Гарантированная облигация

Что такое гарантированная облигация?

Гарантированная облигация — это долговая ценная бумага, предлагающая вторичную гарантию того, что проценты и основная сумма долга будут выплачиваться третьей стороной, если эмитент не выполнит свои обязательства по таким причинам, как неплатежеспособность или банкротство. Гарантированная облигация может быть как муниципальной, так и корпоративной. Он может быть поддержан компанией по страхованию облигаций, фондом или группой, государственным органом или корпоративными материнскими компаниями дочерних компаний или совместных предприятий, выпускающих облигации.

Как работает гарантированная облигация

Корпоративные и муниципальные облигации — это финансовые инструменты, используемые компаниями или государственными учреждениями для привлечения средств. По сути, это ссуды: организация-эмитент занимает деньги у инвесторов, которые покупают облигации. Этот заем выдается на определенный период времени — каким бы долгим ни был срок облигации, — после чего держателям облигаций возвращается их основная сумма (т. е. сумма, которую они первоначально вложили). В течение срока действия облигации организация-эмитент периодически выплачивает проценты, известные как купоны,. держателям облигаций в качестве дохода от их инвестиций.

Многие инвесторы покупают облигации для своих портфелей из-за ожидаемого ежегодно процентного дохода.

Однако облигациям присущ риск дефолта, поскольку у корпорации-эмитента или муниципалитета может быть недостаточно денежных средств для выполнения своих обязательств по выплате процентов и основной суммы долга. Это означает, что держатель облигаций теряет периодические процентные платежи и — в худшем случае дефолта эмитента — может никогда не получить обратно свою основную сумму.

Чтобы снизить любой риск дефолта и обеспечить повышение кредитоспособности своих облигаций, организация-эмитент может запросить дополнительную гарантию для облигации, которую она планирует выпустить, тем самым создавая гарантированную облигацию. Гарантированная облигация — это облигация, по которой своевременные проценты и основные платежи обеспечены третьей стороной, например банком или страховой компанией. Гарантия по облигации устраняет риск дефолта, создавая резервного плательщика на случай, если эмитент не сможет выполнить свое обязательство. В ситуации, когда эмитент не может выполнить свои процентные платежи и/или погашение основной суммы долга, гарант должен вмешаться и своевременно произвести необходимые платежи.

Эмитент платит гаранту премию за его защиту, обычно в пределах от 1% до 5% от общей суммы выпуска.

Преимущества и недостатки гарантированных облигаций

Гарантированные облигации считаются очень безопасными инвестициями, поскольку инвесторы в облигации пользуются безопасностью не только эмитента, но и компании-гаранта. Кроме того, данные виды облигаций взаимовыгодны как для эмитентов, так и для поручителей. Гарантированные облигации позволяют организациям с плохой кредитоспособностью выпускать долговые обязательства, когда они в противном случае не могли бы этого сделать, и на более выгодных условиях. Эмитенты часто могут получить более низкую процентную ставку по долгу, если есть сторонний гарант, а сторонний гарант получает комиссию за риск, связанный с гарантией долга другого лица.

С другой стороны: из-за более низкого риска по гарантированным облигациям обычно выплачивается более низкая процентная ставка, чем по незастрахованным облигациям или облигациям без гарантии. Эта более низкая ставка также отражает премию, которую эмитент должен заплатить гаранту. Обеспечение поддержки со стороны, безусловно, увеличивает стоимость привлечения капитала для эмитента. Это также может удлинить и усложнить весь процесс выпуска, поскольку гарант, естественно, проводит комплексную проверку эмитента, проверяя его финансовые показатели и кредитоспособность.

Особенности

Гарантированная облигация представляет собой долговую ценную бумагу, которая обещает, что в случае невыполнения эмитентом обязательств по выплате процентов и основной суммы долга третье лицо.
С другой стороны, гарантированные облигации, как правило, приносят меньше процентов, чем их негарантированные аналоги; они также требуют больше времени и средств для эмитента, который должен платить гаранту комиссию и часто подвергаться финансовому аудиту.
С другой стороны, гарантированные облигации очень безопасны для инвесторов и позволяют организациям получать финансирование — часто на лучших условиях, — чем они могли бы это сделать в противном случае.
Корпоративные или муниципальные эмитенты облигаций обращаются к гарантам, которыми могут быть финансовые учреждения, фонды, правительства или дочерние компании, когда их собственная кредитоспособность слаба.