Título Garantido
O que é um tÃtulo garantido?
Um tÃtulo garantido é um tÃtulo de dÃvida que oferece uma garantia secundária de que os pagamentos de juros e principal serão feitos por um terceiro, caso o emissor inadimplente devido a motivos como insolvência ou falência. Um tÃtulo garantido pode ser do tipo municipal ou corporativo. Pode ser garantido por uma seguradora de tÃtulos, um fundo ou entidade de grupo, uma autoridade governamental ou as matrizes corporativas de subsidiárias ou joint ventures que emitem tÃtulos.
Como funciona um tÃtulo garantido
corporativos e municipais são instrumentos financeiros utilizados por empresas ou agências governamentais para captar recursos. Na verdade, são empréstimos: a entidade emissora está tomando dinheiro emprestado de investidores que compram os tÃtulos. Esse empréstimo dura um certo perÃodo de tempo - não importa o prazo do tÃtulo - após o qual os detentores dos tÃtulos recebem seu principal (ou seja, o valor que investiram originalmente). Durante a vida do tÃtulo, a entidade emissora faz pagamentos periódicos de juros, conhecidos como cupons,. aos detentores de tÃtulos como retorno de seu investimento.
Muitos investidores compram tÃtulos para suas carteiras devido à receita de juros esperada a cada ano.
No entanto, os tÃtulos têm um risco inerente de inadimplência, pois a corporação ou municÃpio emissor pode ter fluxo de caixa insuficiente para cumprir suas obrigações de pagamento de juros e principal. Isso significa que um detentor de tÃtulos perde pagamentos periódicos de juros e - no pior cenário de inadimplência do emissor - também pode nunca receber seu principal de volta.
Para mitigar qualquer risco de inadimplência e melhorar o crédito de seus tÃtulos, uma entidade emissora pode buscar uma garantia adicional para o tÃtulo que pretende emitir, criando assim um tÃtulo garantido. Um tÃtulo garantido é um tÃtulo que tem seus pagamentos de juros e principal em tempo hábil garantidos por terceiros, como um banco ou companhia de seguros. A garantia do tÃtulo elimina o risco de inadimplência ao criar um pagador de backup no caso de o emissor não conseguir cumprir sua obrigação. Em uma situação em que o emissor não possa pagar seus juros e/ou amortizações de principal, o fiador interviria e faria os pagamentos necessários em tempo hábil.
O emissor paga ao garantidor um prêmio por sua proteção, geralmente variando de 1% a 5% do total emitido.
Vantagens e Desvantagens dos TÃtulos Garantidos
Os tÃtulos garantidos são considerados investimentos muito seguros, pois os investidores em tÃtulos desfrutam da segurança não apenas do emissor, mas também da empresa de apoio. Além disso, esses tipos de tÃtulos são mutuamente benéficos para os emissores e os garantidores. Os tÃtulos garantidos permitem que entidades com baixa qualidade de crédito emitam dÃvida quando, de outra forma, não conseguiriam fazê-lo e por melhores condições. Os emissores geralmente podem obter uma taxa de juros mais baixa sobre a dÃvida se houver um fiador terceirizado, e o fiador terceirizado recebe uma taxa por incorrer no risco que acompanha a garantia da dÃvida de outra entidade.
No lado negativo: por causa de seu risco reduzido, os tÃtulos garantidos geralmente pagam uma taxa de juros mais baixa do que um tÃtulo não segurado ou um tÃtulo sem garantia. Essa taxa mais baixa também reflete o prêmio que o emissor tem que pagar ao garantidor. Garantir o apoio de uma parte externa definitivamente aumenta o custo de aquisição de capital para a entidade emissora. Também pode alongar e complicar todo o processo de emissão, pois o garantidor naturalmente realiza due diligence sobre o emissor, verificando suas finanças e credibilidade.
Destaques
Uma obrigação garantida é um tÃtulo de dÃvida que promete que, em caso de incumprimento do emitente, os seus pagamentos de juros e capital serão efectuados por um terceiro.
No lado negativo, as obrigações garantidas tendem a pagar menos juros do que as não garantidas; eles também são mais demorados e caros para o emissor, que tem que pagar uma taxa ao fiador e muitas vezes se submeter a uma auditoria financeira.
No lado positivo, os tÃtulos garantidos são muito seguros para os investidores e permitem que as entidades garantam financiamento – muitas vezes em melhores condições – do que conseguiriam de outra forma.
Emitentes de tÃtulos corporativos ou municipais recorrem a garantidores – que podem ser instituições financeiras, fundos, governos ou subsidiárias corporativas – quando sua própria qualidade de crédito é fraca.
