры также могут хеджировать риски, размещая опционы пут и колл на цену акции.

Другие деривативы на акции включают фьючерсы на фондовые индексы, свопы на фондовые индексы и конвертируемые облигации.

Использование опционов на акции

Опционы на акции являются производными от одной ценной бумаги на акции. Инвесторы и трейдеры могут использовать опционы на акции, чтобы занять длинную или короткую позицию по акциям, фактически не покупая и не продавая акции. Это выгодно, потому что открытие позиции с опционами дает инвестору/трейдеру большее кредитное плечо, поскольку необходимая сумма капитала намного меньше, чем аналогичная открытая длинная или короткая маржинальная позиция. Таким образом, инвесторы/трейдеры могут получить больше прибыли от движения цены базовой акции.

Например, покупка 100 акций по цене 10 долларов стоит 1000 долларов. Покупка опциона колл со страйком в 10 долларов может стоить всего 0,50 доллара или 50 долларов, поскольку один опцион контролирует 100 акций (0,50 доллара x 100 акций). Если акции поднимаются до 11 долларов, опцион стоит как минимум 1 доллар, и трейдер опционов удваивает свои деньги. Торговец акциями зарабатывает 100 долларов (позиция теперь стоит 1100 долларов), что составляет 10% прибыли от уплаченных им 1000 долларов. Для сравнения, трейдер опционов получает лучшую процентную доходность.

Если базовая акция движется в неправильном направлении, а опционы оказываются вне денег в момент истечения срока их действия, они становятся бесполезными, и трейдер теряет премию, которую он заплатил за опцион.

Еще одна популярная техника опционов на акции — торговля опционными спредами. Трейдеры используют комбинации длинных и коротких опционных позиций с разными ценами исполнения и сроками действия с целью извлечения прибыли из опционных премий с минимальным риском.

Фьючерсы на индексы акций

Фьючерсный контракт похож на опцион в том смысле, что его стоимость зависит от базовой ценной бумаги или, в случае индексного фьючерсного контракта, от группы ценных бумаг, составляющих индекс. Например, S&P 500, индекс Dow и индекс NASDAQ имеют доступные фьючерсные контракты, цены на которые основаны на стоимости индексов.

Однако значения индексов выводятся из совокупной стоимости всех базовых акций в индексе. Таким образом, фьючерсы на индексы в конечном итоге получают свою стоимость от акций, отсюда и их название «фьючерсы на индексы акций». Эти фьючерсные контракты являются ликвидными и универсальными финансовыми инструментами. Их можно использовать для всего: от внутридневной торговли до хеджирования рисков для крупных диверсифицированных портфелей.

Хотя фьючерсы и опционы являются деривативами, они функционируют по-разному. Опционы дают покупателю право, но не обязательство купить или продать базовый актив по цене исполнения. Фьючерсы являются обязательством как для покупателя, так и для продавца. Таким образом, риск для фьючерсов не ограничен, как при покупке опциона.

Особенности

• Производные инструменты на акции — это финансовые инструменты, стоимость которых определяется изменением цены базового актива, если этот актив представляет собой акцию или фондовый индекс.

• Трейдеры используют деривативы на акции для спекуляций и управления рисками своих портфелей акций.

• Производные акции могут принимать две основные формы: опционы на акции и фьючерсы на индексы акций. Свопы на акции, варранты и фьючерсы на отдельные акции также являются деривативами на акции.