Garanterad obligation
Vad Àr en garanterad obligation?
En garanterad obligation Àr ett skuldpapper som erbjuder en sekundÀr garanti för att rÀntor och amorteringar kommer att göras av en tredje part, om emittenten fallerar pÄ grund av skÀl som insolvens eller konkurs. En garanterad obligation kan vara av antingen kommunal eller företagstyp. Det kan backas upp av ett obligationsförsÀkringsbolag, en fond eller koncernenhet, en statlig myndighet eller moderbolag till dotterbolag eller joint ventures som emitterar obligationer.
Hur en garanterad obligation fungerar
Företags- och kommunobligationer Ă€r finansiella instrument som anvĂ€nds av företag eller statliga myndigheter för att samla in pengar. I sjĂ€lva verket Ă€r de lĂ„n: Den emitterande enheten lĂ„nar pengar frĂ„n investerare som köper obligationerna. Detta lĂ„n varar under en viss tid â hur lĂ„ng löptiden Ă€n Ă€r â varefter obligationsinnehavarna fĂ„r tillbaka sin kapital (det vill sĂ€ga det belopp som de ursprungligen investerade). Under obligationens löptid gör den emitterande enheten periodiska rĂ€ntebetalningar, sĂ„ kallade kuponger,. till obligationsinnehavarna som en avkastning pĂ„ deras investering.
MÄnga investerare köper obligationer för sina portföljer pÄ grund av de rÀnteintÀkter som förvÀntas varje Är.
Obligationer har dock en inneboende risk för fallissemang, eftersom det emitterande bolaget eller kommunen kan ha otillrĂ€ckligt kassaflöde för att uppfylla sina rĂ€nte- och amorteringsförpliktelser. Detta innebĂ€r att en obligationsinnehavare förlorar pĂ„ periodiska rĂ€ntebetalningar och â i vĂ€rsta fall av emittentens fallissemang â kanske aldrig fĂ„r tillbaka sin kapitalbelopp heller.
För att minska eventuella fallissemangsrisker och ge kreditförstÀrkning till sina obligationer kan en emitterande enhet söka en ytterligare garanti för den obligation som den planerar att emittera, och dÀrigenom skapa en garanterad obligation. En garanterad obligation Àr en obligation som har sina rÀntor och amorteringar i rÀtt tid uppbackade av en tredje part, sÄsom en bank eller ett försÀkringsbolag. Garantin pÄ obligationen tar bort risken för fallissemang genom att skapa en reservbetalare i hÀndelse av att emittenten inte kan fullgöra sin skyldighet. I en situation dÀr emittenten inte kan tÀcka sina rÀntebetalningar och/eller amorteringar, skulle borgensmannen gÄ in och göra de nödvÀndiga betalningarna i tid.
Emittenten betalar borgensmannen en premie för sitt skydd, vanligtvis frÄn 1 % till 5 % av den totala emissionen.
Fördelar och nackdelar med garanterade obligationer
Garanterade obligationer anses vara mycket sÀkra investeringar, eftersom obligationsinvesterare Ätnjuter sÀkerheten för inte bara emittenten utan Àven för stödbolaget. Dessutom Àr dessa typer av obligationer ömsesidigt fördelaktiga för emittenterna och garanterna. Garanterade obligationer gör det möjligt för enheter med dÄlig kreditvÀrdighet att emittera skulder nÀr de annars kanske inte skulle kunna göra det, och till bÀttre villkor. Emittenter kan ofta fÄ en lÀgre rÀnta pÄ skulden om det finns en tredjepartsborgensman, och den tredje partsborgensmannen fÄr ett arvode för att Ädra sig den risk som följer med att garantera en annan enhets skuld.
PÄ nackdelen: PÄ grund av deras lÀgre risk betalar garanterade obligationer i allmÀnhet en lÀgre rÀnta Àn en oförsÀkrad obligation eller obligation utan garanti. Denna lÀgre rÀnta Äterspeglar ocksÄ den premie emittenten mÄste betala borgensmannen. Att sÀkra en extern parts stöd ökar definitivt kostnaden för att anskaffa kapital för den emitterande enheten. Det kan ocksÄ förlÀnga och komplicera hela emissionsprocessen, eftersom borgensmannen naturligtvis genomför due diligence pÄ emittenten och kontrollerar dess ekonomi och kreditvÀrdighet.
Höjdpunkter
En garanterad obligation Àr ett skuldpapper som lovar att, om emittenten skulle fallera, kommer dess rÀnta och amorteringar att göras av en tredje part.
PÄ minussidan tenderar garanterade obligationer att betala mindre rÀnta Àn sina icke-garanterade motsvarigheter; de Àr ocksÄ mer tidskrÀvande och dyra för emittenten, som mÄste betala borgensmannen en avgift och ofta underkasta sig en finansiell revision.
PĂ„ uppsidan Ă€r garanterade obligationer mycket sĂ€kra för investerare och gör det möjligt för enheter att sĂ€kra finansiering â ofta pĂ„ bĂ€ttre villkor â Ă€n de skulle kunna göra annars.
Företags- eller kommunala emittenter av obligationer vĂ€nder sig till garanter â som kan vara finansiella institutioner, fonder, stater eller företagsdotterbolag â nĂ€r deras egen kreditvĂ€rdighet Ă€r svag.
