Tryggt skuldabréf
Hvað er tryggt skuldabréf?
Tryggt skuldabréf er skuldabréf sem veitir aukatryggingu fyrir því að vextir og höfuðstólar verði greiddir af þriðja aðila ef útgefandi vanskilar af ástæðum eins og gjaldþroti eða gjaldþroti. Tryggt skuldabréf getur verið annað hvort af sveitarfélagi eða fyrirtæki. Það getur verið studd af skuldabréfatryggingafélagi, sjóði eða samstæðueiningu, stjórnvaldi eða foreldrum dótturfélaga eða samrekstri sem eru að gefa út skuldabréf.
Hvernig tryggt skuldabréf virkar
Skuldabréf fyrirtækja og sveitarfélaga eru fjármálagerningar sem fyrirtæki eða ríkisstofnanir nota til að afla fjár. Í raun eru þau lán: Útgefandi aðili er að taka lán frá fjárfestum sem kaupa skuldabréfin. Þetta lán endist í ákveðinn tíma – hversu langur sem skuldabréfatíminn er – eftir það fá eigendur skuldabréfa endurgreiddan höfuðstól sinn (þ.e. þá upphæð sem þeir fjárfestu upphaflega). Á líftíma skuldabréfsins greiðir útgáfuaðilinn reglubundnar vaxtagreiðslur, þekktar sem afsláttarmiðar,. til eigenda skuldabréfa sem ávöxtun á fjárfestingu þeirra.
Margir fjárfestar kaupa skuldabréf fyrir eignasöfn sín vegna þeirra vaxtatekna sem gert er ráð fyrir á hverju ári.
Hins vegar fylgir skuldabréfaáhætta á vanskilum, þar sem útgáfufyrirtæki eða sveitarfélag gæti haft ónóg sjóðstreymi til að standa við vaxta- og höfuðstólsgreiðsluskyldur sínar. Þetta þýðir að skuldabréfaeigandi tapar á reglubundnum vaxtagreiðslum og - í versta falli ef útgefandinn er í vanskilum - gæti hann heldur aldrei fengið höfuðstól sinn til baka.
Til að draga úr vanskilaáhættu og veita skuldabréfum sínum aukið lánstraust, getur útgáfuaðili leitað eftir viðbótarábyrgð fyrir skuldabréfið sem hann hyggst gefa út, og mynda þannig tryggt skuldabréf. Tryggt skuldabréf er skuldabréf sem hefur tímanlega vaxta- og höfuðstólsgreiðslur studdar af þriðja aðila, svo sem banka eða tryggingafélagi. Ábyrgðin á skuldabréfinu fjarlægir vanskilaáhættu með því að stofna til varagreiðanda ef útgefandi getur ekki staðið við skyldu sína. Í aðstæðum þar sem útgefandi getur ekki staðið undir vaxtagreiðslum og/eða afborgunum höfuðstóls myndi ábyrgðarmaður grípa inn í og gera nauðsynlegar greiðslur tímanlega.
Útgefandi greiðir ábyrgðarmanni iðgjald fyrir vernd sína, venjulega á bilinu 1% til 5% af heildarútgáfunni.
Kostir og gallar tryggðra skuldabréfa
Tryggð skuldabréf eru talin mjög örugg fjárfesting þar sem skuldabréfafjárfestar njóta öryggis ekki aðeins útgefanda heldur einnig stuðningsfyrirtækisins. Að auki eru þessar tegundir skuldabréfa gagnkvæmum hagstæðum útgefendum og ábyrgðarmönnum. Ábyrgð skuldabréf gera aðilum með lélegt lánstraust kleift að gefa út skuldir þegar þær annars gætu ekki gert það og fyrir betri kjör. Útgefendur geta oft fengið lægri vexti af skuldum ef það er þriðji aðili ábyrgðarmaður og þriðji ábyrgðaraðili fær þóknun fyrir að stofna til áhættu sem fylgir því að ábyrgjast skuldir annars aðila.
Á móti: Vegna minni áhættu greiða tryggð skuldabréf almennt lægri vexti en ótryggð skuldabréf eða skuldabréf án ábyrgðar. Þetta lægra hlutfall endurspeglar einnig iðgjaldið sem útgefandi þarf að greiða ábyrgðarmanni. Að tryggja stuðning utanaðkomandi aðila eykur örugglega kostnað við að afla fjármagns fyrir útgáfuaðilann. Það getur líka lengt og flækt allt útgáfuferlið, þar sem ábyrgðarmaður gerir að sjálfsögðu áreiðanleikakönnun á útgefanda, kannar fjárhag hans og lánstraust.
Hápunktar
Tryggt skuldabréf er skuldabréf sem gefur fyrirheit um að ef útgefandi vanskilur verði vextir og höfuðstóll greiddir af þriðja aðila.
Aftur á móti hafa tryggð skuldabréf tilhneigingu til að greiða minni vexti en óábyrgðar hliðstæður þeirra; þær eru líka tímafrekari og dýrari fyrir útgefandann, sem þarf að greiða ábyrgðarmanni þóknun og fara oft í fjárhagsendurskoðun.
Á móti eru tryggð skuldabréf mjög örugg fyrir fjárfesta og gera aðilum kleift að tryggja sér fjármögnun - oft á betri kjörum - en þeir hefðu annars getað gert.
Útgefendur skuldabréfa fyrirtækja eða sveitarfélaga leita til ábyrgðarmanna – sem geta verið fjármálastofnanir, sjóðir, stjórnvöld eða dótturfyrirtæki fyrirtækja – þegar þeirra eigið lánstraust er veikt.
