Bono Garantizado
¿Qué es un bono garantizado?
Un bono garantizado es un tÃtulo de deuda que ofrece una garantÃa secundaria de que los pagos de intereses y principal serán realizados por un tercero, en caso de que el emisor incumpla debido a razones tales como insolvencia o quiebra. Un bono garantizado puede ser de tipo municipal o corporativo. Puede estar respaldado por una compañÃa de seguros de bonos, un fondo o entidad grupal, una autoridad gubernamental o las empresas matrices de subsidiarias o empresas conjuntas que emiten bonos.
Cómo funciona un bono garantizado
corporativos y municipales son instrumentos financieros utilizados por empresas o agencias gubernamentales para recaudar fondos. En efecto, son préstamos: la entidad emisora está pidiendo dinero prestado a los inversores que compran los bonos. Este préstamo dura un cierto perÃodo de tiempo, cualquiera que sea el plazo del bono, después del cual se reembolsa a los tenedores de bonos su principal (es decir, la cantidad que invirtieron originalmente). Durante la vigencia del bono, la entidad emisora realiza pagos periódicos de intereses, conocidos como cupones,. a los tenedores de bonos como retorno de su inversión.
Muchos inversores compran bonos para sus carteras debido a los ingresos por intereses que se esperan cada año.
Sin embargo, los bonos tienen un riesgo inherente de incumplimiento, ya que la corporación emisora o el municipio pueden tener un flujo de efectivo insuficiente para cumplir con sus obligaciones de pago de intereses y capital. Esto significa que un tenedor de bonos pierde pagos periódicos de intereses y, en el peor de los casos, si el emisor incumple, es posible que nunca recupere su capital tampoco.
Para mitigar cualquier riesgo de incumplimiento y brindar una mejora crediticia a sus bonos, una entidad emisora puede buscar una garantÃa adicional para el bono que planea emitir, creando asà un bono garantizado. Un bono garantizado es un bono que tiene sus pagos de interés y principal a tiempo respaldados por un tercero, como un banco o una compañÃa de seguros. La garantÃa del bono elimina el riesgo de incumplimiento al crear un pagador de respaldo en caso de que el emisor no pueda cumplir con su obligación. En una situación en la que el emisor no pueda cumplir con sus pagos de intereses y/o reembolsos de capital, el garante intervendrÃa y realizarÃa los pagos necesarios de manera oportuna.
El emisor paga al garante una prima por su protección, que suele oscilar entre el 1% y el 5% del total de la emisión.
Ventajas y desventajas de los bonos garantizados
Los bonos garantizados se consideran inversiones muy seguras, ya que los inversores en bonos disfrutan de la seguridad no solo del emisor sino también de la empresa que los respalda. Además, este tipo de bonos son mutuamente beneficiosos para los emisores y los garantes. Los bonos garantizados permiten a las entidades con baja solvencia emitir deuda cuando de otro modo no podrÃan hacerlo, y en mejores condiciones. Los emisores a menudo pueden obtener una tasa de interés más baja sobre la deuda si hay un tercero garante, y el tercero garante recibe una tarifa por incurrir en el riesgo que conlleva garantizar la deuda de otra entidad.
La desventaja: debido a su menor riesgo, los bonos garantizados generalmente pagan una tasa de interés más baja que un bono no asegurado o un bono sin garantÃa. Esta tasa más baja también refleja la prima que el emisor tiene que pagar al garante. Asegurar el respaldo de una parte externa definitivamente aumenta el costo de adquisición de capital para la entidad emisora. También puede alargar y complicar todo el proceso de emisión, ya que el garante naturalmente lleva a cabo la debida diligencia con el emisor, verificando sus finanzas y solvencia.
Reflejos
Un bono garantizado es un tÃtulo de deuda que promete que, en caso de incumplimiento del emisor, sus pagos de intereses y principal serán realizados por un tercero.
Por el lado negativo, los bonos garantizados tienden a pagar menos intereses que sus contrapartes no garantizadas; también consumen más tiempo y son más costosos para el emisor, quien tiene que pagar una tarifa al garante y, a menudo, someterse a una auditorÃa financiera.
Por el lado positivo, los bonos garantizados son muy seguros para los inversionistas y permiten a las entidades obtener financiamiento, a menudo en mejores condiciones, de lo que podrÃan hacerlo de otra manera.
Los emisores de bonos corporativos o municipales recurren a los garantes, que pueden ser instituciones financieras, fondos, gobiernos o subsidiarias corporativas, cuando su propia solvencia es débil.
