Hlutafjárafleiða

Hvað er hlutabréfaafleiða?

Hlutabréfaafleiða er fjármálagerningur þar sem verðmæti er byggt á hlutabréfahreyfingum undirliggjandi eignar. Til dæmis er kaupréttur hlutabréfaafleiða, vegna þess að verðmæti hans byggist á verðbreytingum undirliggjandi hlutabréfa.

Fjárfestar geta notað hlutabréfaafleiður til að verja áhættuna sem fylgir því að taka langar eða stuttar stöður í hlutabréfum, eða þeir geta notað þær til að spá fyrir um verðbreytingar undirliggjandi eignar.

Skilningur á hlutabréfaafleiðum

Hlutabréfaafleiður geta virkað eins og vátryggingarskírteini. Fjárfestirinn fær hugsanlega útborgun með því að greiða kostnað við afleiðusamninginn, sem er vísað til sem yfirverð á valréttarmarkaði. Fjárfestir sem kaupir hlutabréf getur varið gegn tapi á verðmæti hlutabréfa með því að kaupa sölurétt. Á hinn bóginn getur fjárfestir sem hefur skort hlutabréf varið sig gegn hækkun á gengi hlutabréfa með því að kaupa kauprétt.

Einnig er hægt að nota hlutabréfaafleiður í spákaupmennsku. Til dæmis getur kaupmaður keypt hlutabréfakosti, í stað raunverulegra hlutabréfa, til að búa til hagnað af verðbreytingum undirliggjandi eignar. Það eru tveir kostir við slíka stefnu. Í fyrsta lagi geta kaupmenn skorið niður kostnað með því að kaupa valkosti (sem eru ódýrari) frekar en raunverulegt hlutabréf. Í öðru lagi geta kaupmenn einnig varið áhættu með því að setja sölu- og kauprétt á gengi hlutabréfa.

Aðrar hlutabréfaafleiður innihalda framtíðarsamninga um hlutabréfavísitölur, hlutabréfavísitöluskiptasamninga og breytanleg skuldabréf.

Notkun hlutabréfavalkosta

Hlutabréfavalkostir eru fengnir úr einu hlutabréfaverðbréfi. Fjárfestar og kaupmenn geta notað hlutabréfakosti til að taka langa eða stutta stöðu í hlutabréfum án þess að kaupa eða stytta hlutinn í raun. Þetta er hagkvæmt vegna þess að að taka stöðu með valréttum gerir fjárfestinum/kaupmanninum meiri skuldsetningu að því leyti að magn fjármagns sem þarf er mun minna en svipað beinlínis löng eða stutt staða á framlegð. Fjárfestar/kaupmenn geta því hagnast meira á verðbreytingu á undirliggjandi hlutabréfum.

Til dæmis, að kaupa 100 hluti af $10 hlutabréfum kostar $1.000. Að kaupa kauprétt með $10 verkfallsverði getur aðeins kostað $0,50, eða $50 þar sem einn valkostur stjórnar 100 hlutum ($0,50 x 100 hlutir). Ef hlutabréfin fara upp í $11 er valrétturinn að minnsta kosti $1 virði og kaupmaðurinn tvöfaldar peningana sína. Hlutabréfakaupmaðurinn græðir $100 (staðan er nú $1.100 virði), sem er 10% hagnaður á $1.000 sem þeir greiddu. Hlutfallslega skilar valréttarkaupmaðurinn betri prósentu ávöxtun.

Ef undirliggjandi hlutabréf fara í ranga átt og valkostirnir eru út af peningunum þegar þeir renna út, verða þeir einskis virði og kaupmaðurinn tapar iðgjaldinu sem hann greiddi fyrir valréttinn.

vinsæl tækni fyrir hlutabréfavalkosti er viðskiptavalréttarálag . Kaupmenn taka samsetningar af löngum og stuttum valréttarstöðu, með mismunandi verkfallsverði og gildistíma, í þeim tilgangi að ná hagnaði af valréttarálagi með lágmarksáhættu.

Framtíð hlutabréfavísitölu

Framvirkur samningur er svipaður valrétti að því leyti að verðmæti hans er dregið af undirliggjandi verðbréfi, eða ef um er að ræða framvirkan vísitölusamning, hópur verðbréfa sem mynda vísitölu. Til dæmis eru S&P 500, Dow vísitalan og NASDAQ vísitalan öll með framvirka samninga sem eru verðlagðir miðað við verðmæti vísitölanna.

Hins vegar eru verðmæti vísitölanna unnin af samanlögðum gildum allra undirliggjandi hlutabréfa í vísitölunni. Þess vegna fá vísitöluframtíðir að lokum verðmæti sitt af hlutabréfum, þess vegna nafnið þeirra „framvirkir hlutabréfavísitölur“. Þessir framtíðarsamningar eru fljótandi og fjölhæf fjármálatæki. Þeir geta verið notaðir fyrir allt frá viðskiptum innan dags til áhættuvarnar fyrir stór dreifð eignasöfn.

Þó að framtíðarsamningar og valkostir séu bæði afleiður, virka þeir á mismunandi hátt. Valréttir gefa kaupanda rétt en ekki skyldu til að kaupa eða selja undirliggjandi á verkfallsverði. Framtíðir eru skuldbindingar fyrir bæði kaupanda og seljanda. Þess vegna er áhættan ekki takmörkuð í framtíðarsamningum eins og þegar þú kaupir valrétt.

##Hápunktar

• Hlutabréfaafleiður eru fjármálagerningar þar sem verðmæti þeirra er dregið af verðbreytingum undirliggjandi eignar, þar sem sú eign er hlutabréfa- eða hlutabréfavísitala.

• Kaupmenn nota hlutabréfaafleiður til að spá og stjórna áhættu fyrir hlutabréfasöfn sín.

• Hlutabréfaafleiður geta tekið á sig tvenns konar form: hlutabréfavalrétti og framtíðarsamninga um hlutabréfavísitölur. Hlutabréfaskiptasamningar, ábyrgðir og framvirkir hlutir eru einnig hlutabréfaafleiður.